杰米·戴蒙和简·弗雷泽谈论可能的经济衰退 - 彭博社

戴蒙

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社优步总部位于旧金山。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社这始于华尔街，由杰米·戴蒙开始。摩根大通公司首席执行官于6月1日表示，经济可能会遭遇“飓风。”尽管失业率仅为3.6%，但戴蒙指出利率和油价上涨。这似乎激发了其他金融高管的公开预测，就好像他们在等待某人率先发声一样。其他人，包括摩根大通的首席经济学家，表达了远不那么令人担忧的观点。

● “对我来说，系统受到的冲击的交汇是 前所未有的。” — 约翰·沃尔德伦，高盛集团总裁，6月2日*●* “我看不到除了 衰退之外的任何可能结果。” — 比尔·德姆查克，PNC金融服务集团首席执行官，6月2日

优步于2月7日首次宣布年度盈利。这对总部位于旧金山的网约车和外卖公司来说是一个里程碑，该公司曾因不惜一切代价寻求增长而声名狼藉。优步不仅实现了稳健盈利，而且最近还被纳入标普500指数，2月14日其董事会批准了一项计划，向股东返还高达$70亿美元。

换句话说，这家曾经是硅谷颠覆的明星现在看起来已经长大成人。让我们回顾一下这家公司走向盈利之路上的不同阶段。

不惜一切代价的增长

优步科技公司成立于2009年，在低利率时代，风险投资源源不断。在联合创始人兼首席执行官特拉维斯·卡兰尼克的大胆领导下，公司大举投入，吸引专车司机和顾客在其即时用车服务应用上匹配。这使得专车服务更加便捷，还带来了通过手机按一下按钮，几分钟内就能有私人车可用的新奇体验。

当时的首席商务官埃米尔·迈克尔表示，为了创造足够的订单量，公司保证司机前10次行程每次收入500美元，并向推荐朋友的顾客提供20美元的免费乘车券。“这花费了很多钱，”他说。“我们市场上的人甚至没有试图盈利。我们试图获得市场份额，并养成乘客可在任何城市可靠地在10分钟内或更短时间内搭乘的习惯。”

优步还与市政监管机构玩起了猫鼠游戏，规避了监管出租车的地方法律。它通过诸如向检查员和其他官员提供假应用程序的把戏来愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地

2014年的卡兰尼克。摄影师：斯科特·伊尔斯/彭博社霍斯罗沙希的领导风格与卡兰尼时代截然不同。他在一则名为“前进”的广告中以和解的口吻介绍自己，这是一项总值5亿美元的全球广告活动的一部分，旨在修复公司形象。2018年聘请长期从事银行业务的高管纳尔逊·柴担任首席财务官，也标志着公司转向更加注重成本效益的方向，从而使其走上了成为拥有健康资产负债表的上市公司之路。

“达拉加入时，他有很多问题要解决，”柴说。“当我加入时，他真的需要一个伙伴——这是他的话，不是我的话：‘房间里的另一个成年人’——来帮助公司。它真的没有像上市公司应该或者会做的那样运作。坦率地说，显然，整个财务方面都面临相当大的挑战。”

霍斯罗沙希摄影师：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社在柴和新任首席会计官格伦·塞雷蒙尼建立了运营上市公司所需的控制和流程之后，优步得以在2019年在纽约证券交易所上市筹集81亿美元。

尽管如此，投资者对公司和更广泛的网约车行业的增长轨迹持怀疑态度。优步在交易所首日下跌了7.6%，使其成为十年来表现最差的美国首次公开募股之一，这发生在公开市场动荡的时期。

一次大流行的机遇

新冠疫情成为优步的一个关键时刻。当疫情摧毁了其核心的乘车服务业务时，公司被迫重新评估其投资重点，Chai表示。优步出售了亏损的自行车和滑板车业务，这是它在2018年收购的，并关闭了其自动驾驶车辆部门，该部门在一辆车在亚利桑那州撞死一名女性后停止了车辆测试。它退出了一些海外市场，并裁减了20%的员工。自那时以来，公司的员工人数基本保持不变。

Chai摄影师：Michael Nagle/Bloomberg优步还大力投资于食品和杂货配送业务，使其能够利用疫情引发的封锁。它收购了食品配送应用Postmates、酒类配送公司Drizly和拉丁美洲杂货配送公司Cornershop。在新市场的这些交易意味着优步在将配送业务发展成盈利业务之前继续累积亏损。但在控制成本方面显示出迹象后，优步后来裁减了收购公司的工作岗位，并将它们的品牌整合到其主要应用程序中。

优步的盈利能力

来源：公司文件

优步还在疫情缓解时花费了大量资金用于折扣和激励措施，以吸引用户和司机回到平台。到2022年，它已经亏损超过300亿美元。尽管如此，投资者仍被优步规模的潜在好处所吸引。公司设法吸引了比以往更多的用户和司机，并开始花费更少来吸引新用户，而不像早期那样补贴乘车并提供大幅度折扣。优步还间接受益于较高的利率，这降低了竞争，使潜在竞争对手更难找到投资。

未来的挑战

Uber和其他零工经济公司继续面临法律审查，因为司机要求更高的工资和更好的福利。该行业在2020年花费了数百万美元通过了加利福尼亚州的立法，使司机仍然被分类为独立承包商，而不是全职工人，这将显著增加成本。但司机和劳工团体继续对Uber的不透明定价模型提出担忧，该模型决定了公司从每次乘车中抽取的比例。根据对50万名零工司机数据分析，2023年Uber司机和快递员的月收入比去年下降了17%，这是由Gridwise提供的数据。一些分析人士认为，Uber主要通过削减司机支付而实现了盈利。

Uber 坚称，它从司机那里抽取的整体比例基本保持稳定。它表示，美国第四季度的顶级共乘司机收入下降了5.7%，从每小时35美元降至33美元，因为激励措施减少，但这一指标在过去六年中增长了近30%。这个收入指标不考虑等待接客和汽油、汽车维护等费用。

在实施劳动法规的市场中，Uber及其同行大多将成本转嫁给了顾客。纽约市规定外卖司机必须获得最低工资标准后，Uber对所有订单增加了2美元的快递费。为了减轻顾客的冲击，该公司修改了其应用程序，将小费选项移到结账后，导致工人的小费大幅减少，尽管他们的整体工资提高以符合新标准。它还推出了一个调度系统，限制了可以在特定时间内进行交付的司机数量，有效控制了成本。

总体而言，顾客似乎愿意为Uber服务不断上涨的成本支付溢价。即使面临持续的监管风险，Uber的主导地位也迫使官员们顺应该公司的要求。“这向很多监管机构展示了消费者的偏好，”自2019年以来一直在关注Uber的晨星公司高级股票分析师阿里·莫加拉比说道。“最终，监管机构会记住这一点。”