宝宝债券被视为缩小美国种族财富差距的途径 - 彭博社

汉密尔顿

摄影师：Myesha Evon Gardner，彭博商业周刊达里克·汉密尔顿在两个世界之间穿梭长大。在20世纪70年代和80年代的每个早晨，他和妹妹会走三英里去布鲁克林朋友学校，这是他们的父母省吃俭用、节衣缩食才能供得起的精英私立贵格会学校。然后孩子们会从布鲁克林市中心返回到贝德福德-斯图亚维森区，那里绝大部分是黑人，大多数贫困，是纽约最危险的社区之一。

当时，评论家和政客经常谈论“贫困文化”或黑人“贫民窟”的“病态”。对于汉密尔顿来说，这是无法理解的。“我看到了明显的不平等，”他说，“但我基本上看到人们并没有不同。” 他曾和一位后来因抢劫装甲车而入狱的邻居一起踢足球，这个邻居在本质上似乎并没有和今天可能成为投资银行家的同学有什么不同。

刊登于彭博商业周刊，2022年3月21日。立即订阅。图片插图：Albert Hicks IV；图片：Getty Images按照贝德福德-斯图亚维森区的标准，汉密尔顿是有特权的。他的家人拥有自己的房子，在布鲁克林朋友学校，他有一个可以茁壮成长的地方。作为一个早熟且受欢迎的学生，他牢记贵格会对社会正义和道德的强调。最重要的是，他有一对无论付出多大代价都要让子女成功的父母。

现年51岁的汉密尔顿是纽约新学院的一名教授，是新兴领域分层经济学的领先学者，也是参议员、州长和总统候选人的政策顾问之一。他的一个核心理念是给每个孩子提供“婴儿债券”，这一理念正在被美国各地的政府所采纳和实施。然而，他坚持认为这种成功不应该被视为对逆境的胜利。他厌恶经典的白手起家故事被用来责怪那些无法摆脱贫困的人。这些叙事忽视了经济分层，成功可能仅仅依靠非同寻常的运气或非人类水平的个人牺牲。

阅读康涅狄格州财政部长肖恩·伍登的一封读者来信。

汉密尔顿的成功是以巨大的代价为代价的。1988年，在他即将年满18岁的几个月前，他的母亲在长期与健康问题的斗争后去世。在汉密尔顿生日一个月后，他的父亲也去世了。他将他们过早的去世归咎于他们不断奋斗。他说：“我看到了他们的挣扎，也看到了他们的才华。” 但尽管他们有创造力和企业精神，他们却无法获得与他同学父母一样的安全感。

篮球成为汉密尔顿的慰藉。尽管身高仅5英尺8英寸，他在布鲁克林朋友学校成为一名明星。学校支持他，他的高中最后一年免学费。他跟随一些亲密的朋友去了奥伯林学院，选择了经济学作为他的主修。他解释说：“我不想穷。” 他认为这个学科可能是通往法学或商学院的桥梁，但是，遵循他母校贵格会的理念，他决定在经济学上做一些有益的事情，重点关注他成长过程中观察到的种族差距。

汉密尔顿是纽约大学的一名教授。摄影师：Myesha Evon Gardner，彭博商业周刊从北卡罗来纳大学获得博士学位后，汉密尔顿成为美国种族财富差距的领先研究者，并提出了一系列政策建议来解决这一问题，主张提出赔偿和联邦就业担保等想法，作为更广泛的经济权利的一部分。2018年，他与参议员伯尼·桑德斯、伊丽莎白·沃伦和电影制片人迈克尔·摩尔一起登台参加了一场“不平等市政厅”，两年后，在桑德斯的要求下，汉密尔顿加入了拜登-桑德斯统一工作组，旨在消除民主党人之间的政策分歧，并帮助制定该党的纲领。

然而，正是他对婴儿债券的倡导，使他的学术工作摆脱了进步愿望清单，进入了现实世界。汉密尔顿在十二年前提出了这个想法，建议为在美国出生的每个婴儿建立并由联邦政府保证的信托基金。其目标是缩小出生时存在的巨大不平等，特别是与广泛和持久的种族财富差距有关的不平等。这些债券可以为任何处于劣势地位的18岁青年提供资源，以赶上更富裕的同龄人。“根本点在于在人生关键时刻为人们提供资本，使他们能够进入一个会在他们一生中 passively 升值的资产，”汉密尔顿说。而且，由于在美国种族与财富之间的关联如此密切，该政策可以正式是种族中立的，同时仍然为几个世纪以来被剥夺建立代际财富机会的黑人提供实质性的帮助。

