如果Coinbase（COIN）破产会发生什么？- 彭博社
Jeremy Hill
数字货币交易所Coinbase Global Inc.，就像其他数字货币市场一样，经历了非常艰难的一周。虽然没有破产申请那么糟糕，但这家美国最大的加密货币交易所在一份监管文件中提到了“破产”这个词，给了客户一个痛苦的提醒，如果Coinbase真的陷入严重困境，他们可能会遭受多么糟糕的后果。
在其季度报告中，Coinbase增加了一项风险披露：如果公司申请破产，法院可能会将交易所作为托管人的客户资产——比特币、狗狗币或其他资产——视为Coinbase的资产。他们将排在偿还顺位的最后，迫使普通人，不习惯联邦破产法庭的方方面面，与其他所有被交易所欠款的人一起争取追回自己的钱。
也许没有其他对冲基金经理像比尔·阿克曼那样完美地让他们的资金在他们睡觉时——或发推文时——为他们工作。
这位Pershing Square Capital Management创始人去年赚了6.1亿美元，几乎没有动他仅有的10只股票组成的投资组合。这一总额使阿克曼登上彭博年度最高薪酬对冲基金创始人榜的第7名，这是他有史以来的最高排名。他未能进入2022年的前15名。
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重点回顾：2023年顶尖对冲基金赚家（播客）
这笔交易证实了阿克曼两年前从一名大胆的股东活跃分子转变为采取“更为低调的方式”，并任命一名首席投资官来协助管理他的基金。在美国股市飙升的一年中，他的八人投资团队持有大公司股票的稳健方法取得了26.7%的收益。其中包括谷歌母公司Alphabet Inc. —— 投资组合中唯一的新头寸 —— 以及Chipotle Mexican Grill Inc.和Hilton Worldwide Holdings Inc。
比尔·阿克曼摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg这超过了包括Citadel的主要Wellington策略（15.3%）和Millennium Management（近10%）在内的对冲基金的回报，尽管他们的创始人赚得远远超过阿克曼。Millennium的Izzy Englander以28亿美元排名彭博的薪酬榜首，而Citadel的Ken Griffin以26亿美元排名第二。
对冲基金财富
去年，15位最赚钱的人赚取了150亿美元
来源：由彭博编制的数据
注：收入估计基于每家公司主要基金的表现、SEC文件和彭博报道。数字四舍五入到最接近的1000万美元。
这两位亿万富翁经营多策略对冲基金，雇佣数千名交易员跨越各种资产进行交易，并在近年来受到了普遍欢迎。尽管这个群体中的许多人在2022年的市场暴跌中表现优异，但他们去年的表现较为平淡。
对于阿克曼来说，他2023年收入的大约三分之一来自于他公开交易的Pershing Square Holdings基金的股价上涨。他的私人基金的业绩增长和向客户收取的费用收入占据了其余部分。去年，阿克曼主要在边缘调整股票敞口，尽管他大幅减少了对Lowe’s Cos. Inc.的六年押注。
经营一个相对简单的业务使57岁的阿克曼有足够的时间在商业世界之外的目标上训练他的战斗技能。他因经常在X上发布尖锐的批评和具有争议性的观点而获得了120万粉丝 —— 以及大量的臭名。
彭宁广场的股票投注
来源：监管文件，投资者文件
注：不包括彭宁广场在房利美和房地美的股权，这些股权是通过优先股持有的。
阿克曼领导了成功的努力，罢免了哈佛大学第一位黑人校长克劳丁·盖伊，因为她对校园反犹主义的回应。上个月，他发誓要建立一个“思考和行动团队”，将积极继续对美国大学校园上的反犹主义和多样性、公平和包容政策进行审查。几周后，彭宁广场公布了计划，将为零售投资者成立一个名为彭宁广场美国的新基金，该基金将在纽约证券交易所上市。
阅读更多关于彭宁广场创始人的信息：
至少还有一位基金经理去年也因押注少数股票而赢得了大笔资金 —— 尽管与阿克曼不同，他一直保持低调。
TCI基金管理公司的克里斯·霍恩赚取了近10亿美元，持有10只美国股票。其中只有两个头寸——通用电气公司和加拿大国家铁路——占据了这些头寸的四分之一以上。该基金去年涨幅达33%，可能还持有美国以外的其他投资。
总体而言，彭博社榜单上的15位经理共赚取了150亿美元。
对冲基金经理们的收入更高——包括阿克曼在内。2020年，他排名第九，赚取了13亿美元，而前15位经理共赚取了232亿美元。当年榜单上收入最低的经理是Melvin Capital Management的盖布·普洛特金，他在接下来的一年被一群Reddit零售交易者击败，赚取了8.46亿美元。
前15名的回报
以下是这些经理基金在过去三年的表现。
来源：彭博社编制的数据
就像前15位经理在2023年收集的钱一样，一些重返榜单的人在前一年赚得更多。格里芬比2022年少赚15亿美元，D.E.肖创始人大卫·肖少赚4.62亿美元，Point72资产管理公司的史蒂夫·科恩少赚约3亿美元。
去年的排名：对冲基金老板海达尔以193%的涨幅加入最高薪酬榜单
一些经理尽管在2023年取得了巨大收益，但由于在艰难的2022年遭受早前损失，他们没有进入榜单。
企业试图恢复包括Tiger Global Management、Perceptive Advisors、Lone Pine Capital和D1 Capital Partners。
所有企业的代表都拒绝置评或未回复寻求评论的消息。
方法论
该列表使用美国证券交易委员会的申报、公司网站和新闻报道来确定资产管理情况。这些数字是2023年初的数据，不包括去年的资产流入和流出。
费用细节来自监管申报和报道。在没有披露的情况下，彭博社假设管理费为2%，绩效费为20%。管理费不包括在利润的一部分。
一些企业运营数十个独立基金和策略。彭博社的分析仅包括投资公司内规模最大、最重要的对冲基金和长期基金。
某些对冲基金经理持有大量资产，超出传统对冲基金活动范围，包括私募股权、风险投资或低费率策略，这些也不包括在分析中。
每个对冲基金所有者在自己的基金中投资了多少资金的信息来自于SEC的申报、报道以及之前为彭博亿万富翁指数做过的计算。企业的所有权百分比基于监管申报和报道。企业中的幻影股权利益可能意味着所有权被夸大。
毛绩效费用数字是根据以前报告的基金年度回报数据和申报来估算的。在大多数情况下，彭博社假设绩效费用的一半分配给员工并重新投资到企业中，所有者则收取另一半。
往年的损失在计算经理个人投资回报时被排除在外，绩效费用的计算考虑了预估的高水位标记。今年表现最佳的几只对冲基金没有出现在名单上，因为它们尚未弥补之前年度的损失。还有一些大型对冲基金公司没有可用的回报数据。
对冲基金必须为外部客户管理资金才能被列入名单。
高盛资产管理有限合伙公司已经推出了其首个欧洲私人信贷基金，面向富裕个人，加入了吸引该地区富人进入迅速扩张的行业的竞争。
这只直接贷款基金已经从投资者那里筹集了超过5.5亿欧元（5940万美元），为中型和大型欧洲企业提供优先债务，通常是在非周期性行业，根据彭博新闻所见的一份声明。该基金名为GSEC，已经投资了23家公司。