巴菲特的伯克希尔公司现金储备创纪录，营业收入增长 - 彭博社

沃伦·巴菲特

摄影师：约翰内斯·艾塞勒/法新社/盖蒂图片社

俄罗斯与全球经济的贸易控制越来越严格，几乎有一半的全球集装箱船运能停止向该国提供服务。

在英国，交通大臣格兰特·沙普斯告诉国内港口不要为俄罗斯船只提供通行权，因为英国在普京入侵乌克兰后进一步扩大对其政权的制裁。（根据国际航运协会提供的数据，全球约有近20万俄罗斯人在商船上工作，占所有海员的约11%。）

外国公司退出俄罗斯的名单不断增长

新海洋联运，即亚洲第二大集装箱运营商ONE，成为最新一家暂停向俄罗斯和乌克兰港口提供货物预订服务的船公司，加入了停止在该地区运营的物流公司不断增长的名单。

总部位于哥本哈根的马士基和总部位于日内瓦的地中海航运周二分别宣布暂停与俄罗斯来往的货物预订服务，而德国的哈帕格·劳埃德上周晚些时候也这样做了。据Alphaliner称，这四家船公司控制着全球约47%的集装箱船运。

美国公司

两家知名的美国制造商 — 通用汽车和哈雷戴维森 — 表示他们将停止向俄罗斯发货：

• 通用汽车 每年从美国向俄罗斯出口约3,000辆车，包括凯迪拉克XT4、XT5、XT6和Escalade；雪佛兰Traverse和Tahoe SUV；以及在韩国生产的雪佛兰Trailblazer。
• 哈雷戴维森 去年31%的摩托车销售依赖于欧洲和中东地区；它没有详细列出对俄罗斯的销售情况。

在华盛顿，预计美国将施加压力，要求从 中芯国际 到 联想 等主要中国公司加入旨在削弱该国购买关键技术和零部件能力的美国主导制裁行动。（点击 这里 阅读更多。）

与此同时，从美国到澳大利亚，国际上对 俄罗斯伏特加 的抵制正在加剧，政客和企业通过瞄准普京国家最具标志性产品之一来表明他们反对普京的入侵。（点击 这里 阅读更多。）

—布兰登·默里 在伦敦

图表领域

意外记录

美国商品贸易逆差扩大至创纪录高位，超出预期

来源：商务部

美国商品贸易逆差在一月意外扩大至创纪录的高位，反映出进口价值创纪录并且海外发货下降。根据周一发布的商务部数据，上个月逆差从十二月的1005亿美元增至1076亿美元。逆差超出了经济学家在彭博调查中的所有预测，数据未经通胀调整。

今日必读

• 波澜起伏 | 美国西海岸最繁忙港口约15000名工人的合同谈判将是一个“坎坷的过程”，这是由于长期拥堵影响了这些运营，据马士基物流主管表示。
• 工厂蓬勃发展 | 东南亚的制造业活动在克服奥密克戎病毒爆发并在农历新年假期期间享受到需求复苏的情况下加速发展。
• 重新启动引擎 | 丰田将于周三恢复所有日本工厂的工作，此前曾因一家关键供应商遭受网络攻击而停工一天，限制了因此而产生的影响。
• 贸易停滞 | 俄罗斯入侵乌克兰引发的大宗商品市场动荡在周一加剧，随着液化天然气订单暂停，原材料贸易融资枯竭，黑海小麦销售陷入停滞。
• 新协议 | 英国和新西兰敲定了脱欧后的贸易协议，取消关税并放宽服务公司的准入。
• 亿万富翁受打击 | 欧盟对俄罗斯一些最富有的大亨实施制裁，随着欧盟加大对莫斯科的制裁力度，以回应其对乌克兰的入侵。

在彭博终端

• 瞄准联盟 | 据彭博政府报道，拜登总统在国情咨文之前推动对海运业进行重大改革，宣布新举措，并呼吁立法者通过立法来彻底改革监管。
• 引发担忧 | 根据Truckstop.com的市场需求指数，截至2月25日的一周内，北美现货卡车市场的相对需求环比收紧了10.8%。彭博智库进行了分析。
• 使用AHOY功能跟踪全球大宗商品贸易流向。
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沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司表示，随着这位亿万富翁投资者抱怨缺乏能够使公司获得“惊人表现”的有意义交易，其现金储备创下新纪录。

伯克希尔的现金储备在第四季度跃升至创纪录的1676亿美元，因为这家企业在寻找具有吸引力估值的交易方面遇到困难。该公司还报告称，第四季度营业收入为84.8亿美元，而去年同期为66.3亿美元，得益于保险承保收入和投资收入的增加，受益于较高的利率和较温和的天气。