在乔治·弗洛伊德被谋杀后引发的黑人的命也是命抗议活动的推动下，康涅狄格州和哥伦比亚特区的立法者最近建立了为数千名婴儿设立资金的计划。华盛顿州正在采取措施朝着一个类似的计划迈进，该计划可能在2024年启动。新泽西州州长也推动了一个计划来发放这些资金。马萨诸塞州的财政厅长正在今年春天启动一个“婴儿债券工作组”，“在州一级发生了很多事情，而且发生得相当快，突然之间，”Prosperity Now的政策研究员希拉·马科夫说，Prosperity Now是一个在全国推动这一想法的非营利组织。

这些州的倡议在关键方面与汉密尔顿所设想的有所不同，但他认为它们是一个“重要的第一步”，将帮助受益者，展示婴儿债券的政治吸引力，并允许各州尝试不同的实施方式。“这些计划所做的是创造政治基础设施，通过这个基础设施，联邦政府将采取行动，”他说。

汉密尔顿职业生涯早期，每当学术界或政策圈的人问起他关于种族财富差距的问题时，他都会提出联邦政府向黑人美国人支付赔偿金的可能性，作为对奴隶制和其他历史错误的补偿。根据最新的2019年美联储数据，美国白人家庭的中位财富是典型黑人家庭的八倍。纽约市立大学的Naomi Zewde在2020年进行的一项研究发现，美国白人成年人的中位财富是其黑人同行的16倍。一项实质性的赔偿计划可以在很大程度上缩小这一差距，但汉密尔顿的听众很少愿意听。他说：“人们基本上让我闭嘴。”

后来，在由福特基金会召集的一个论坛上，他被要求提出一个更具政治可行性的方式来增加黑人财富。“给我们一个实际可以实现的东西，”他回忆起被告知。答案就是婴儿债券，由汉密尔顿和他的研究生导师、时常合著者、现任杜克大学经济学教授的William Darity Jr.在一篇2010年的学术论文中提出。

给予人们现金当他们达到成年年龄的基本概念已有数百年历史。在为美国革命发声几十年后，托马斯·潘恩于1797年在英国出版了一份小册子，主张作为对不公平土地分配的补偿，每个人在21岁时应被授予15英镑（约合今天的2000英镑或2600美元）。“我所辩护的是一种权利，而不是慈善，”潘恩写道。术语“婴儿债券”最终被用来指代为儿童开设的储蓄账户，这些账户以少量资金作为种子，鼓励他们的父母储蓄。英国迈出了一大步，创建了一个政府运营的婴儿债券计划，即英国儿童信托基金，针对2002年9月之后出生的每个婴儿，但在2011年因预算削减而停止了新增资金。当希拉里·克林顿于2007年竞选总统时，她曾短暂地提出给每个美国新生儿5000美元的债券的想法。

与这些想法一样，汉密尔顿式的婴儿债券在技术上并不是债券，金融上的债券是公司或政府发行并在投资者之间交易的债务证券。它们实际上是信托基金，汉密尔顿认为这些信托基金应该由联邦政府担保，就像社会保障一样。18岁时，孩子们可以利用这些账户进行特定的财富积累用途，包括教育、购房、小型企业创业成本和退休储蓄。虽然所有或大多数婴儿都将获得债券，但最贫困的孩子将获得最大的份额——高达每人60000美元。

汉密尔顿、达里蒂和其他学者花了数十年时间奠定了这一理念的思想基础，发表了强调专注财富而不仅仅是收入或教育重要性的研究。汉密尔顿在2017年的一次演讲中告诉国家经济协会，“财富为个人提供了财务自主权，”汉密尔顿说。“财富让你有选择。它提供了经济安全，可以冒险并防范财务损失。”有了财富，你可以负担得起最好的医疗保健，住在最安全的社区，接受最好的教育，并雇佣最好的律师为你的利益而战。财富让你创新并尝试新事物，比如开办一家企业。最重要的是，一旦你拥有财富，它可以在你的一生中成倍增长。你可以将这种财富及其所有优势传给下一代。

“也许我很天真，但如果你看到问题，就直接解决它”

