这场冷战可能会带来第二战线：新经济星期六 - 彭博社

尹锡悦在3月9日在首尔的国民议会发表讲话。尹锡悦是一名前高级检察官，当选为韩国总统，五年后将保守派反对派重新带回执政，并标志着该国与中国和朝鲜关系的鹰派转变。

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg机器人已经成为人工智能行业的一个关键新领域，使其能够将尖端技术应用于现实任务。

来源：Figure AI Inc.

欧洲战线的转变，可能很快会带来一个其20世纪版本所缺乏的组成部分：第二战线。

弗拉基米尔·普京对乌克兰的入侵再次分裂了欧洲大陆，俄罗斯站在一边，北约站在另一边。但是，克里姆林宫友好的中国加入其中改变了方程式。正如普京的战争使美国和欧洲更加紧密地团结在一起一样，它也给亚洲的民主国家和中等强国的联盟注入了新的动力。这些国家正在抵制中国，越来越多地被视为横跨欧亚大陆的威权轴心的东端。

现在，这个新兴联盟似乎可能有一个强大的新成员：韩国。

韩国海军陆战队在2020年巡逻韩国的延坪岛。自1999年以来，沿着有争议的海上边界发生了几起冲突，这可能成为与朝鲜发生重大冲突的导火索，可能会牵扯美国和中国。摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg### 本周新经济动态

• 委内瑞拉尝试资本主义，其移民开始回国。
• 伊朗核谈判暂停，关键协议时机即将关闭。
• 尼日利亚银行限制美元供应，监管机构暗示停止销售。
• 随着欧洲对柴油的需求激增，石油交易商迅速行动起来。
• 中国首次允许快速检测，因为新冠病例激增。

本周选举产生了尹锡悦为韩国新总统，这将把一个对中国强硬的人带到青瓦台。这位前检察官与前任文在寅形成鲜明对比，后者试图通过在美国（韩国的主要盟友）和中国（其最大贸易伙伴）之间保持“战略模糊性”来取得平衡。

尹锡悦承诺“战略明晰”。他的意思是加强与美国和日本的外交政策协调，可能会全面加入四方安全对话（五方？），这是一个将美国、日本、印度和澳大利亚联系在一起的安全组织。

中国对其后院日益增长的抵抗感到震惊。在当前全国人大会议期间，这个国家的橡皮图章议会外长王毅警告美国不要试图在印太地区建立安全联盟“以维护美国主导的霸权体系。”

尹锡悦摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg然而，亚洲版的北约不太可能。该地区的国家不愿意站队。他们希望美国保证他们的安全并且中国确保他们的繁荣。事实上，中国的经济规模是俄罗斯的10倍。

这并不是说美国没有尝试过。在上世纪70年代，一场建立这样一个联盟的努力因为亚洲地区与欧洲相比的广泛区域差异（以及政治和经济复杂性）而破裂。

尽管如此，尹锡悦的当选突显了该地区安全动态正在迅速转变。在亚洲，就像在欧洲一样，中等规模国家已经非常明确表示他们不准备让大国欺凌。

澳大利亚正在从美英购买核潜艇，因为其与中国的关系正在恶化。越南为了应对与北方庞大邻国的任何未来对抗，正在通过采购常规潜艇和安装陆基反舰导弹来加强海军力量。印度尼西亚刚刚达成协议购买法国阵风战斗机和美国F-15“鹰”战斗机

美国总统乔·拜登在2021年9月15日在白宫东厅通过视频会议听取澳大利亚总理斯科特·莫里森讲话。澳大利亚正在加入与美国和英国的新印太地区安全伙伴关系，这可能为其获取核动力潜艇铺平道路。摄影师：斯特凡妮·雷诺兹/彭博社美国在亚洲的联盟体系的一个特点是其辐射式设计，以华盛顿为中心与其盟友一对一打交道。在冷战期间，这是美国控制像韩国的朴正熙和台湾的蒋介石这样的倔强独裁者的方式。但这种情况也在发生变化。

随着中国试图主导南中国海、东中国海以及近几个月来围绕台湾的天空和水域，美国与亚洲盟友之间的安全关系日益加强。在其他方面，霸凌行为刚刚导致了日本和澳大利亚之间的历史性防务条约。尽管不是正式联盟，但一种由志同道合的国家组成的区域性网络正在形成，而中国是催化剂。

