LNG出口可能会增加，因为俄罗斯入侵造成需求增加-彭博社

Venture Global LNG的Calcasieu Pass出口终端位于路易斯安那州。

摄影师：Bloomberg Businessweek的Bryan Tarnowski插图：Bloomberg Businessweek的Janik Söllner俄罗斯入侵乌克兰已将液化天然气推上国际舞台。

LNG是将天然气冷却成液体，以便装载到巨大的油轮并运往使用它进行供暖和发电的国家。尽管亚洲对这种燃料的需求飙升，但欧洲一直未能将其视为廉价俄罗斯管道天然气的替代品，后者占其需求的40%。

数十年来，Capital One Financial Corp.首席执行官Richard Fairbank看着Discover Financial Services建立了金融界中最令人垂涎的资产之一——一个全球支付网络，每天处理数千万信用卡交易。2月19日，他宣布了收购计划。

这笔$350亿美元交易——今年全球宣布的最大并购交易——将联合两个著名的消费金融品牌，打造出美国最大的信用卡发行商（按贷款额计算），超过美国运通、花旗集团和摩根大通等公司。

美国参议院民主党立即对此表示反对，其中俄亥俄州的银行、住房和城市事务委员会主席谢罗德·布朗对这笔交易的规模持怀疑态度，马萨诸塞州的伊丽莎白·沃伦则明确表示反对。布朗在一份声明中表示：“一个由金融公司操纵的并购交易不会为家庭做任何事情。” 沃伦表示，这笔交易应该被阻止，因为它“威胁我们的金融稳定”，削弱了竞争，并给消费者带来更高的成本。费尔班克在2月20日的电话会议中告诉分析师，该银行“已经做好了获批准备工作。”

插图：Janik Söllner for Bloomberg Businessweek分析师表示，支付市场领导者的实力使问题变得比仅仅是合并公司规模更加复杂，因为创建一个可行的竞争对手可能被视为对商家的利好。如果监管机构阻止这笔交易，“他们将被指责保护Visa和万事达卡，”Capital Alpha Partners的董事总经理伊恩·卡茨说。

一次成功的合并将是费尔班克制定的增长战略的顶点，他在上世纪80年代末帮助创立Capital One，为被行业忽视的消费者提供信用卡。从那时起，他稳步将公司转变为一家提供汽车贷款和储蓄账户等服务的全功能银行，为超过1亿客户提供服务。

Capital One没有的东西，也是他一直渴望拥有的，就是一个支付网络，可以与Visa、万事达卡（两大巨头）以及第三大的美国运通公司竞争。在与分析师的通话中，费尔班克将信用卡发行商和网络的结合描述为“圣杯”。他说：“网络是一种非常稀有的资产，非常少见，我认为人们不会很快再建立这样的网络。”

即使达成协议，Discover仍将远远落后于Visa和万事达卡，Keefe, Bruyette & Woods Inc.的董事总经理Sanjay Sakhrani表示。但他表示，控制Discover网络可以帮助银行与消费者和商家建立更紧密的联系，潜在地产生更多收入。“你正在消除中间商，” Sakhrani说。“当你消除中间商时，你将价值转移到自己的网络上。”

信用卡贷款余额

截至2023年年底

来源：Capital One投资者介绍

根据瑞穗证券美国分析，Capital One是美国第三大万事达卡和Visa卡发卡机构，占美国信用卡支出的约10%。尽管Fairbank表示他没有完全放弃这些卡网络的计划，但他预测，在未来几年内，超过2500万Capital One持卡人，代表每年1750亿美元的支出，可能会转移到Discover网络。

一项交易将使合并后的公司信用卡贷款额超过2500亿美元，即客户在卡上携带的债务，截至12月31日，使其成为第一大玩家。然而，在购买量方面，它将继续落后于行业领导者。“它并不会超过竞争对手，” TD Cowen分析师Moshe Orenbuch说。“他们仍然需要Visa和万事达卡，但不会完全依赖它们。”

Discover长期以来一直面临着对Capital One构成挑战的认知问题。这个品牌是由中档零售商西尔斯（Sears, Roebuck & Co.）于1985年推出的，并在上世纪90年代初被西尔斯剥离。尽管Discover在美国不断扩大其网络以与领导者的规模相匹敌，但消费者并没有接收到这个信息，因此Fairbank表示，Capital One将强调这些卡几乎可以在美国任何地方使用，就像Visa和万事达卡一样。该品牌在国际上仍然落后于Visa和万事达卡，Fairbank表示，一个关键目标将是吸引更多的非美国零售商。

在创立Capital One之前，Fairbank和联合创始人Nigel Morris在华盛顿地区的一家咨询公司尝试了新的信用卡风险评估方法。后来，在Signet Bank的信用卡业务工作期间，他们开创了诸如吸引借款人从其他放贷人转移余额等概念。1995年，Signet将这个业务剥离出来，称之为Capital One，并任命Fairbank为首席执行官。但在这个过程中，Morris说，他们受到Discover正在建立的运营模式的启发，该模式包括付款网络和信用卡发行业务，使其能够绕过Visa和Mastercard。“这个想法的根源可以追溯到30年前，”现在担任风险投资公司QED Investors董事总经理的Morris说。“我们很快意识到，与商家端合作并创建封闭回路将是未来的战略选择。”