自1983年开始持续追踪以来，种族财富差距并没有显著缩小，尽管人们希望随着歧视性法律的废除和黑人在收入、教育和其他领域取得进展，这一差距会缩小。汉密尔顿说，黑人经常因为这种缺乏进展而受到指责。但这个差距不能仅靠努力工作、更好的教育和更多储蓄来弥补。美联储2019年的数据显示，至少有一名大学毕业生的黑人家庭的中位数财富不到最高学历是高中文凭的白人家庭的一半以下。而几项研究表明，黑人储蓄的比例比白人更高。

在汉密尔顿看来，更大的问题是黑人家庭的起点太低，因为他们从父母那里继承的要少得多。婴儿债券的目标是直面他们和其他贫困家庭面临的财富差距，通过在年轻人即将成年时提供资本来解决这个问题。汉密尔顿说：“婴儿债券几乎是一种自动稳定器。”这是“一种纠正一些与家庭和生活相关的可继承优势或劣势的机制。”

汉密尔顿发现很难谈论他的少年时期。他父母的去世并不是他频繁作证或公开露面时的谈资。通常健谈的他含泪吞吞吐吐地讲述了他的童年故事。

他的父亲查尔斯是一个社区领袖，一位“可以从一分钱中赚到一美元”的企业家。为了挣到让汉密尔顿和他的妹妹上私立学校的钱，查尔斯在布鲁克林的房东那里做物业经理，经常在犯罪率高的地区工作。一天在一个租户会议上，他遭到袭击。他拿出了为了自我保护而携带的枪，射杀了袭击者。汉密尔顿的母亲诺玛·琼从一笔医疗事故赔偿金中拿出一部分钱为丈夫聘请了一位好律师，但他仍然被判犯有过失杀人罪，并在监狱中度过了几年。

汉密尔顿说他父亲的辛勤工作和创造力“从未让他摆脱那些在我看来导致他被监禁的脆弱性。”查尔斯在监狱里时，抚养两个孩子的重担落在了诺玛·琼身上：“她会确保我们完成学业。”他们完成了学业，但在她被诊断出一种汉密尔顿认为是压力引起的严重肝脏疾病之前。

查尔斯出狱后，他在重建生活时遇到了困难。汉密尔顿说，毒品“成为了应对事情的一部分”。查尔斯最终感染了艾滋病，但在1988年5月，他在妻子的床边守候，妻子在接受失败的肝移植手术后去世。他在次年10月死于艾滋病。“一切发生得很快，”汉密尔顿说。“直到他病得很重我才知道。”

汉密尔顿在贝德福德斯图伊。摄影师：Myesha Evon Gardner for Bloomberg Businessweek他的父母相对幸运，拥有他们的房子，那是在1970年代购买的，他的父亲的父亲利用了一项有效地排除了许多其他黑人退伍军人的退伍军人贷款计划购买的。但在他们去世后，家人失去了这栋房子。汉密尔顿说，如果他在那个时候收到了一个婴儿债券，也许他就能够挽救这栋房子，随着贝德福德斯图伊在随后几十年里的繁荣，这栋房子的价值也在增值。更容易想象这些债券可能如何帮助他的父母。他的母亲可能避免了导致她去世的财务不安全和压力。他的父亲可能建立了一系列的房产，而不是为他人管理。

通过这个视角，理解经济意味着考虑美国极其残酷的历史，以及如何将财富分配给一些家庭而不是其他家庭。正如汉密尔顿经常指出的那样，奴隶制的遗产只是白人财富如何由过去的政策创造出来的一个例子。他共同撰写的一篇即将发表的论文考虑了南北战争后期的农业政策，当时黑人农民设法获得了数百万英亩的土地。研究发现，在20世纪的过程中，美国农业部与银行和白人精英合作，歧视寻求贷款和其他援助的黑人农民，最终导致他们失去了将近90%的土地。汉密尔顿和他的合著者们将这些失去土地的复合价值大约估计为3260亿美元。

他经常提醒听众，美国政府还在19世纪向移民分配免费土地、在1930年代建立新政安全网、以及向退伍军人提供GI法案抵押贷款和教育福利方面给予白人家庭压倒性优势。除了剥夺数百万黑人美国人这些积累财富的权利之外，政府有时还允许甚至鼓励对黑人财产的盗窃和破坏，有时甚至以恐怖行为的形式进行，1921年的塔尔萨种族大屠杀就是其中的一个例子。