“我想不出这个地区有哪个国家不对中国的行为感到担忧，”曾担任新加坡外交部高级官员的毕拉哈里·考西坎说。

毕拉哈里·考西坎摄影师：Bryan van der Beek/Bloomberg韩国是中国施压策略适得其反的一个典型例子。尹在反对中国的浪潮中上台，这股浪潮源于中国对其国家参与美国主导的萨德导弹防御系统的制裁。在竞选过程中，尹暗示他可能会扩大合作，尽管北京可能会做出更具破坏性的报复。

在任期内，一个重要问题是他是否会加入美国和日本的紧急努力，以应对地区威胁，包括中国对民主台湾的恐吓。为此，华盛顿和东京正计划达成一项新的防务协议，其中包括（尚不可行的）高超音速导弹和太空能力。

三方军事协议捍卫台湾将是中国的一个惊人挫折，中国一直不遗余力地试图在美国和其两个最重要的亚洲盟友之间制造分歧。

台湾海军的“沱江”级护卫舰“大江”在1月7日的军事演习中。台湾正准备迎接今年更多的中国军事巡逻，因为去年入侵行动翻了一番。摄影师：I-Hwa Cheng/Bloomberg对中国来说，乌克兰战争使所有这些地区趋势更加明显。

这个亚洲超级大国与包括日本、印度和越南在内的邻国存在领土争端。去年，中国加大了对台湾的军事、外交和经济压力，派遣战机进行了大约960次飞越该岛屿的防空识别区的行动。

但远非鼓励中国领导层变得更加好战，乌克兰战争可能会让北京三思。普京的失败攻击——以及它如何团结了世界大部分国家对其进行谴责并实施严厉制裁——使得入侵台湾的可能性降低了。

澳大利亚国立大学国家安全学院院长罗里·梅德卡夫表示，乌克兰“现在是一个民主团结建设的非凡例子。” 对许多西方政治家来说，乌克兰的教训（以及上个世纪类似但更血腥的教训）是，专制者必须在为时已晚之前被制止。

随着世界再次分裂为敌对集团，新冷战的全球性程度看起来真正超越了上一次。

这个现实并没有被华盛顿忽视。

“俄罗斯对乌克兰的残酷攻击提醒我们，对于面临专制侵略的美国盟友和伙伴，我们需要在攻击发生之前提供他们需要的武器和其他系统，”众议院外交事务委员会最高的共和党人迈克尔·麦考尔告诉Politico。“韩国肯定属于这一类别。”

中国股市从全球表现最差变为最佳表现，引发了谨慎乐观情绪，认为只要有利的市场政策仍然存在，这种涨势将会持续。

2024年以来，北京几乎每周都会出台新措施来支持市场或经济。这种政策决心推动了在香港上市的中国股票指数本月上涨超过10%，超过了全球90个主要股票指数的榜首。沪深300指数连续上涨了九天，创下自2018年以来最长的连胜纪录。

尽管国家基金被视为在市场上振奋人心，而经济面临持续的逆风，但这波行情很可能只是借来的时间。然而，由于全球和本地资金管理人员的估值低迷和轻仓位，投资者看到了一个难得的机会，可以从受打击的市场中提高回报率。

BCA研究公司首席新兴市场策略师Arthur Budaghyan表示：“当局的痛点已经触及。我们已经达到了超卖条件，政策反应更加积极。因此，我预计当前水平会有更多的战术性上涨。”

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当前的情绪发生了迅速转变，上个月，恒生中国企业指数是全球表现最差的。沪深300指数在2月2日跌至五年低点，因雪球衍生品爆炸和保证金追加的担忧加剧了悲观情绪。

阴霾自北京政策支持措施的稳定流出后逐渐消退，表明北京决心结束暴跌。

国家基金已经加大了股票购买，似乎将目标扩大到包括小市值股。对量化交易进行了打击，中国证监会，由新任主席吴青领导，已经禁止主要机构投资者在每个交易日开盘和收盘时减少股票持有量，根据彭博社的报道。

与此同时，对实体经济的支持也得到加强，关键抵押利率下调，开发商融资增加。清单还在继续。

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在创下六个月海外资金流出纪录后，内地股票本月通过与香港的交易通道吸引了超过310亿元人民币（42亿美元）的流入。不过，这一数字可能因中国国有企业离岸账户的购买而提高。本周，保证金债务也有所增加，显示出情绪正在改善。

“许多投资者对中国持有偏低仓位，需要迅速重新考虑自己的定位，”东方资本资产管理合伙人卡琳·希恩说。“一些积极的日子会带来很大的伤害，当市场波动剧烈时。”

