私募股权基金侵占体育业主包厢-彭博社

金州勇士队的安德鲁·威金斯在一场对阵奥兰多魔术队的比赛中抢到篮板。

摄影师：费尔南多·梅迪纳/盖蒂图片社2023年昆明国际汽车展上的比亚迪秦DM-i插电混动轿车。

摄影师：刘然阳/盖蒂图片社731的照片插图。照片：NASA（1）、盖蒂图片社（1）、彭博社（2）体育界在大流行期间受到了很大打击——比赛被取消，明星被迫停赛，球队经常在空荡荡的体育场比赛。对于现金充裕的收购基金来说，这看起来像是一个机会。

根据PitchBook的数据，私募股权公司去年在全球体育交易上花费了510亿美元，其中仅在欧洲就花费了220亿美元。在北美，他们花费了近30亿美元购买体育特许经营权的少数股权。对于联盟和球队来说，这些投资在一个不确定的时刻提供了稳定的流动性。对于私募股权公司来说，吸引力更简单：在几十年来特许经营权价格不断攀升之后，出现了难得的有吸引力的交易机会。“疫情展示了这些企业的韧性，即使价值链的一部分——现场活动——被关闭，”专注于体育的公司RedBird Capital Partners的创始人杰瑞·卡迪纳莱说。

当Sam Zhong最近在寻找他的第一辆汽车时，他试驾了许多汽油车和少数几款全电动车型，最终选择了比亚迪汽车的秦Plus插电混动车型。价格不到10万元人民币（合13900美元），符合他的预算，而能够在电池动力驱动和传统内燃发动机之间切换意味着他可以节省每天上下班的费用，仍然可以进行长途旅行而不用担心充电问题。

“我喜欢汽油车的强劲动力，而这辆车即使在纯电动模式下也给了我很棒的驾驶体验，”29岁的广东居民钟说。“我对这个决定非常满意。”

比亚迪的秦Plus 2插电混动车型。来源：比亚迪对插电混动车的偏好不断增长——解决了续航焦虑问题，比纯电动车更实惠——使得这一细分市场成为中国电动车市场的增长引擎，尤其是在2022年底国家取消新能源汽车补贴之后。

去年，插电混动车销量增长了83%，而纯电动车的增长率为21%。这一趋势今年仍在持续：1月份，传统上是汽车销售淡季的月份，纯电动车交付量较去年12月下降了39%，而插电混动车的交付量仅下降了16%。根据中国乘用车协会（PCA）的数据，整体车辆销量下降了14%。

中国每月汽车注册量

通过传动系统

来源：中国汽车技术研究中心

根据中国汽车技术研究中心的数据，电池电动汽车的销量仍然比插电式混合动力汽车高出两倍以上。但是，混合动力汽车的快速销售增长引发了关于中国最终实现完全清洁交通目标的疑问。

插电式混合动力汽车的日益普及也对特斯拉、小鹏和蔚来等只生产纯电动汽车的公司构成了不利影响。这些公司的客户主要集中在北京、上海和深圳等大型富裕都市，那里的驾驶员已经接受了电动汽车。而那些电动汽车制造商希望打入的小城市和农村地区的居民似乎更倾向于更实惠的选择和更长的续航里程。

比亚迪在2023年销售了300万辆汽车，其中插电式混合动力汽车占总销量的近一半。比亚迪已经开发其插电式混合动力平台DM-i将近20年。该技术的第四代于2021年推出，取得了巨大成功，帮助比亚迪成为了去年中国最畅销的汽车品牌。它还在上一季度超过特斯拉成为了全球最大的电动汽车制造商。“比亚迪是主导者——它拥有特斯拉没有的武器，那就是插电式混合动力，”前克莱斯勒高管、现任总裁Bill Russo表示，他现在是总部位于上海的咨询公司Automobility Ltd.的首席执行官。

日本汽车制造商也在失去市场。尽管他们率先推出了混合动力技术，包括丰田汽车公司和日产汽车公司在内的公司并没有太关注插电式混合动力车型。在日本流行的混合动力车型由内燃机和电动机组成，电动机有助于提高燃油效率。它们无法从电网充电，也不符合中国的本地补贴或免税政策。根据其网站，丰田在中国提供了20多种混合动力车型和仅两种插电混合动力车型。

另一家通过使用新技术缓解客户续航焦虑而受益的汽车制造商是理想汽车公司，其车型主要是增程式电动汽车，这是一种带有汽油发动机的电池动力汽车，当电池没电时汽油发动机会启动以充电。总部位于北京的这家制造商预计将于2月26日成为三家中国主要电动汽车新秀中第一家公布2023年年度利润的公司，销量在2023年激增182%，达到37.6万辆。

虽然插电混合动力车比汽油车更环保，但它们日益普及可能会延迟中国计划中的零排放交通过渡。插电混合动力车每年平均排放约4800磅（2177千克）二氧化碳，而混合动力车为6900磅，汽油车为12500磅。根据美国能源部的数据，虽然电池电动汽车没有尾气排放，但根据用于充电的电力来源，每年可能会产生约2700磅的二氧化碳排放。碳排放。

在指导方针中，北京设想到2025年，电动汽车（包括插电混动车）将占新车销量的25%，其中90%应该是电池电动汽车。2022年已经实现了25%的目标，但如今电池电动汽车占电动车销量的66%，其余部分则是插电混动车，根据PCA的数据。

伊拉利亚·马佐科，战略与国际问题研究中心的高级研究员，表示电动汽车的普及是消费者、制造商和政府之间的推拉过程。“我认为这是一种游戏，一些城市可以不断调整政策，优先考虑电池电动汽车而不是插电混动车，”她说。“但随着公司提供可靠且价格合理的选择，消费者往往会做出回应。插电混动车有需求。”

江苏的汽车经销商王鑫表示，他注意到对插电混动车的兴趣增加了。对插电混动车和电动汽车的咨询数量大致相同，但对插电混动车的兴趣集中在一些热门车型上，而人们在浏览纯电动汽车时会涉及更多种类。“当他们询问混合动力汽车时，他们最关心的是各个车型的价格和燃油消耗，但当他们考虑汽车类型时，客户通常会从一些关于电池电动汽车的一般性问题开始，比如安全性和续航里程，”他说。

插电混合动力车的普及并不是一件坏事，因为这是向采用电池电动车迈进的阶段，据Automobility的Russo称。“也许不可能一步到位地跨越河流的另一边。插电混合动力车位于电动车一侧。传统混合动力车位于内燃机一侧，”他说。“插电混合动力车的设计是为了给传统汽车行业（许多投资和工作都围绕着它）提供一种通过踩在这块石头感受过河的方式。”—与 Linda Lew*，* Jinshan Hong**和 Chunying Zhang**阅读下一篇： 为什么美国的汽车购买者正在重新考虑电动车

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