欧盟领导人将讨论乌克兰的成员资格 - 彭博社

沃伦·巴菲特

摄影师：约翰内斯·艾塞勒/法新社/盖蒂图片社

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法国总统埃马纽埃尔·马克龙的三月峰会原计划讨论欧洲的增长前景以及发展该集团在各种战略领域的自主性。虽然欧盟领导人将涉及这些问题，但主要而有争议的讨论将集中在该集团对乌克兰战争的回应上。预计成员国将承诺增加国防开支，并讨论乌克兰的欧盟成员资格申请。他们还将讨论可能对莫斯科实施新的制裁，以及逐步淘汰俄罗斯的能源供应以及其他对俄罗斯和乌克兰的重要依赖，包括小麦。欧盟不太可能同意任何新的激烈措施，因为成员国在诸如石油禁运等选项上存在深刻分歧。

— 纳塔莉亚·德罗兹迪亚克 和 约翰·艾因格

发生了什么

没有领土| 乌克兰愿意讨论俄罗斯要求的中立，只要得到安全保障，并且不必让出“一寸”领土，根据乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基的一位高级外交助手。关注危机的最新动态在这里。

不那么迅速 | 德国已经成为扩大欧盟对俄罗斯制裁的主要障碍，通过针对该国最大银行和能源部门来实现。文件显示，德国一再敦促谨慎对待这一剥夺Sberbank与SWIFT联系的举措。这是背景。

经济屏障 | 欧洲央行将在今天决定如何保护欧洲经济免受乌克兰战争后果的影响，同时应对一场前所未有的通胀冲击，显示出没有减弱迹象。预计官员们将暂停一下制定一条走出包括数万亿欧元资产购买和零利率在内的非常刺激措施的路径。

抵制天然气 | 资产管理人面临来自活动人士的再次压力，要求将天然气从ESG基金的黑名单中剔除。金融部门面临着一个日益复杂的现实，欧洲准备将这种化石燃料定为“绿色”，而战争正揭示该地区对不断加深的能源危机的脆弱性。这里涉及到什么。

普京的最终目标 | 观察俄罗斯军事机器在乌克兰留下的可怕痕迹，不可能不觉得你曾经见过这场悲剧。弗拉基米尔·普京总统在乌克兰的战争才刚刚两周，但这一次开始看起来像是一场没有明显可实现目标的报复行动。。

如果你错过了

波兰飞机 | 波兰提议将其米格-29战斗机送往德国的一个美国基地，让北约决定如何处理这些飞机。到目前为止，军事联盟对于增加战斗机的武器装备持谨慎态度，俄罗斯警告称这样做将被视为直接侵略行为。

切尔诺贝利担忧 | 一根断裂的电缆导致乌克兰切尔诺贝利废弃核电站的官员警告可能存在安全风险。然而，国际原子能机构已经消除了该设施发生危机的可能性。

关闭 | 希腊提出了一个六点计划来应对能源价格激增，包括一个价格上限机制，同时表示立即禁止俄罗斯天然气进口是不现实的。这是继本周欧盟委员会提出的措施之后，包括更多可再生气体、更快部署风能和太阳能以及更大的节能措施。这也伴随着行业首次出现关闭的迹象。

马克龙的崛起 | 马克龙在法国大选民调中崛起，俄罗斯入侵乌克兰打乱了该国总统候选人的支持。马克龙将获得第一轮选票的33.5%，比一周前增加了8.5个百分点，而国民阵线的玛丽娜·勒庞将获得15%，下降了2个百分点。

逃离俄罗斯| 最近几天，美国和欧洲的大学一直在关闭在俄罗斯的项目，并告诉学生回家，担心该国的恶化条件、当局的报复或者由于制裁和卢布贬值导致无法获得资金。这导致了一些戏剧性的回家之旅。

今日图表

欧洲每天花费高达10亿美元用于支付从俄罗斯进口的煤炭、天然气和石油 —— 间接资助了正在乌克兰境内推进的战争机器。用煤炭和石油替代天然气的困境不在于它们的供应情况，而在于它们对地球和欧盟世界领先的气候政策的影响。根据彭博的计算，使用煤炭而不是天然气将使欧盟的排放量增加约8%。但短期内排放量的增加可能是最不坏的选择。

今日议程

所有时间为中欧时间。

• 下午1:45 欧洲央行利率决定，随后是克里斯汀·拉加德总裁的新闻发布会，时间为下午2:30
• 下午4点 法国主办欧盟领导人在凡尔赛举行峰会
• 司法专员迪迪埃·兰德斯参加由法国欧盟轮值主席组织的研讨会，主题是改善对重大危机受害者的援助：欧洲和国际合作的附加价值
• 欧洲统计局发布2月份的通胀数据

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沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司表示，随着亿万富翁投资者抱怨缺乏能够使公司获得“惊人表现”的有意义交易，其现金储备创下新纪录。

伯克希尔的现金储备在第四季度跃升至创纪录的1676亿美元，因为这家企业在寻找具有吸引力估值的交易方面遇到困难。该公司还报告第四季度营业收入为848亿美元，而去年同期为663亿美元，受益于保险承保收入和投资收入的增加，受益于较高的利率和较温和的天气。