重新培养乐观主义

尽管所有这些可能会为强劲的牛市提供支持，投资者们对中国股市的变幻莫测心知肚明，因此保持了克制的乐观态度。

即使在急剧上涨之后，主要股票基准仍比2021年的峰值下跌了40%至50% —— 很少有市场观察者预计这个水平会很快被重新攀升。

当局此次用来支撑股市的措施让人想起了2015年的策略。当时，这套方案未能实现V型复苏，市场最终触底花了数月时间。

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缺乏治愈房地产市场低迷和结束通缩压力的方法，以及北京对私营部门加强控制，可能会继续让长期投资者 —— 市场稳定的重要来源 —— 保持距离。

“我认为这不是长期投资者广泛参与的反弹，” William Blair Investment Management的投资组合经理Vivian Lin Thurston说道。“我们仍需要更多有意义、有效的政策出台，”她补充道，“我们还没有达到那个阶段。”

随着人大即将召开和国家经济增长目标受到关注，任何令人失望的政策信号都可能引发另一轮下行。

谨记这一点，然而，投资者表示，廉价的估值和公司不断增加的股票回购增加了吸引力。MSCI中国指数的前瞻收益估计为8.9倍，低于其五年平均值11.9倍和新兴市场同行的12倍以上。

杰富瑞金融集团全球股票策略负责人克里斯·伍德本周在一份备忘录中写道：“如果中国股票在这里展开更多的反弹，这并不令人意外。”“对于那些对特定底层故事有信心的投资者来说，在这里增加头寸是有道理的，因为股票显然很便宜。”

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据知情人士透露，杰夫·贝索斯、英伟达公司和其他大型科技公司正在投资一家开发类似人类机器人的公司，这是为了寻找人工智能的新应用而进行的一场争夺。

初创公司Figure AI Inc. — 也得到了OpenAI和微软公司的支持 — 正在进行一轮融资，筹集约6.75亿美元，前估值约20亿美元，知情人士透露，但因为这是私人事务，他们要求不透露身份。贝索斯通过他的公司Explore Investments LLC承诺投资1亿美元。微软投资9500万美元，而英伟达和亚马逊附属基金各提供5000万美元。

机器人已经成为人工智能行业的一个关键新领域，让它能够将尖端技术应用于现实世界的任务。在Figure，工程师们正在研发一款外观和动作都像人类的机器人。该公司表示，希望其名为Figure 01的机器能够执行那些对人类来说不适合的危险工作，并且其技术将有助于缓解劳动力短缺问题。

其他科技公司也参与其中。英特尔公司的风险投资部门投入了2500万美元，LG Innotek提供了850万美元。三星的投资集团也承诺投资了500万美元。支持者还包括风险投资公司Parkway Venture Capital，投资1亿美元，以及Align Ventures，提供了9000万美元。

ARK Venture Fund也参与其中，投入了250万美元，而Aliya Capital Partners投资了2000万美元。其他投资者包括Tamarack，2700万美元；Boscolo Intervest Ltd.，投资了1500万美元；以及BOLD Capital Partners，250万美元。

OpenAI曾考虑收购Figure，现在投资了500万美元。彭博新闻在一月份报道了这轮融资，该轮融资以微软和OpenAI作为最初的主要投资者。这些大公司帮助吸引了其他实体的现金流入。筹集的6.75亿美元大大超过了Figure最初寻求的5亿美元。

Figure及其投资者的代表拒绝置评或未立即回应置评请求。

知情人士预计投资者将在周一将资金汇入Figure AI，并签署正式协议，但随着最终细节的敲定，数字可能会发生变化。大约20亿美元的估值是前期的，这意味着它不考虑Figure正在筹集的资本。

去年五月，Figure在由Parkway领导的融资轮中筹集了7000万美元。当时，首席执行官Brett Adcock表示：“我们希望我们是第一批推出可以真正有用并进行商业活动的人形机器人的团队之一。”

AI机器人行业最近非常忙碌。今年早些时候，由OpenAI支持的挪威机器人初创公司1X Technologies AS筹集了1亿美元。总部位于温哥华的Sanctuary AI正在开发一款名为Phoenix的人形机器人。特斯拉公司正在研发一款名为Optimus的机器人，埃隆·马斯克称其为他最重要的项目之一。

Agility Robotics是亚马逊在2022年支持的公司，在零售商的一个仓库进行机器人测试。根据彭博亿万富翁排行榜，贝索斯是世界第二富有的人，他在2021年之前是亚马逊的首席执行官，目前仍担任董事长。他的净资产估计为1971亿美元。