“在这个国家，只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，它们已经被我们和其他人无休止地挑选过了，”93岁的巴菲特在他的年度股东信中说道，该信件于周六与公司的业绩一同发布。“在美国之外，基本上没有什么有意义的选项可以用于伯克希尔的资本投资。总的来说，我们没有可能获得惊人的表现。”

尽管近年来加大了伯克希尔的收购力度，但该公司仍然难以找到许多提升巴菲特声誉的大额交易，这使他手头的现金比他和他的投资代表能够迅速投资的更多。

他达成了一项1160亿美元的交易，收购了Alleghany Corp.，并购入了Occidental Petroleum Corp.的股票 —— 巴菲特周六表示他预计将“无限期”持有这笔投资，但没有计划购买或管理该公司。该投资者还增加了对日本五家贸易公司的持股，去年它们的利润激增 —— 这一举措推动了它们股价的上涨。伯克希尔从这些投资中在年底获得的未实现收益为80亿美元，占其总投资的61%，公司表示。

股份回购

在吸引力有限的替代选择方面，巴菲特也继续依靠股份回购，称这些措施有利于股东。该公司在第四季度花费了22亿美元用于回购股票，使全年总额达到约92亿美元。

伯克希尔的股价去年上涨了15%，到目前为止在2024年已上涨了17%，并且在过去七个交易日中创下了纪录。

爱德华琼斯的分析师吉姆·沙纳汉说：“巴菲特注意到缺乏有吸引力的机会，随着伯克希尔的股价上涨，即使回购自己的股票也变得不那么有吸引力。但这是他的模式：真正的事情不会发生，然后他会大举行动。”

巴菲特长期以来一直介入危机中的公司，利用他的投资偶像地位和财务实力帮助它们恢复信心并从困境中反弹。在周六的信中，巴菲特表示，伯克希尔准备在金融灾难来临时介入——指出这种市场震荡可能为其提供“偶尔的大规模机会”。这是巴菲特的暗示，表明问题确实会出现，根据投资公司Smead Capital Management的总裁科尔·斯米德说。

“巴菲特过去用大声说话，现在在耳语，”斯米德说。“他在耳语：要非常小心——问题确实会出现。他在说我们会准备好，但只有在没有其他买家时伯克希尔才会成为买家。”

经济晴雨表

伯克希尔的收益一直受到密切关注，作为美国经济健康的代表，因为其业务的广泛性质——从铁路公司BNSF，Geico到Dairy Queen。这也使该公司特别容易受到较高利率的影响，这可能会抑制需求。巴菲特在去年五月警告说，随着美国经济“不可思议的时期”结束，其大部分业务的收益将在2023年下降。

公司表示，其铁路业务的营业收入从上一季度的14.7亿美元下降至13.6亿美元，而公用事业和能源的营业收入也从7.39亿美元下降至6.32亿美元。

尽管如此，保险承保的营业收入从1600万美元增至8.48亿美元。该公司的Geico部门全年税前承保收入为36.4亿美元，相比之下，2022年曾亏损，之后提高了保费并减少了索赔。

“我们的保险业务去年表现异常出色，创下了销售、浮动资金和承保利润的纪录，”巴菲特在股东信中表示。“我们有很大的增长空间。”

五月会议

这是自查理·芒格，伯克希尔的副董事长和巴菲特长期的投资伙伴，去年十一月底去世以来，伯克希尔首次报告收入。巴菲特在信中大部分时间都在赞扬芒格在创建这个庞大公司中的作用，称他为公司的“设计师”，并将自己称为“负责施工队的人”。

阅读更多：与巴菲特共同创建伯克希尔的查理·芒格去世，享年99岁

这对合作伙伴会在奥马哈体育馆举行的伯克希尔年度股东大会上发表意见，讨论从股市到加密货币乃至生活和成功等各种话题。

“请于2024年5月4日参加伯克希尔的年度聚会，”巴菲特在信中说。“在舞台上，您将看到现在承担您公司主要责任的三位经理，”他说，指的是他自己、阿吉特·贾因和格雷格·阿贝尔。贾因负责伯克希尔的保险业务，而阿贝尔——巴菲特指定的继任者——负责非保险业务。

包括投资和衍生品在内，伯克希尔季度净收益为376亿美元，超过去年同期，受到较高利率的帮助。伯克希尔经常建议投资者忽略与会计规则相关的投资收益或损失，称其可能具有误导性。

“伯克希尔现在拥有迄今为止美国任何企业记录的最大GAAP净值”，巴菲特在年度信中说道。“创纪录的营业收入和强劲的股市导致年底数字达到5610亿美元。其他499家标普公司的总GAAP净值——美国企业的代表——在2022年为8.9万亿美元。”