拜耳将股息削减95%，因为它正在应对除草剂问题 - 彭博社

Enda Curran

2022-06-09

中国的出口在五月份激增，上海解除封锁使工厂、工人和船只得以赶上滞留的订单。

更为严峻的问题是：这股繁荣会持续多久？

制造商和经济学家警告说，全球消费者正将他们的支出转向旅游等服务领域，因为世界正在适应与病毒共存。这意味着将有更少的资金用于购买商品，商店已经在暗示库存充足，这意味着未来几个月订单可能会减少。

与此同时，飙升的通货膨胀和不断上升的借贷成本预计将侵蚀家庭可支配收入，为中国制造业带来另一个阻力。

目前，贸易形势看起来强劲。

海关数据显示，五月份以美元计的出口同比增长16.9%，高于经济学家预计的8%增幅，也远远超过了四月份的3.9%增长。进口同比增长4.1%，而上个月保持不变。经济学家预计增长2.8%。

五月份中国的贸易顺差扩大至790亿美元，出口价值3080亿美元 — 这是四个月来最高的水平。（查看完整报道这里。）

前五个月对美国的出口以人民币计增长12.9%，进口增长2.1%。根据一份声明，与美国的贸易顺差在该时期扩大至1.02万亿元人民币（合1530亿美元）。

尽管更好的数据预计将持续几个月，但人们仍然担心后续需求如何。

另外一件事。上海可能在经历了两个月的艰难关闭后重新开放，但与病毒相关的持续干扰威胁并未消失。该市将于周六上午封锁西南区进行大规模新冠病毒检测。（阅读最新消息在这里。）

有了这样的消息，制造商们将继续感到紧张。

—Enda Curran 在香港

图表领域

婴儿配方奶粉短缺

截至5月28日一周的缺货率

来源：Datasembly

奶粉告急*| 美国婴儿配方奶粉危机正在恶化。根据零售跟踪公司Datasembly的数据，截至5月28日一周，全国范围内的缺货率飙升至74%，高于前一周的70%。在10个州，缺货率达到90%或更高。尽管即将到来的货物运输和重新启动的生产让人有些希望危机可能在未来几周内得到缓解，但目前仍对家庭造成沉重打击。不仅存在不知道孩子下一顿饭从哪里来的恐慌，父母们还要付出经济代价。（阅读完整的彭博商业周刊报道*在这里。）

今日必读

变革在即 | 美国财政部长珍妮特·耶伦表示，拜登政府正寻求“重新配置”前总统唐纳德·特朗普对中国商品征收的关税，使其更具“战略性”。
布鲁塞尔警告 | 九个欧盟成员国警告该集团在今年晚些时候提出保护该集团供应链新计划时不要越权，根据彭博获取的一封信。
离开 | 亚马逊首席执行官安迪·贾西在彭博技术峰会上发表讲话，谈到公司的创新重点，像快速交付和流媒体视频等领域的激烈竞争，以及消费者主管戴夫·克拉克离职的情况。
一线希望 | 乌拉圭最大的自由贸易区运营商计划通过明年开始动工超过1亿美元的房地产项目，押注全球供应链紧张将提升该国作为区域枢纽的吸引力。
几率渺茫 | 由于弗拉基米尔·普京入侵乌克兰，受到欧盟制裁的俄罗斯亿万富翁正涌向该集团法院，试图摆脱欧盟对富裕个人的目标名单。历史教导了一些关于他们成功几率的经验教训。
斯蒂芬诺米克斯播客 | 在本周的节目中，著名心理学家丹尼尔·卡尼曼讨论了商业决策中的变异性，称其中一些为“噪音”，并建议控制它是确保获得最佳结果的关键。

在彭博终端

两党港口提振| 参议院商务委员会领导人寻求在下一个财政年度授权16亿美元用于港口、安全和船厂，旨在帮助海事工作者和基础设施，以解决最近供应链瓶颈后的问题。
压力增加 | 智利核心价格上涨增加了人们对供应冲击蔓延到其他商品和服务价格的担忧，并增加了通货膨胀压力，来自价格指数调整、累积的货币贬值和弹性家庭消费。
使用AHOY功能跟踪全球大宗商品贸易流向。
点击这里获取有关供应链的自动化故事。
查看BNEF以获取BloombergNEF对清洁能源、先进交通、数字产业、创新材料和大宗商品的分析。
在终端上点击VRUS获取有关冠状病毒的新闻和数据，点击这里获取地图和图表。

喜欢供应链？

不要独自享受。同事和朋友可以在这里注册。我们还发布新经济日报*，介绍全球经济最新动态。*

**更多内容：**关注@economics在Twitter上，并订阅Bloomberg.com以获取可信赖的、数据驱动的新闻，并从独家订阅者专享的专家分析中获益。

**我们做得怎么样？**我们想听听您对这份通讯的看法。让我们的贸易大臣知道。

拜耳股份公司计划将其股息削减95%，以摆脱由收购孟山都公司而造成的困境，这使得这家德国公司背负着巨额债务和大量诉讼。

虽然预计会削减股息，但这一减少凸显了这家药品和农业科学公司面临的挑战，因为它试图遏制现金流失，重建其制药管线，并从2018年斥资630亿美元收购草甘膦制造商的交易中恢复过来。

拜耳表示，将仅向投资者支付德国法律规定的最低法定要求，2023年每股支付11欧分（0.12美元），低于去年的2.40欧元。

根据最近的一份文件，公司面临着成千上万起声称草甘膦导致癌症的诉讼，公司否认这一指控。债务堆积超过387亿欧元，随着法律成本和利率上升，这一情况变得越来越难以管理。

摩根士丹利的分析师在最近的一份报告中写道，如果拜耳要在偿还债务方面取得进展，就必须采取“更为严格的股息政策”，包括潜在暂停支付股息。

在宣布削减股息后，拜耳股价周一上涨约1%，投资者对至少有微薄股息的前景做出了反应。但自孟山交易以来，股价已下跌超过70%。

首席执行官比尔·安德森去年被聘请来试图振兴集团，他表示未来三年仅支付法定最低金额的决定“并非轻率之举”。

安德森已经实施了旨在加快决策速度的运营变革，裁减了管理层次并裁员数千人。他还正在审查这家企业的战略，目前包括三个部门，专注于作物科学、制药和消费者健康产品。

‘战略行动’

根据杰富瑞的分析师查理·本特利（Charlie Bentley）的说法，股息削减将使拜耳在接下来的三年内节省约23亿欧元。但由于诉讼和养老金责任仍然很高，本特利表示，公司可能需要采取其他“重大战略行动”来恢复资产负债表的平衡。

拜耳已经承诺花费高达160亿美元来解决Roundup诉讼问题。拜耳仍面临着成千上万的有关此事的索赔，投资者和分析师们想知道它是否需要增加支出。此外，拜耳还在应对其他孟山都产品的昂贵诉讼，包括除草剂迪卡巴和有毒的PCB。

拜耳还面临其他挑战。农产品大宗商品价格下跌，抑制了作物科学部门的销售。制药部门正在应对其畅销药物血液稀释剂沙利度胺和眼药艾瑞这两款药品专利到期的问题，并可能在未来十年难以实现增长。

去年11月，安德森表示他预计2023年将无法产生自由现金流，尽管收入将近500亿欧元，他称这种情况“根本不可接受”。同月晚些时候，穆迪投资者服务公司将拜耳的展望从稳定调降至负面，原因是一系列药物管线和法律挫折导致其股票和债券暴跌。