音乐目录繁荣可能即将结束 - 彭博社
Lucas Shaw
摄影师:晚间标准/赫尔顿档案 下午好,来自拉斯维加斯,2022格莱美奖的主场,关于口罩政策的争论和世界上最好的单轨列车。
当密歇根州退休系统决定是时候探讨出售其在康科德的多数股权时,该集团有理由相信自己会得到一笔好交易。
康科德是世界上最大的独立音乐公司之一,拥有罗杰斯与哈默斯坦的歌曲目录、Kidz Bop以及十几个唱片公司。它在今晚的格莱美奖上有40多个提名,包括Sylvan Esso、St. Vincent和Ty Dolla $ign。
近年来,音乐公司和音乐目录以创纪录的价格出售,康科德引起的兴趣促使密歇根考虑退出。据Billboard报道,该公司的销售额约为5亿美元,由于其大部分业务是目录,利润率较高。(当代音乐需要更多资源来运作。)
去年关于康科德出售流程的第一份报告暗示该公司至少能卖到40亿美元,或出售少数股权。康科德的顾问高盛则心怀更大的数字。他们确信他们可以得到高达60亿美元。
但是公司现在已经进行了几个月的过程,仍然没有找到喜欢的报价,据首席执行官斯科特·帕斯库奇(Scott Pascucci)称。参与过这个过程的多人描述它为停滞或破裂,而帕斯库奇则认为公司只是在进行选择。
“我们收到了一些非常强有力的报价,但我们都拒绝了,”他周六通过电话说。康科德收到了几份帕斯库奇描述为“极具侵略性”的报价,但没有一份是“非同寻常的加分”。
帕斯库奇拒绝讨论任何具体数字,但这两个分类之间的差距大约为10亿美元。有几个感兴趣的方,包括私募股权公司和至少一家三大唱片公司。据熟悉谈判的人士透露,康科德拒绝了45亿美元和50亿美元的报价。正如一位音乐投资者告诉我的那样,这是一家决定自己是一家50亿美元公司的40亿美元公司。或者可能是一家60亿美元的音乐公司。
无论你认为这个过程是否停滞,双方都同意康科德想要比所提供的更多。虽然卖方通常希望得到比买方愿意支付的更多,但在过去的许多年里,音乐市场很少出现这种情况。这是音乐版权市场可能终于开始降温的几个迹象之一。
康科德并不是一个完美的标杆。它建立公司的基础是目录,而不是当代音乐,并且在爵士乐和古典音乐等更神秘的流派中特别强大。它在现场剧院拥有1亿美元的业务。但这是对当前一些参与者愿意在音乐上花费多少的一个测试。KKR可以毫不犹豫地在瑞安·泰德的目录上花费2亿美元。在一家公司上花费超过50亿美元需要一个真正的计划。这也将是金融公司长时间以来在音乐资产上签发的最大支票之一。
利率上升、通货膨胀和乌克兰战争迫使潜在买家更加谨慎,大约有十几位参与音乐交易的人表示。像黑石和KKR这样的金融机构也比一些其他买家更加克制。
“通货膨胀影响一切;市场的任何角落都不会幸免,” Pascucci说。
这些机构需要为BMI写一张同样巨额的支票,BMI是一个执行权组织,当音乐在广播电台或酒吧播放时,会为作曲家收取版税。BMI正在探索其选择(在Goldman Sachs的帮助下),并已讨论出售自己的可能性。
由几家主要广播公司拥有,BMI一直作为一个非营利组织运营,并按政府设定的费率收费。它将是养老基金的一个很好的候选对象 - 就像拥有Concord大部分股份的那个基金,因为他们希望拥有一个能够提供可靠回报的稳定资产。但许多当前的买家期望更多。如果你想增加BMI的利润,可能需要削减成本或改变与作家的分成。
“我们正在探索有利于我们作曲家、作曲家和出版商的战略机会,并继续评估所有选择,”BMI在一份声明中表示。“尚未做出任何决定。”
这并不是说市场正在崩溃。过去七年,录音音乐收入增长了82%,因为流媒体使一个奄奄一息的行业复苏。资产仍在以远高于这一繁荣开始时的估值交易。根据熟悉他计划的人士的说法,菲尔·柯林斯正在寻求出售他的目录,他不会得到一笔不错的报酬是没有理由的。(他的经纪人对此表示“纯属猜测”)
但这已经不是音乐繁荣初期了,当Merck Mercuriadis通过支付巨额倍数而让同行感到沮丧。曾经以10或12倍NPS(净出版商份额)交易的资产,现在已经以20倍甚至更高的价格交易。已经聚合了成千上万版权的新玩家现在必须想出如何处理这些版权。
Pascucci预测市场将在未来几年内 consolide,因为许多新进入者一直在购买版权。“如果一些拥有比我们更短期时间视野的大型版权聚合商……如果其中一两家决定退出或者一两家遭遇困难,会发生什么?”Pascucci说。
这也许是好莱坞未来的一个早期迹象。音乐经常是互联网转型媒体的领先指标,而娱乐资产的轨迹在过去几年与音乐产业的性质相似。
