世界经济发生了什么：团队暂时仍在警告大幅上涨 - 彭博社

Chris Anstey

2022-06-06

你好。今天我们将看一下通货膨胀可能达到顶峰，远程办公是如何摧毁办公室的价值，以及本周世界经济将发生什么。

去年关于高通货膨胀只会是一个迅速消退的爆发的论点被彻底否定，因为价格继续上涨。

支持短期论点的决策者，包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔和财政部长珍妮特·耶伦，改口了。

但短期团队仍有一些球员在场上。最近，他们一直在反对大幅度加息，正如Yoshiaki Nohara和Enda Curran在这里报道的那样。

以下是短期团队2.0提出的一些论点：

历史表明，货币政策收紧过快过多的风险会导致经济陷入衰退，然后导致通货膨胀低于2%的目标。可以参考2011年的欧洲央行和2006年的日本银行。

未售出商品的库存正在积累，这表明供应链问题和/或需求正在减弱。

* 房屋市场放缓

根据国际清算银行的数据，2021年第四季度，全球房价实际增长率放缓至4.6%，低于前三个月的5.4%。按通胀调整后，全球房价超过了全球金融危机后期的平均水平27% — 表明存在大量的纠正空间。

因此，随着利率上升，消费者的偿还负担也会增加。

中国的放缓部分受到新冠疫情限制的影响，将对全球经济需求造成通缩冲击。

彭博经济学计算，中国工业产值每减少1个百分点，全球石油价格可能下降多达5个百分点。作为全球最大的铁矿石进口国，中国在2020年占全球铜需求的40%，以及镍、锌和锡需求的30%。

不要因价格飙升而感到恐慌的一个关键原因是，消费者和投资者对长期通胀的预期保持良好的锚定。这意味着他们并没有永远预期高通胀 — 这本身应有助于稳定价格。

欧洲央行终于即将加入全球货币政策收紧的行列，受到通胀连续创纪录高位的推动。

自美联储三个月前首次加息以来，其欧元区对应机构本周将宣布结束债券购买，并正式开始借贷成本上涨倒计时，7月将加息。

欧洲央行在评估乌克兰货币区域边境附近的战争后遗症时一直犹豫是否撤回刺激措施。

注：映射数据显示各个央行的利率决策时间表

相比之下，大多数主要央行现在在加息道路上走得更远，有些甚至正在加快步伐。上个月，美联储加息速度加倍，半个百分点的加息，周二澳大利亚和周三印度的决策者也可能跟进加快步伐。

此外，从智利到波兰的央行可能会继续加息，俄罗斯决策者可能会降息，美国消费者价格数据可能显示月度加速。

阅读有关本周要闻的完整报道这里。

信息模糊 | 随着6月和7月几乎肯定会进行半个百分点的加息，美联储官员正在将焦点从加息目标转移到更难确定和解释的东西：他们的政策对经济的更广泛影响。
耶伦持异议？ | 根据即将出版的传记，财政部长最初主张将乔·拜登总统的1.9万亿美元抗疫援助计划缩减三分之一，担心其通胀推动力，而彭博社首次报道后，耶伦对此进行了辩驳。
经济衰退几率 | 尽管越来越多的声音警告美国经济即将衰退，但证据表明仍然有很大机会避免衰退。
储蓄推动的消费者 | 在两年的冠状病毒限制措施期间积累的储蓄推动下，欧洲消费者尚未让创纪录的通胀妨碍支撑欧洲疫情复苏的消费狂潮。
北京重新开放 | 北京的生活将在周一迈向恢复正常的一步，因为首都取消了此前宣布病毒最新爆发已得到控制的防疫限制。
移民协议 | 美国、拉美和加勒比国家正在就一项减少和管理非法移民的协议进行磋商，他们将在本周峰会上宣布。
关税辩论 | 美国商务部长表示，“解除一些商品的关税可能是明智之举”，以控制近四十年来最高的通胀。

在家工作对办公市场造成了不利影响。

在上周发表的一项新研究中，经济学家Arpit Gupta、Vrinda Mittal和Stijn Van Nieuwerburgh发现2020年纽约办公室价值下降了32%，长期下降了28%。后者相当于价值损失了5000亿美元。

“由于追求品质，高质量办公楼在一定程度上受到了这些趋势的缓冲，而低质量办公楼的估值波动更为剧烈。这些估值变化对当地公共财政和金融部门的稳定产生了影响。”