俄罗斯入侵乌克兰：你需要知道的事情 03/16/2022 - 彭博社

消防员在俄罗斯火箭袭击后灭火乌克兰哈尔科夫的一间公寓外。

摄影师：Pavel Dorogoy/AP Photo

这是关于俄罗斯入侵乌克兰的特别每日简报，这是自二战以来欧洲最紧迫的安全危机之一。

克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫表示，乌克兰成为一个中立国家但保留自己的武装力量“可能被视为某种妥协”，这暗示着和平谈判可能取得进展。

佩斯科夫拒绝透露细节，只是表示瑞典或奥地利式中立的想法正在讨论中。俄罗斯此前要求乌克兰全面“非军事化”。

基辅政府表示不会割让领土，仍要求从北约获得更多武器，并有能力加入欧盟。总统顾问米哈伊洛·波多利亚克表示，只有具有可执行的安全保障的“乌克兰”模式是可以接受的。“这意味着签署国在乌克兰遭受攻击时不会像现在这样袖手旁观。”

基辅西北部Irpin的乌克兰军人。摄影师：Dimitar Dilkoff/AFP/Getty Images* 荷兰正在推动欧盟范围内打击富裕俄罗斯人和企业使用的壳公司的努力。

• 德国计划今年至少额外借款2200亿美元，用于资助现代化军事基金。
• 俄罗斯表示美国已提供保证，对其入侵乌克兰实施的制裁不会影响与伊朗的原子供应安排，这可能为恢复核谈判铺平道路。

顶级买家

欧盟和中国是2021年俄罗斯原油和石油产品的主要目的地

来源：国际能源署

据国际能源署称，俄罗斯的石油产量可能在下个月下降约四分之一，造成数十年来最大的供应冲击，因为买家们避开了其出口。请关注我们每日的权力平衡通讯。您可以在这里注册这份特别简报*。*

重要新闻

• 就在几天之后前英国副首相尼克·克莱格成为Meta Platforms Inc.全球事务总裁后，普京对乌克兰的入侵给了他第一个重大考验。
• 制裁导致俄罗斯微芯片短缺。美国和欧洲正在花费数十亿美元与中国竞争，这可能很容易适得其反。阅读全球关于半导体的争夺可能只会变得更糟。
• 切尔西足球俱乐部仍由与俄罗斯大亨罗曼·阿布拉莫维奇有密切关系的人管理，这导致了与英国政府就球队如何运作进行讨论时的摩擦。

俄罗斯欠下的账

公司外币债务约为1050亿美元

来源：彭博社

如果俄罗斯不用美元支付今天到期的美元债券利息，且在30天宽限期内不支付，那么将会违约，这是信用评级机构惠誉评级的说法。关于该国的一些以卢布计价的债务，时间也在紧迫。

要观看什么

• 北约国防部长在布鲁塞尔会面。
• 乌克兰总统沃洛迪米尔·泽连斯基通过视频链接向美国国会发表讲话。美国总统乔·拜登也将就战争发表讲话。
• 土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安与泽连斯基通话，而他的外交部长今天在莫斯科。
• 关于停火的谈判可能导致乌克兰做出让步，彭博电视台的阿吉·坎特里尔报道。

彭博解释和观点

• 乌克兰经济学家与俄罗斯人对抗：斯科特·杜克·科米纳斯
• 为什么各国希望置身于新冷战之外：潘卡吉·米什拉
• 俄罗斯基本贸易权利的史无前例终结
• 在普京战争阴影下，俄罗斯的人才外流加剧

*加入已经关注的10万多用户彭博在Telegram上获取来自世界各地记者的冲突报道以及影响市场的重要新闻。*最后 … 俄罗斯军队正在深入乌克兰的食品供应链，炮弹摧毁了一个冷冻鸡肉仓库，士兵们征用拖拉机建造防御工事和拖曳装甲车。这威胁着种植季节，这是最大的食品出口国之一，也加剧了乌克兰及其邻国在努力为逃离被围困城市的人们提供食物时面临的人道主义危机。

