俄罗斯制裁的影响正在变得难以衡量 - 彭博社

插图：Derek Zheng for Bloomberg Businessweek2023年昆明国际汽车展上的比亚迪秦DM-i插电混动轿车。

摄影师：刘然洋/盖蒂图片社插图：Pete Gamlen for Bloomberg Businessweek俄罗斯总统普京在3月16日的电视讲话中表示，西方国家对其国家实施了“经济闪电战”式的制裁。但对于试图了解损害规模的俄罗斯观察者来说，目前还没有太多线索。

在疫情爆发初期，许多分析师转向非传统指标，例如谷歌和荷兰GPS制造商TomTom NV提供的移动性和交通拥堵数据，以实时评估新冠疫情对经济的影响。但对于俄罗斯，他们需要一套新的策略，因为这些所谓的高频数据集并没有那么有用。

最近在寻找第一辆汽车时，Sam Zhong试驾了一些汽油车和几款全电动车型，最终选择了比亚迪秦Plus插电混动车。价格不到10万元人民币（合1.39万美元），符合他的预算，而能够在电池动力驱动和传统内燃发动机之间切换意味着他可以节省通勤费用，同时在长途旅行时也不用担心充电问题。

“我喜欢汽油车强大的动力，这辆车即使在纯电动模式下也给了我很棒的驾驶体验，”29岁的广东居民钟说。“我对这个决定非常满意。”

比亚迪 Qin Plus 2 插电混动车。来源：比亚迪越来越多人偏爱插电混动车——解决了续航焦虑问题，比纯电动汽车更实惠——这使得这一细分市场成为中国电动车市场的增长引擎，尤其是在2022年底国家取消新能源汽车补贴之后。

去年，插电混动车销量增长了83%，而纯电动汽车仅增长了21%。这一趋势今年仍在持续：1月份，传统上是汽车销售淡季的月份，纯电动汽车交付量比12月份下降了39%，而插电混动车的交付量仅下降了16%。根据中国乘用车协会（PCA）的数据，整体车辆销量下降了14%。

中国每月汽车注册情况

按动力系统分类

来源：中国汽车技术研究中心

根据中国汽车技术研究中心的数据，纯电动汽车的销量仍然是插电混动车的两倍以上。但是混动车的快速销售增长引发了关于中国最终转向完全清洁交通的问题。

插电混动车的日益受欢迎对特斯拉、小鹏和蔚来等只生产纯电动汽车的公司来说也是个坏消息。他们的客户主要集中在北京、上海和深圳等大型富裕都市，那里的司机们已经接受了电动汽车。而电动汽车制造商希望在小城市和农村地区打入市场，但似乎那里的居民更倾向于更实惠的选择和更长的续航里程。

比亚迪在2023年销售了300万辆汽车，其中插电式混合动力车型占总量的近一半。比亚迪已经开发其插电式混合动力平台DM-i将近20年。该技术的第四代于2021年推出，取得了巨大成功，帮助比亚迪成为了去年中国最畅销的汽车品牌。它还在上个季度超越特斯拉成为了全球最大的电动汽车制造商。“比亚迪是主导者——它拥有特斯拉没有的武器，那就是插电式混合动力，”前克莱斯勒高管、现任总裁Bill Russo表示，他现在是总部位于上海的咨询公司Automobility Ltd.的首席执行官。

日本汽车制造商也在失去市场。尽管他们是混合动力技术的先驱，包括丰田汽车公司和日产汽车公司在内的公司并没有太关注插电式混合动力车型。在日本流行的混合动力车型由内燃发动机和电动机组成，电动机有助于提高燃油效率。它们无法从电网充电，也不符合中国的本地补贴或免税政策。据其官方网站显示，丰田在中国提供了20多款混合动力车型和仅两款插电式混合动力车型。

通过利用新技术缓解客户的续航焦虑而受益的另一家汽车制造商是理想汽车，其车型主要是增程式电动汽车，这是一种带有汽油发动机的电池动力汽车，当电池没电时会启动汽油发动机进行充电。总部位于北京的这家制造商预计将于2月26日成为三家中国主要电动汽车新秀中的第一家，在新车销量激增182%至37.6万辆的2023年实现年度盈利。

插电式混合动力汽车比汽油车更环保，但它们日益普及可能会延迟中国计划中的零排放交通过渡。根据美国能源部的数据，插电式混合动力汽车平均每年排放约4800磅（2177千克）二氧化碳，而混合动力汽车为6900磅，汽油车为12500磅。虽然电池电动汽车没有尾气排放，但根据充电汽车的电力来源，每年可能会产生约2700磅的二氧化碳排放。

在2021年发布的电动汽车行业指导方针中，北京设想到2025年，电动汽车（包括插电式混合动力汽车）将占新车销量的25%，其中90%应该是电池电动汽车。2022年已实现了25%的目标，但如今电池电动汽车占电动汽车销量的66%，其余销量为插电式混合动力汽车，根据PCA的数据。

Ilaria Mazzocco，战略与国际问题研究中心的高级研究员，表示电动汽车的采用是消费者、制造商和政府之间的推拉过程。她说：“我认为有一种游戏，一些城市可以不断调整政策，优先考虑电池电动汽车而不是插电混合动力车。”“但随着公司提供可靠且价格合理的选择，消费者往往会做出回应。插电混合动力车有需求。”