1921年塔尔萨种族大屠杀后烧毁的街区遗址。来源：俄克拉荷马历史协会/盖蒂图片社为了解决由此产生的不平等，汉密尔顿提倡了许多属于“包容性经济权利”范畴的政策，其中包括保障收入和单一支付者医疗保险。他还支持一些想法，比如无债务大学和学生贷款宽免，这些想法将使许多白人受益。“提出政策并不像看起来那么玄妙和困难，”他说。“也许我很天真，但如果你看到问题，你就直接解决它。”

另一位经济学家、桑德斯的支持者斯蒂芬妮·凯尔顿在担任拜登-桑德斯工作组成员时表示，汉密尔顿在政策圈中的优势在于“他是一个非常激烈的倡导者，同时也是一个非常和蔼可亲的人。”他还“毫不畏惧地提出大胆的想法。”

汉密尔顿最近一直在与主要的慈善基金会讨论婴儿债券，建议他们尝试向一群高中毕业生提供资助来测试这一概念。“为什么要等25年才看这些账户是否有效呢？”他问道。“而且，‘为什么婴儿债券应该仅限于美国呢？’”

布克摄影师：伊莱贾·努维拉格/彭博社婴儿债券在2019年在美国引起了更广泛的公众关注，当时新泽西州参议员科里·布克尔以一个联邦婴儿债券计划为竞选总统的主要内容。提出了一个联邦婴儿债券计划。汉密尔顿曾帮助制定该提案；他对这一想法的不懈倡导促使布克尔称他为“婴儿债券的智力之父”。但这一想法的势头真正增强是在2020年5月乔治·弗洛伊德被警察谋杀后，引发了一场让立法者争相寻找可能解决黑人和白人之间明显不平等的政策的反思。

第一个采用汉密尔顿式婴儿债券计划的州，在某些方面是美国最富有和最不平等的州。康涅狄格州可以自豪地拥有美国最高的平均收入之一，这要归功于生活在格林尼治和纽约市其他郊区的对冲基金亿万富翁和其他金融专业人士。但该州的城市中存在着深层次、持久性的贫困。在哈特福德的贫困北端长大并于2018年当选州财务主管的肖恩·伍登说：“康涅狄格州是财富差距和收入差距的重灾区。”

伍登在2021年初将他的婴儿债券提案提交给了康涅狄格州的立法机构，到了7月份就成为法律。哥伦比亚特区行动迅速，从5月开始辩论，到12月通过了法律。伍登表示，广泛压力要求解决种族差距以及汉密尔顿的“智力框架”促使康涅狄格州的倡导团体和立法者迅速支持了这个对他们大多数人来说是新的想法。为了扩大联盟，支持者们辩称，婴儿债券不仅可以弥合种族分歧，还可以弥合地区分歧，帮助贫困的、主要是黑人和民主党的城市社区以及贫困的、主要是白人和共和党的农村地区。伍登试图向立法者们证明，在该州的169个城镇中，包括格林尼治在内，都有家庭有资格获得婴儿债券。他说：“这个计划的信息传递部分是不基于种族的。”“这是一个无论你的种族或邮政编码如何都能帮助摆脱贫困的计划。”

政府通过仅覆盖最贫困的儿童，即符合医疗补助资格的儿童，来控制成本。在康涅狄格州，这是每年超过16,000名婴儿，约占该州所有出生人数的一半。他们将从3,200美元起步，到他们18岁时可能增长到超过10,000美元，这取决于投资表现——州政府将把最初的资本池投入到广泛的资产类别中，就像养老金计划一样。为了确保稳定的资金，康涅狄格州每年将发行约5000万美元的债券。哥伦比亚特区将在其计划上花费3200万美元，符合条件的婴儿将从500美元起步，每年父母收入低于三倍贫困水平时将额外获得高达1000美元。

对于那些对政府支出计划持谨慎态度的人，倡导者认为婴儿债券本质上是保守的——为满足未来需求而设立的资金。 华盛顿州财政部长迈克·佩利乔蒂（Mike Pellicciotti）表示：“我们并非在创造债务，而是在进行投资。” 他正在倡导一项名为“华盛顿未来基金”（Washington Future Fund）的婴儿债券计划。 “这是一种为那些被拒绝资本或资本外流的社区带来资金的方式。” 该州正在讨论的法案将每年花费约1.28亿美元，覆盖华盛顿州约一半新生儿，与康涅狄格州一样，每个新生儿将获得3200美元的初始资金，增长取决于投资表现。