“在这个国家，只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，它们已经被我们和其他人反复挑选过了，”93岁的巴菲特在他的年度股东信中说道，该公司在周六公布了其业绩。“在美国之外，基本上没有什么有意义的选项可以让伯克希尔部署资本。总的来说，我们没有可能获得惊人的表现。”

尽管近年来伯克希尔（Berkshire）加大了收购力度，但该公司仍然难以找到许多能够提升巴菲特声誉的大宗交易，导致他手中持有的现金比他和他的投资副手们能够迅速部署的要多。

他达成了一项116亿美元的交易，收购了Alleghany Corp.，并且购入了奥西迪石油公司（Occidental Petroleum Corp.）的股份 — 巴菲特周六表示，他预计会“无限期”持有这笔投资，但没有计划购买或管理该公司。该投资者还在去年将伯克希尔在日本五大贸易公司的股份增加，因为它们的利润激增 — 这一举措推动了它们股价的上涨。伯克希尔从这些投资中在年底获得的未实现收益为80亿美元，占其投资的61%，公司表示。

股份回购

在吸引力有限的替代选择品种稀缺的情况下，巴菲特继续依靠股份回购，称这些措施有利于股东。该公司在第四季度花费了22亿美元进行回购，使得全年回购总额达到约92亿美元。

伯克希尔的股价去年上涨了15%，到目前为止在2024年已经上涨了17%，并且在过去七个交易日中创下了历史新高。

“巴菲特观察到缺乏吸引人的机会 — 随着伯克希尔股价的上涨，甚至回购自己的股份也变得不那么有吸引力，”爱德华琼斯（Edward Jones）的分析师吉姆·沙纳汉（Jim Shanahan）说道。“但这是他的模式：什么都不会真正发生，然后他会大举行动。”

巴菲特一直以来都有帮助处于危机中的公司的悠久历史，利用他的投资大师地位和财务实力帮助它们恢复信心并从困境中反弹。在周六的信中，巴菲特表示伯克希尔准备在金融灾难来临时伸出援手 — — 指出这种市场震荡可能为其提供“偶尔的大规模机会”。这是巴菲特的暗示，提醒人们问题确实会出现，根据投资公司Smead Capital Management的总裁Cole Smead说。

“巴菲特以前用大声公说话，现在却在耳语，” Smead说。“他在耳语：要非常小心 — — 问题确实会出现。他在说我们会准备好，但伯克希尔只会在没有其他买家时才会买入。”

经济晴雨表

伯克希尔的盈利一直被密切关注，作为美国经济健康的代表，因为其业务的广泛性 — — 从铁路公司BNSF，Geico，到Dairy Queen。这也使得该公司特别容易受到较高利率的影响，这可能会压缩需求，巴菲特在去年五月警告称，随着美国经济的“不可思议时期”即将结束，其大部分业务的盈利将在2023年下降。

该公司表示，其铁路业务的营业收入从该季度的13.6亿美元下降到了去年同期的14.7亿美元。公用事业和能源业务的营业收入也从6.32亿美元下降到了7.39亿美元。

尽管如此，来自保险承保的营业收入在该季度跃升至 8.48 亿美元，而去年同期为 1.6 亿美元。该公司的 Geico 部门全年税前承保收入为 36.4 亿美元，相比 2022 年的亏损，提高了保费并减少了索赔。

“我们的保险业务去年表现异常出色，创下了销售、浮动资金和承保利润的纪录，”巴菲特在股东信中说道。“我们有很大的增长空间。”

五月会议

这是自查理·芒格，伯克希尔的副董事长和巴菲特长期的投资伙伴，去年 11 月底去世后，伯克希尔首次报告收入。巴菲特在信中大部分时间都在赞扬芒格在创建这家庞大公司中的作用，称他是公司的“建筑师”，并将自己称为“负责施工队的人。”

阅读更多：查尔斯·芒格，与巴菲特共同创建伯克希尔的人，去世，享年 99 岁

这对夥伴会在奥马哈体育馆拥挤的年度伯克希尔股东大会上发表看法，涉及从股市到加密货币，甚至生活和成功等各种话题。

“请于 2024 年 5 月 4 日参加伯克希尔的年度聚会，”巴菲特在信中说道。“在舞台上，您将看到现在承担主要责任引导您公司的三位经理，”他说，指的是他自己、阿吉特·贾因和格雷格·艾贝尔。贾因负责伯克希尔的保险业务，而艾贝尔——巴菲特指定的接班人——负责非保险业务。

包括投资和衍生品在内，伯克希尔季度净收益为376亿美元，比去年同期多，受益于较高的利率。伯克希尔经常建议投资者忽略与会计规则相关的投资收益或损失，称其可能具有误导性。

“伯克希尔现在拥有迄今为止美国任何企业记录的最大GAAP净值，”巴菲特在年度信中说道。“创纪录的营业收入和强劲的股市导致年底数字达到5610亿美元。其他499家标普公司的总GAAP净值——美国企业的代表——在2022年为8.9万亿美元。”