俄罗斯的战争给ESG的未来蒙上了巨大的阴影：绿色洞察 - 彭博社

Tim Quinson

2022-03-09

2月28日，伦敦俄罗斯大使馆外的标语。

摄影师：Chris J. Ratcliffe/Bloomberg### 今日气候新闻…

欧洲为摆脱俄罗斯化石燃料而展开的战时任务。
瑞士信贷投资者推动削减肮脏融资。
随着美国、英国禁止俄罗斯石油，太阳能公司股价飙升。

基金经理们如何能在声称致力于最高环境、社会和治理原则的同时购买俄罗斯政府债券和国家支持的能源巨头股票呢？

可以说，鉴于克里姆林宫军方每天造成的死亡和破坏，他们做不到。随着战争开始时有大量美元和欧元投资于俄罗斯，这个问题越来越多地被投资者、公司和整个金融行业提出。

根据彭博数据，在普京于2月24日袭击乌克兰之前，ESG基金在俄罗斯至少有83亿美元的投资。如今，由于莫斯科市场仍然关闭，制裁使俄罗斯证券几乎无法交易，这些持股的确切价值尚不清楚。可以肯定的是，这只是估计的2.7万亿美元可持续基金中的一小部分。

尽管如此，ESG行业的先驱者认为俄罗斯投资问题——以及华尔街试图寻找变通方法的任何尝试——体现了一个更大的真相：一个以“投资目标和个人价值不相互排斥”为基础繁荣发展的运动最终可能是虚幻的。

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“这并不是互相排斥的”这种措辞经常被领先的基金经理在他们的营销材料中提到。但对于那些仍然在俄罗斯投资的ESG基金来说，这句话的意义突然变得非常现实。他们会退出吗？

“乌克兰是我们有过的最重要的ESG问题之一，”与Natixis投资经理公司关联的价值300亿美元的可持续投资部门Mirova的首席执行官Philippe Zaouati说。“这对能源和人权是一个至关重要的问题，也质疑我们是否仍然想要生活在一个民主社会中。”

全球可持续投资联盟，彭博智库ESG的日益普及得到了股市的支撑，过去五年标普500指数的价值翻了一番有余。很难想象如果没有这样一个更广泛的财富增长背景，ESG会像现在这样繁荣。现在市场正在下跌，地缘政治和经济未来明显不确定，我们将看到投资者对这个领域到底有多么执着。

保罗·克莱门茨-亨特（Paul Clements-Hunt）领导的一个团体在2000年代中期创造了ESG这个术语，他说“很明显ESG投资者失败了。”他说“ESG被无效地使用”，（任何熟悉绿色洗牌术语的人都会告诉你）“对轻松赚钱的痴迷正在压倒一切其他事情。”

Clements-Hunt 正在谈论可持续基金的巨大增长，包括所谓的ESG产品，在2014年以来，管理资产几乎翻了两番，达到约40万亿美元。

虽然现在还是2022年初，但根据彭博编制的数据，流入ESG专注的交易所交易基金的资金大幅下降，从2021年同期的370亿美元降至今年截止目前的118亿美元。

毫无疑问，这种下滑与更广泛的市场下跌有关。标普500指数自年初以来已下跌12.5%。根据Yardeni Research的数据，美国股市指数可能在2022年底跌至4000点，比目前水平下跌约8%，而该机构上个月的目标是4800点。

阅读更多：如何摆脱俄罗斯正在为指数基金制造混乱弗拉基米尔·普京在将近两周前发动了对乌克兰的最新攻击。自那时以来，市场状况只变得更糟。尽管进一步减少对ESG基金的购买与该行业持有的俄罗斯股票和债券有关可能有些牵强，但这并不能消除这些投资所引发的更大问题：如何在坚决谴责的全球战争中投资于一个国家并同时遵守ESG标准？

“ ESG投资者的教训是在战争爆发之前采取行动，不要害怕谴责并撤资那些屡次侵犯人权的公司和国家，”挪威最大的养老基金KLP的负责投资的Kiran Aziz说。

尽管对ESG和俄罗斯的困扰仍在持续，辩论现在已经扩大到包括武器以及是否有必要将其纳入ESG基金中。有人说，如果国防股票符合适当的ESG投资标准，那么人们是否应该考虑完全取消ESG。