灰水系统是什么？为什么你应该在家里安装一个来节省费用 - 彭博社

插图：Chris Nosenzo for Bloomberg Green摄影师：Qilai Shen/Bloomberg来自浴室水槽、浴缸、淋浴和洗衣机的水被归类为灰水，并根据当地和州的法规，可以用于灌溉园艺。另一方面，洗碗机和厨房水槽产生的水可能被食物污染，不能用于灰水系统。厕所水也是禁区。

通过安装一个三通阀门，将洗衣机的水引导到一个喷水管或管道，以将其分散到园艺中，可以专业地建造一个简单的低技术灰水系统，费用为$1,000至$2,000。更复杂的设置可能约需花费$10,000，并重新配置家庭的管道，将原本会排入下水道的浴室水槽、浴缸、淋浴和洗衣水重定向。灰水被送到一个灌溉系统，有时配备泵，将其分配到整个院子里的植物和树木。考虑到这种复杂性，建议雇用专门安装灰水系统和设计灌溉系统的公司。

中国为其最大公司发布了新的ESG披露规则，作为全球最大的污染国，中国寻求与欧洲要求保持一致，并将外国投资带回其陷入困境的经济。

超过400家公司，包括那些在主要股票指数中的公司，将需要在2026年之前发布可持续性报告，根据中国三大交易所本月发布的草案指南。这些公司的市值总和超过交易所总市值的一半，必须披露他们的环境、社会和公司治理（ESG）以及包括能源转型计划和对环境和社会的影响在内的指标。

根据伦敦晨星公司的环境、社会和公司治理分析师王博雅的说法，这些规定将有助于规范中国的报告制度，同时减少基金经理的绿色洗白风险。中国希望将其法规与欧洲保持一致，根据欧盟的公司可持续性报告指令，从今年开始，公司必须进行类似的披露。

“通过赶上国际标准，政府希望吸引外国资金—尤其是来自机构投资者的资金，” 王说。

近来，外国投资者已经开始疏远中国。由于房地产市场低迷、通缩风险以及与美国不断加剧的地缘政治紧张局势抑制了经济增长，2023年直接投资跌至三年来的最低点。

中国股市正在经历第四年的下跌，这场暴跌对绿色产业造成了特别严重的打击。一只KraneShares交易所交易基金持有中国电动汽车和可再生能源股票，去年下跌了15%，超过了沪深300指数的11%下跌。这是该基金在2022年暴跌42%之后的情况。

外国投资者继续撤离中国股票

海外投资者在2024年延续了创纪录的季度抛售

来源：彭博社

注：数据显示季度净流出数以十亿人民币计

在抛售潮中，投资者已经从中国境内的ESG基金中撤出了数十亿美元，这些基金在2023年底持有约390亿美元的资产。根据晨星数据，这一数字已经从2022年的高峰580亿美元下降。

北京正在押注新的指导方针将增强其绿色信誉。虽然该国继续资助煤炭生产，但也处于可再生能源和电动汽车的前沿。仅去年，中国安装的太阳能电池板数量超过了其他任何国家建造的数量，比亚迪现在是世界上最大的电动汽车制造商。

王表示，这些报告指南将“有助于将ESG投资的范围”扩大到传统主题之外，如电动汽车和可再生能源股票。他还表示，它们还可能推动投资进入传统的高排放行业，如钢铁和农业，资助它们向更清洁的生产过程转型。

中国的太阳能激增

去年，中国新增的太阳能面板数量超过了其他任何国家迄今总和

来源：彭博新能源财经，中国国家能源局

注：各国总量为彭博新能源财经对2023年底的估计；中国的容量为交流电，而其他国家为直流电

清洁技术为中国2023年国内生产总值增长的五分之二做出了贡献，根据总部位于赫尔辛基的能源与清洁空气研究中心的分析。但是，由于过剩产能拖累了电动汽车和太阳能公司的利润率，“研究中心表示，“必须找到全新的领域进行投资”。

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尽管中国正在努力达到欧洲标准，但其ESG基金包括一些独特项目，可能会让投资者犹豫。中国专注于“共同繁荣”，这意味着如果促进农村发展，投资于煤炭和酒类股票是可以接受的。

对于一些人来说，加强ESG披露并不足够，考虑到北京对威权打压的记录。瑞典最大的养老金公司Alecta去年表示，由于“国家干预私营企业的监管风险”，它不再直接投资于中国企业，其投资组合规模达到1130亿美元。

公司披露其对环境和社会影响的新要求通常被称为“双重物质性”。尽管对农村发展的贡献是ESG规则中特别的中国方面之一，但它们与欧盟对这一措施的概念是一致的，巴黎欧洲气候基金会的高级合伙人党安琪说。

党说，这些规定也比国际可持续性标准委员会制定的全球指南更为严格，后者仅涵盖ESG风险和机会对公司财务的影响。如果公司正确实施ESG实践，与欧洲最佳实践的一致性可能会增加外国投资者的兴趣。

戴德证券资本市场分析师何磊表示，根据新制度要求披露的公司中，超过70%的公司已经发布某种形式的可持续性报告，这意味着对大多数公司来说这不是一个高门槛。

“我们认为A股市场整体上的披露负担有限，”他在一份备忘录中写道，指的是内地股票。“一些参与者可能需要在某些领域加强或完善披露以满足最新要求。”

纽伯格伯曼集团亚太区负责人刘派克表示，该集团去年在中国推出了首只绿色债券基金，并计划为在岸投资者推出更多ESG产品。他表示，新规则是迈向透明度和可持续性的一步，“与全球趋势和投资者利益一致，有助于做出更明智的决策。”

简要介绍可持续金融

随着对ESG的攻击已成为共和党政治的核心内容，美国对可持续投资的兴趣开始减弱。新交易所交易基金的销售放缓以及基金关闭和资金流出的增加表明需求正在下降。2023年，美洲仅推出了48只新ETF，较2022年的104只和2021年的125只有所减少。去年，美国的ESG重点ETF净流出了43亿美元，标志着有史以来首次年度资金流出。最大的ESG重点ETF——130亿美元的iShares ESG Aware MSCI USA ETF今年继续出现资金流出，去年资金流出90亿美元后，今年已有8.09亿美元被撤出。彭博智库高级ESG策略师沙欣·康特拉在一份研究报告中写道：“随着政治动荡和法规变化导致资产管理人暂停，ESG ETF的推出可能会继续放缓。”与此同时，大型石油公司在削弱ESG和抗击全球变暖方面的作用正在产生回报。本周两家德克萨斯州石油公司合并的260亿美元交易是一系列交易中的最新案例，引领着大页岩时代的到来。曾经怀疑的华尔街现在似乎全力支持。

ESG基金推出放缓，关闭增加

在政治反弹中，对善行投资的兴趣减弱

来源：彭博智库

注：数据仅涵盖美洲地区

• 纽约州公共退休基金计划限制对埃克森美孚和其他七家石油和天然气公司的投资。
• ESG市场刚刚推出了一个新产品：一只基金，将投资回报与对所谓生物多样性的需求积分在英格兰。
• 商业地产已经陷入足够的困境，现在物业投资组合中还潜藏着一个新风险：拥有大碳足迹的建筑物。