汉密尔顿提出的联邦婴儿债券计划似乎还很遥远，但他仍然持乐观态度。摄影师：Myesha Evon Gardner，彭博商业周刊与康涅狄格州一样，华盛顿法案的发起人对最初的热情感到惊讶。 该州的立法机构最近拨款给一个委员会，以制定一个详细的婴儿债券提案，最迟到12月。 来自该州西部的民主党代表莫妮卡·斯托尼尔（Monica Stonier）表示：“在如此短的时间内提出一个非常大胆的想法比我预期的要引起更多关注。” “这个目标得到了广泛支持，只是我们如何实现这一目标的问题。” 该法案还吸引了几位共和党联合发起人。 来自斯波坎的另一位共和党州代表迈克·沃尔兹（Mike Volz）赞助了一项宪法修正案，允许将婴儿债券基金投资于更广泛的资产，尽管他表示不知道在明年主要法案提出投票时会采取什么行动。 “我赞扬财政部长的创意，”他说。“这并非有史以来最糟糕的主意。”

“婴儿债券”中的“婴儿”一词可能是使它们具有独特广泛政治吸引力的原因，汉密尔顿说。给予每个孩子出生权利的想法避免了关于谁应该得到帮助、谁不应该得到帮助的典型且常常带有种族色彩的争论。他指出，很难指责一个婴儿懒惰。

除了不是联邦的之外，州级计划在远比汉密尔顿的愿景要慷慨方面有所偏离。他说，只有美国政府有资源给予贫困儿童他们需要的金额，以便让他们跻身中产阶级。根据泽德2020年的研究，类似汉密尔顿风格的每年800亿美元的全国性婴儿债券计划——几乎相当于疫情前联邦预算的2%——可以将中位白人和黑人年轻成年人之间的种族财富差距从16倍缩小到1.4倍。

尽管州级计划远比汉密尔顿最初的提议要小，伍德指出了债券将带来的无形利益。他说，当孩子们知道他们将获得婴儿债券时，他们可能会更努力学习，存下自己的钱，并为未来做计划。他说：“当你有希望时，一切都会改变。”

一些进步人士担心过分宣传这些好处。首次提出婴儿债券概念的论文的合著者达里蒂表达了担忧，即使是一个全面的联邦计划也不会对整体种族财富差距产生重大影响。达里蒂表示，婴儿债券可能会在比较中位黑人和白人接受者时缩小差距，但是关注中位数忽略了最富裕的白人家庭持有的巨额财富。“为每个新生儿提供作为权利的资产，当他们成年时可以获得，这是一个好主意，”他坚持说。但是，仍然需要赔偿来解决跨代黑人家庭财富受损的问题。他说：“从正义和欠下的债务的角度来看，整个种族财富差距需要被抹去。”他将总成本估计约为14万亿美元。

汉密尔顿表示，婴儿债券和赔偿金都是必要的，称它们为“互补而非替代品”。但他和达里蒂在一些问题上存在分歧，其中之一是如何计算赔偿金的成本。汉密尔顿表示，将整个种族财富差距作为基准太过简单化。政府需要对“失去的现值”进行详细的历史核算。

他的最终目标是建立一个联邦婴儿债券计划，但这一目标仍然遥远。只有15名其他参议员公开支持布克的婴儿债券法案，该法案也由马萨诸塞州民主党众议员艾安娜·普雷斯利在众议院提出。它从未被视为拜登目前停滞不前的经济议程的一部分。但汉密尔顿仍然乐观，几乎是出于原则。“肯定会妨碍这一进程的是悲观情绪，”他在上个月关于婴儿债券的虚拟会议上告诉一群倡导者。“我们不应该等待联邦政府。”他说，通过从州和地方层面开始，“我们迫使他们这样做，我们积聚势头。”

汉密尔顿并不信仰宗教，但他仍然可以听起来像是教育过他的贵格会教徒。“我支持经济正义，或者更广泛地说是正义。我追求正义是一种信仰，”他说。“我会回到我的神学：做这件事是因为这是正确的事情。”他不希望为了让别人像他的父母为他设立成功之路那样艰难。“如果我有选择，我不会为了获得我所拥有的机会而牺牲他们的生活，”他说。“这驱使着我，因为我亲眼看到了痛苦，我不希望别人经历这种痛苦。我认为这是极不公正的。”