音乐目录繁荣可能即将结束 - 彭博社

Lucas Shaw

摄影师：晚间标准/赫尔顿档案 下午好，来自拉斯维加斯，2022格莱美奖的主场，关于口罩政策的争论和世界上最好的单轨列车。

当密歇根州退休系统决定是时候探讨出售其在康科德的多数股权时，该集团有理由相信自己会得到一笔好交易。

康科德是世界上最大的独立音乐公司之一，拥有罗杰斯与哈默斯坦的歌曲目录、Kidz Bop以及十几个唱片公司。它在今晚的格莱美奖上有40多个提名，包括Sylvan Esso、St. Vincent和Ty Dolla $ign。

近年来，音乐公司和音乐目录以创纪录的价格出售，康科德引起的兴趣促使密歇根考虑退出。据Billboard报道，该公司的销售额约为5亿美元，由于其大部分业务是目录，利润率较高。（当代音乐需要更多资源来运作。）

去年关于康科德出售流程的第一份报告暗示该公司至少能卖到40亿美元，或出售少数股权。康科德的顾问高盛则心怀更大的数字。他们确信他们可以得到高达60亿美元。

但是公司现在已经进行了几个月的过程，仍然没有找到喜欢的报价，据首席执行官斯科特·帕斯库奇（Scott Pascucci）称。参与过这个过程的多人描述它为停滞或破裂，而帕斯库奇则认为公司只是在进行选择。

“我们收到了一些非常强有力的报价，但我们都拒绝了，”他周六通过电话说。康科德收到了几份帕斯库奇描述为“极具侵略性”的报价，但没有一份是“非同寻常的加分”。

帕斯库奇拒绝讨论任何具体数字，但这两个分类之间的差距大约为10亿美元。有几个感兴趣的方，包括私募股权公司和至少一家三大唱片公司。据熟悉谈判的人士透露，康科德拒绝了45亿美元和50亿美元的报价。正如一位音乐投资者告诉我的那样，这是一家决定自己是一家50亿美元公司的40亿美元公司。或者可能是一家60亿美元的音乐公司。

无论你认为这个过程是否停滞，双方都同意康科德想要比所提供的更多。虽然卖方通常希望得到比买方愿意支付的更多，但在过去的许多年里，音乐市场很少出现这种情况。这是音乐版权市场可能终于开始降温的几个迹象之一。

康科德并不是一个完美的标杆。它建立公司的基础是目录，而不是当代音乐，并且在爵士乐和古典音乐等更神秘的流派中特别强大。它在现场剧院拥有1亿美元的业务。但这是对当前一些参与者愿意在音乐上花费多少的一个测试。KKR可以毫不犹豫地在瑞安·泰德的目录上花费2亿美元。在一家公司上花费超过50亿美元需要一个真正的计划。这也将是金融公司长时间以来在音乐资产上签发的最大支票之一。

利率上升、通货膨胀和乌克兰战争迫使潜在买家更加谨慎，大约有十几位参与音乐交易的人表示。像黑石和KKR这样的金融机构也比一些其他买家更加克制。

“通货膨胀影响一切；市场的任何角落都不会幸免，” Pascucci说。

这些机构需要为BMI写一张同样巨额的支票，BMI是一个执行权组织，当音乐在广播电台或酒吧播放时，会为作曲家收取版税。BMI正在探索其选择（在Goldman Sachs的帮助下），并已讨论出售自己的可能性。

由几家主要广播公司拥有，BMI一直作为一个非营利组织运营，并按政府设定的费率收费。它将是养老基金的一个很好的候选对象 - 就像拥有Concord大部分股份的那个基金，因为他们希望拥有一个能够提供可靠回报的稳定资产。但许多当前的买家期望更多。如果你想增加BMI的利润，可能需要削减成本或改变与作家的分成。

“我们正在探索有利于我们作曲家、作曲家和出版商的战略机会，并继续评估所有选择，”BMI在一份声明中表示。“尚未做出任何决定。”

这并不是说市场正在崩溃。过去七年，录音音乐收入增长了82%，因为流媒体使一个奄奄一息的行业复苏。资产仍在以远高于这一繁荣开始时的估值交易。根据熟悉他计划的人士的说法，菲尔·柯林斯正在寻求出售他的目录，他不会得到一笔不错的报酬是没有理由的。（他的经纪人对此表示“纯属猜测”）

但这已经不是音乐繁荣初期了，当Merck Mercuriadis通过支付巨额倍数而让同行感到沮丧。曾经以10或12倍NPS（净出版商份额）交易的资产，现在已经以20倍甚至更高的价格交易。已经聚合了成千上万版权的新玩家现在必须想出如何处理这些版权。

Pascucci预测市场将在未来几年内 consolide，因为许多新进入者一直在购买版权。“如果一些拥有比我们更短期时间视野的大型版权聚合商……如果其中一两家决定退出或者一两家遭遇困难，会发生什么？”Pascucci说。