江苏的汽车经销商王鑫表示，他注意到插电混合动力车引起了越来越多的兴趣。对插电混合动力车和电动汽车的咨询数量大致相同，但对插电混合动力车的兴趣集中在一些热门车型上，而人们在浏览纯电动汽车时会涉及更多种类。“当他们询问混合动力车时，他们最关心的是各个车型的价格和燃油消耗，但当他们考虑车型时，顾客通常会从一些关于电池电动汽车的通用问题开始，比如安全性和续航里程，”他说。

根据Automobility的Russo，插电混合动力车的受欢迎并不是坏事，因为这是采用电池电动汽车的过程中的一个阶段。“可能不可能一步到位地到达河的另一边。插电混合动力车位于河的电动汽车一侧。传统混合动力车位于内燃机一侧，”他说。“插电混合动力车的设计是为了让传统汽车行业（许多投资和工作都围绕着它）有一种通过踩在这块石头感受过河的方式。”—与琳达·刘，洪金山和张春英一起阅读下一篇：为什么美国的汽车购买者正在重新考虑电动汽车

在美国，就业机会丰富，消费者自信并且消费。股市在二月创下纪录，美元强劲。去年经济增长超过西班牙或印尼经济规模，结束2023年以来实现了自2021年以来最快的连续两个季度增长。但依赖美国推动世界增长对其他国家以及美国本身都存在风险。

中国仍然受困于房地产低迷，外国投资者已逃离该国，股市暴跌自2021年初达到峰值以来已经蒸发了7万亿美元。价格连续三个季度下跌，是自上世纪90年代亚洲金融危机以来最长的通缩期。在欧洲，英国在2023年下半年陷入轻微衰退，德国有可能在2024年再次收缩，拖累欧元区其他地区。日本去年意外陷入衰退。“美国经济将继续在今年的大部分时间里超越世界其他地区的经济，特别是中国和欧洲，”穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示。

去年夏天，中国深圳的一家几乎空无一人的商场。图片：彭博社美国的实力足以抵消全球经济放缓的影响，这在一定程度上导致国际货币基金组织于1月30日将今年的全球经济增长预测从去年10月的2.9%上调至3.1%。

美国的通胀控制仍然是一个停滞不前的过程。年初消费者价格飙升，使最近的通缩进展停滞，令希望美联储很快开始降息的投资者感到失望。美国的利率上升有助于保持全球范围内的借贷成本居高不下。这对于以美元借贷的新兴经济体来说是一个特别的问题。希望美联储早日降息已经为新兴经济体央行开始降低借贷成本铺平了道路。例如，受智利和巴西的降息刺激，拉丁美洲国内债券市场在年初出现了自2009年以来最佳的涨势。

美国强劲的经济也支撑着强劲的美元。彭博美元强势指数自2020年底以来上涨约11%，即使去年略有下降。2024年美元上涨了2.6%，是自2015年以来年初表现最佳的一年。国际货币基金组织去年的分析发现，美元升值10%会导致新兴经济体的增长在一年后减少1.9%，并对贸易、信贷可用性和股市表现造成损害。

继续的美国经济实力并非必然，一些弱点已经显现。 小企业乐观 上个月遭受了一年多来最大的下跌，受到利润恶化和销售预期减弱的影响，根据 全国独立企业联合会。美国人也背负着 更大的信用卡余额，这对低收入家庭尤其沉重。带有评定利息的信用卡账户的平均利率为 22.75%，接近1995年以来美联储数据中最高的水平，而60个月汽车贷款的平均利率是2006年以来最高的。花旗集团高级全球经济学家 Robert Sockin 表示：“信贷条件明显收紧，信贷需求指标疲弱。”

另一个威胁是中国和欧洲进一步走弱，使美国暴露于一个将使世界失去增长领导者的冲击之中。2月14日，芝加哥联邦储备银行行长 Austan Goolsbee 警告称，不应对更深层次的全球经济放缓或地缘政治冲击对美国的影响持有自满态度。他表示，美国经济并非纯粹由国内推动，警告称，世界其他大经济体进一步走弱可能会对美国产生重大影响。“惊慌的商业信心和投资渠道是真实存在的，”Goolsbee 在外交关系委员会活动上表示。“我们可能需要看的不仅仅是贸易影响。我们需要看投资影响。”

然而，目前看来，美国似乎将继续成为世界经济的表现优异者。欧洲央行理事会成员加布里埃尔·马赫鲁夫（Gabriel Makhlouf）在2月14日表示：“从短期来看，欧元区经济前景指向停滞，面临着融资条件收紧、企业和消费者信心疲弱以及外部需求低迷的局面。”

去年年底在加利福尼亚州核桃溪的购物者。摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社换句话说，根据TS Lombard首席经济学家弗雷娅·比米什（Freya Beamish）的说法，中国和欧洲的情绪仍然疲弱。“欧洲的动物精神受到了挤压，而中国由于其他原因，而美国在这方面仍有一些发展空间，”她说。

美国在疫情期间积累的过剩储蓄以及最近因通胀回落而给家庭带来的提振意味着改善的购买力使美国保持着稳健增长。随着美联储对通胀压力的缓和做出反应，预计2024年降息的预期是许多预测者不再认为经济增长会在今年跌破其2%左右的趋势增长率的原因之一。例如，德意志银行的经济学家们在2月5日宣布，他们不再预期经济衰退，而是预计国内生产总值将增长1.9%。

在一个稍微不那么戏剧性的转变中，标普全球市场情报于2月6日将2024年的GDP增长预测从1.7%上调至2.4%。所有这些都表明美国今年有动力，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在1月31日的新闻发布会上也提到了这一点。他说：“让我们诚实点，”“这是一个良好的经济。”阅读下一篇： 德国作为一个工业强国的日子即将结束