Terra（UST，LUNA）：加密货币在繁荣和衰退中庆祝 - 彭博社

加密货币支持者沉浸在这个行业的起起伏伏中，但这种过程可能令人震惊。

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg

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繁荣、萧条、重复

每个市场都经历高峰和低谷，但对于加密货币的信徒们来说，下行趋势是必要的修正措施，可以推动这个行业达到新的高度。不幸的是，随着行业规模的扩大，投资者或监管机构越来越不太可能容忍这种繁荣与萧条的哲学。

泰拉代币经济的崩溃——被广泛视为迄今为止最大的去中心化金融实验之一——在过去一周动荡了数字资产。数千亿美元已从加密货币的总市值中被抹去，摧毁了投资组合，因为 TerraUSD（UST）稳定币及其姐妹代币 Luna 的持有价值从它们跌落前的超过 400 亿美元的总价值几乎降至零。

一些人认为，利用涨跌幅对加密货币的固有特性和最大利益。

“牛市的美丽之处在于它吸引了疯子，吸引了所有的资金，”Tether的首席执行官Reeve Collins上周告诉我。“没有牛市，我们就不会引起关注，也不会有人才涌入这个领域。没有熊市，我们也不会真正清理出一些人。”

11月，比特币作为牛市和熊市周期的风向标，达到了将近7万美元的历史最高点。由此产生的狂喜使得Terra的美元锚定、基于数学的UST稳定币的总市值飙升，根据CoinGecko的数据，这是自近一年前创立以来的首次重大飙升，投资者寻求稳定币来保护新获得的财富。

Terra被视为值得谨慎和赞扬的项目，因为它正在挑战传统经济学认为可能的边界，将其算法稳定币锁定在一个永动机中，最终导致了它的失败。该项目的支持者周一表示，他们几乎花光了32亿美元的数字资产储备来拯救项目，几乎没有留下任何东西来补偿交易者。

对于信仰者来说，Terra的崩溃只是这次熊市中最大的牺牲品 —— 这是加密风险投资巨头安德森·霍洛维茨周二所称的该行业第四个“价格创新周期”的自然组成部分。虽然遗憾地耗尽了一些交易者的储蓄，但Terra项目仍然提供了新的创新，可以使加密货币回到近3万亿美元的峰值，或者说，这是争论的观点。

[来源： a16z](https://twitter.com/a16z/status/1526524215054172161)不幸的是，这使得加密货币陷入了自己的永动机，随着每个连续周期的失败实验规模越来越大，损失的资金也越来越多。

监管机构已经开始对私人法币挂钩资产进行打击，就在 Terra 创始人 Do Kwon 正试图 拾起碎片（类似以太坊）。如果加密货币真的陷入了自己的螺旋，那么行业创造的任何效用可能都不足以拯救它。

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工作证明

比特币的算力达到了新高，一份新的剑桥替代金融中心的报告显示，尽管加密货币被禁止，中国重新成为“主要的挖矿中心”

来源：CoinMetrics

倾听他们的声音

“我讨厌许多现代金融区块链‘应用’（比如 300 万美元的猴子等），但我勉强欣赏这些东西是保持加密经济运转并支付我所有喜爱的酷炫 DAO/治理实验的重要组成部分。”

Vitalik Buterin

以太坊区块链的联合创始人

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