俄罗斯炮击的基特涅夫（Kvitneve）附近的冻鸡仓库，于3月12日。图片来源：MHP SE中国股市从全球表现最差到最佳表现的惊人逆转，引发了谨慎乐观情绪，只要有利的市场政策仍然存在，这种涨势将会持续。

2024年以来，北京几乎每周都会出台新措施来支持市场或经济。这种政策决心推动了在香港上市的中国股票指数本月上涨超过10%，超过了90个主要全球股票指数。沪深300指数连续上涨了九天，创下2018年以来的最长连涨纪录。

尽管国家基金被视为推动市场，但经济仍面临持续的阻力，这次涨势可能只是暂时的。然而，由于全球和本地资金经理的持仓轻和估值低，投资者看到了一个难得的机会，可以从受打击的市场中提高回报。

BCA研究公司首席新兴市场策略师阿瑟·布达吉扬（Arthur Budaghyan）表示：“当局的痛点已经触及。”“我们已经达到了超卖条件，政策反应更加积极。因此，我预计当前水平会有更多的战术性上涨。”

阅读更多： 中国复苏赌注增加，因北京采取措斩断股市暴跌

当前的情绪标志着与上个月迅速转变，当时恒生中国企业指数是全球表现最差的。2月2日，随着雪球衍生品的爆炸和保证金追加的恐慌加剧了熊市情绪，沪深300指数跌至五年低点。

自那时以来，阴霾逐渐消退，因为一系列稳定的政策支持措施显示出北京决心结束暴跌。

国家基金已经加大了股票购买，似乎将目标扩大到包括小市值股。在中国证监会主席吴青领导下，已经禁止主要机构投资者在每个交易日开盘和收盘时减少股票持仓，根据彭博社的报道。

与此同时，对实体经济的支持也得到加强，一个关键的抵押贷款基准利率被削减，开发商的融资也得到增加。清单还在继续。

阅读更多：中国正在采取一切措施拯救受打击的股市

在创下六个月海外资金流出纪录之后，本土股票通过与香港的交易通道本月吸引了超过310亿元人民币（42亿美元）的流入。然而，这一数字可能因中国国有企业离岸账户的购买而提高。本周，保证金债务余额也有所增加，这是情绪好转的迹象。

“许多投资者一直对中国持有偏低仓位，需要迅速重新考虑他们的定位，”东方资本资产管理合伙人Karine Hirn说道。“一连几天的正面表现会让人受伤，尤其是在市场波动剧烈的时候。”

保持乐观

尽管所有这些可能为强劲的牛市奠定基础，投资者们也充分意识到中国股市的变幻莫测，因此保持了克制的乐观态度。

即使在急剧上涨之后，主要股票基准仍比2021年的峰值下跌了40%至50% —— 很少有市场观察者预计这个水平会很快重新攀升。

当局此次用来支撑股市的措施让人想起了2015年市场暴跌时采取的策略。当时，这套方案未能实现V型复苏，市场最终触底反弹花了数月时间。

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缺乏治愈房地产市场低迷和结束通缩压力的方法，以及北京对私营部门加强控制，可能会继续让长期投资者 —— 作为市场稳定的重要来源 —— 保持距离。

“我认为这不是长期投资者广泛参与的反弹，”威廉布莱尔投资管理的投资组合经理Vivian Lin Thurston说。“我们仍需要更多有意义、有效的政策出台，”她补充道，“我们还没有达到那一步。”

在接下来几周将举行的全国人大会议和国家经济增长目标上，任何令人失望的政策信号都可能引发另一轮下行。

然而，投资者表示，便宜的估值和公司不断增加的股票回购也增加了吸引力。MSCI中国指数以8.9倍的前瞻收益预期交易，低于其五年平均值11.9和新兴市场同行的12以上。

杰富瑞金融集团全球股票策略负责人克里斯·伍德本周在一份备忘录中写道，如果中国股市在这里展开更多的反弹，这并不令人意外。对于那些对特定底层故事有信心的投资者来说，在这里增加头寸是有道理的，因为股票显然很便宜。

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