这也许是好莱坞未来的一个早期迹象。音乐经常是互联网转型媒体的领先指标，而娱乐资产的轨迹在过去几年与音乐产业的性质相似。

由于投资者看到流媒体服务对电视节目和电影的需求不断增长，制作公司的估值飙升。流媒体使收入更加可预测，是对冲基金或私募股权投资的好去处。传统专家们对Kevin Mayer和Tom Staggs为Hello Sunshine和Westbrook支付的金额感到惊讶。

这导致了以才华为中心的媒体公司筹集资金，打造下一个Hello Sunshine或Springhill。对不断上升的估值持怀疑态度的人迄今为止都是错的。但他们很快可能会变得正确。- Lucas Shaw

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音乐业回暖，各方仍在为金钱争执。

根据 国际唱片业联合会，去年唱片业增长了18.5%，销售额达到260亿美元，这是有记录以来最高的数字，除非你考虑通货膨胀。

流媒体占据了这些销售额的65%，并在以前难以触及的市场创造了机会。中国是世界第六大音乐市场。韩国是第七大。中东、北非和拉丁美洲都在蓬勃发展。音乐行业还说服了 Peloton 和 Snapchat 这样的新玩家他们应该支付许可费用来使用音乐。

然而 - 然而！- 音乐家们仍然说他们被剥削。作曲家说流媒体平台付款不够。录音艺术家希望广播电台付款给他们。音乐公司指责每个新平台都存在盗版问题。

Spotify往往承受这种批评，该公司已经开始发布自己的数据来反驳这种说法。该公司表示去年向音乐行业支付了70亿美元，超过历史上任何单一零售商。去年有1000多位艺术家从Spotify赚得100万美元，5万多人赚得超过1万美元。由于Spotify仅代表业务的一小部分，这些艺术家可能赚得更接近4万美元。

这听起来不错是吧？是的，但是请记住音乐家并不能全部留下这笔钱。唱片公司、出版商和分销商会留下一部分比例，这个比例可以从0%一直到80%或90%。

大多数试图从音乐中赚钱的人都做不到。这一直是事实，也将永远是事实。所以总会有牢骚满腹的人，他们可以写歌表达他们的苦恼。

但是现在制作和发布音乐的人比以往任何时候都要多。所以即使整体蛋糕在增长，每个人的份额仍然相对较小。

世界第一音乐家是…

Bad Bunny（一如既往）。

他目前的巡回演出是世界第一，过去一个月卖出了30万张门票。Bad Bunny每晚在约1.6万人面前表演，门票价格几乎为180美元。他每晚的总收入超过了目前巡回演出中的任何其他表演者，超过了Andrea Bocelli、Dua Lipa和Billie Eilish。

这个统计数据怎么样，由他的经纪人Jbeau Lewis提供：Bad Bunny在智利的一个体育场连续两晚门票售罄，约80,000张。有160万人试图购买。

世界上最热门的电影是…

“莫比斯”。这部蜘蛛侠衍生电影在美国票房达到3,900万美元，全球票房达到8,400万美元。对于一部超级英雄电影来说，这是一个非常低的数字。但考虑到它的制作成本仅为7500万美元，这并不是一场灾难。这部电影收到了差评，因此长期的财务前景将取决于有多少人忽视评论家。

流行音乐中缺少女性

去年在美国演唱100首最受欢迎歌曲的173位艺人中，女性占比20.2%。她们在前100名歌曲的作曲家中占比12.9%，制作人中占2%。

这是根据一份新报告，来自南加州大学安妮伯格包容性倡议。女性艺人在热门歌曲中的份额在过去几年中有所下降，从2015年和2016年的高峰时期出现倒退。

交易，交易，交易

印度板球联赛将于6月12日举行媒体版权的现场拍卖，为期两天，这将决定哪家流媒体服务在世界上最大的民主国家中获得巨大推动。

迪士尼目前拥有版权，但已表示不愿意参与竞标战。根据Saritha Rai的说法，两家最积极的竞标者似乎是亚马逊和信实。

杰夫·贝索斯和穆克什·安巴尼，这两位在印度多年来一直在激烈竞争的亿万富翁，即将在印度的板球比赛版权上展开一场激烈的新冲突。

想象一下苏富比风格的拍卖会，贝索斯和安巴尼分别价值约2750亿美元和1000亿美元，他们将竞标一个只有一个人最终能拥有的奖品。

板球联赛将在活动中分别出售电视和流媒体版权。

  • 彼得·切尔宁正寻求扩大他的娱乐业务，包括可能收购国际制片厂Red Arrow。
  • 欧文·阿佐夫和蒂姆·莱维克正在拉斯维加斯建造一个价值30亿美元的竞技场、酒店和赌场。

每周播放列表

我一直很钦佩泰勒·创作者。他的音乐听起来与众不同。他的时尚感很准确。而且他显然不在乎别人对他的看法。但在看到成千上万的年轻粉丝如何响应他的音乐后，我对他的尊重大大增加。他们是涌动的、激烈的摇滚乐队，其中有一群孩子在Odd Future首次出现时正在学习长除法。

此外，我将定期在马特·贝洛尼的新播客《The Town》中露面。来听听吧。