由于投资者看到流媒体服务对电视节目和电影的需求不断增长,制作公司的估值飙升。流媒体使收入更加可预测,是对冲基金或私募股权投资的好去处。传统专家们对Kevin Mayer和Tom Staggs为Hello Sunshine和Westbrook支付的金额感到惊讶。
这导致了以才华为中心的媒体公司筹集资金,打造下一个Hello Sunshine或Springhill。对不断上升的估值持怀疑态度的人迄今为止都是错的。但他们很快可能会变得正确。- Lucas Shaw
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音乐业回暖,各方仍在为金钱争执。
根据 国际唱片业联合会,去年唱片业增长了18.5%,销售额达到260亿美元,这是有记录以来最高的数字,除非你考虑通货膨胀。
流媒体占据了这些销售额的65%,并在以前难以触及的市场创造了机会。中国是世界第六大音乐市场。韩国是第七大。中东、北非和拉丁美洲都在蓬勃发展。音乐行业还说服了 Peloton 和 Snapchat 这样的新玩家他们应该支付许可费用来使用音乐。
然而 - 然而!- 音乐家们仍然说他们被剥削。作曲家说流媒体平台付款不够。录音艺术家希望广播电台付款给他们。音乐公司指责每个新平台都存在盗版问题。
Spotify往往承受这种批评,该公司已经开始发布自己的数据来反驳这种说法。该公司表示去年向音乐行业支付了70亿美元,超过历史上任何单一零售商。去年有1000多位艺术家从Spotify赚得100万美元,5万多人赚得超过1万美元。由于Spotify仅代表业务的一小部分,这些艺术家可能赚得更接近4万美元。
这听起来不错是吧?是的,但是请记住音乐家并不能全部留下这笔钱。唱片公司、出版商和分销商会留下一部分比例,这个比例可以从0%一直到80%或90%。
大多数试图从音乐中赚钱的人都做不到。这一直是事实,也将永远是事实。所以总会有牢骚满腹的人,他们可以写歌表达他们的苦恼。
但是现在制作和发布音乐的人比以往任何时候都要多。所以即使整体蛋糕在增长,每个人的份额仍然相对较小。
世界第一音乐家是…
Bad Bunny(一如既往)。
他目前的巡回演出是世界第一,过去一个月卖出了30万张门票。Bad Bunny每晚在约1.6万人面前表演,门票价格几乎为180美元。他每晚的总收入超过了目前巡回演出中的任何其他表演者,超过了Andrea Bocelli、Dua Lipa和Billie Eilish。
这个统计数据怎么样,由他的经纪人Jbeau Lewis提供:Bad Bunny在智利的一个体育场连续两晚门票售罄,约80,000张。有160万人试图购买。
世界上最热门的电影是…
“莫比斯”。这部蜘蛛侠衍生电影在美国票房达到3,900万美元,全球票房达到8,400万美元。对于一部超级英雄电影来说,这是一个非常低的数字。但考虑到它的制作成本仅为7500万美元,这并不是一场灾难。这部电影收到了差评,因此长期的财务前景将取决于有多少人忽视评论家。
流行音乐中缺少女性
去年在美国演唱100首最受欢迎歌曲的173位艺人中,女性占比20.2%。她们在前100名歌曲的作曲家中占比12.9%,制作人中占2%。
这是根据一份新报告,来自南加州大学安妮伯格包容性倡议。女性艺人在热门歌曲中的份额在过去几年中有所下降,从2015年和2016年的高峰时期出现倒退。
交易,交易,交易
印度板球联赛将于6月12日举行媒体版权的现场拍卖,为期两天,这将决定哪家流媒体服务在世界上最大的民主国家中获得巨大推动。
迪士尼目前拥有版权,但已表示不愿意参与竞标战。根据Saritha Rai的说法,两家最积极的竞标者似乎是亚马逊和信实。
杰夫·贝索斯和穆克什·安巴尼,这两位在印度多年来一直在激烈竞争的亿万富翁,即将在印度的板球比赛版权上展开一场激烈的新冲突。
想象一下苏富比风格的拍卖会,贝索斯和安巴尼分别价值约2750亿美元和1000亿美元,他们将竞标一个只有一个人最终能拥有的奖品。
板球联赛将在活动中分别出售电视和流媒体版权。
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每周播放列表
我一直很钦佩泰勒·创作者。他的音乐听起来与众不同。他的时尚感很准确。而且他显然不在乎别人对他的看法。但在看到成千上万的年轻粉丝如何响应他的音乐后,我对他的尊重大大增加。他们是涌动的、激烈的摇滚乐队,其中有一群孩子在Odd Future首次出现时正在学习长除法。
此外,我将定期在马特·贝洛尼的新播客《The Town》中露面。来听听吧。