巴菲特的伯克希尔公司现金储备创纪录增长，营业收入上升 - 彭博报道

沃伦·巴菲特

摄影师：约翰内斯·艾塞勒/法新社/盖蒂图片社

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欧盟官员将在今天早上会面，以制定对俄罗斯与西方对峙局势的剧烈升级做出强有力回应，此前俄罗斯总统弗拉基米尔·普京宣布承认乌克兰东部两个分裂共和国。普京签署的法令包括派遣他所称的“维和部队”到顿涅茨克和卢甘斯克这两个分裂地区。乌克兰总统沃洛迪米尔·泽连斯基在深夜向全国发表讲话，呼吁保持冷静，称普京实际上只是“合法化”了自2014年以来已经存在于这两个自称共和国的部队。然而几小时后，在联合国安理会的紧急会议上，乌克兰驻全球机构大使警告称“将会有进一步入侵”。这一法令的消息引发了欧盟各国的谴责，包括远东的一些小国。欧盟外交政策首席约瑟普·博雷尔发誓“俄罗斯的非法行动不会被放过”，但欧盟将如何回应还有待观察。

— 娜塔莉亚·德罗兹迪亚克 和 豪尔赫·瓦莱罗

发生了什么

印太峰会 | 今天，巴黎将举办来自欧洲和印太地区的部长和官员，就在澳大利亚取消了与法国的一项大型潜艇合同几个月后。除澳大利亚外，将有近30名高级官员出席这次会议，他们将讨论安全和国防以及与气候、健康和贸易相关的话题。

价值链 | 从采矿到时尚的全球公司将面临根据本周将公布的新欧盟规定而进行的巨额赔偿支付风险。拟议的欧盟全面法律针对约4000家国际企业和欧盟约13000家企业，旨在打击从供应链层面开始的侵犯人权和环境违规行为，根据我们看到的草案。

法国承诺 | 法国政府将继续支出以保护消费者免受不断上涨的能源价格影响，财政部长布鲁诺·勒梅尔告诉我们。“我们将坚持这一政策，直到能源价格下降为止，”他昨天说。巴黎已经拨款超过155亿欧元用于补贴和减税，以缓解上涨直到2023年初。

欧洲议会议员被拒 | 波兰总理马泽伊·莫拉维茨基拒绝了欧洲议员的请求，后者前往华沙调查该国的法治情况。这次为期三天的访问将于明天结束，包括与非政府组织就诸如LGBTQ 权利等问题举行会议。

德国鹰派 | 德国新任财政部长克里斯蒂安·林德纳发出了一个信号，显示他愿意放松其国家传统上保守的经济和财政政策的程度： 并不太多。 今年早些时候任命强硬派约阿希姆·纳格尔担任德国央行行长后，林德纳上周任命拉斯·费尔德为他的个人顾问 — 安装了德国“稳定文化”的信徒，警告不要负债和通货膨胀，坚决反对放松欧盟财政规则。

如果你错过了

市场动荡 | 克里姆林宫表示美国总统乔·拜登和普京之间“尚无具体计划”会面，导致欧洲股市跌至数月来的最低水平，削弱了在乌克兰问题上寻求外交解决方案的希望。

脱欧僵局 | 经过数月的谈判，欧盟和英国未能取得进展，改善北爱尔兰的跨境贸易，除了药品。欧盟脱欧谈判代表马罗什·谢夫科维奇在昨天与英国同行利兹·特拉斯会面后表示，“既没有突破也没有崩溃”。双方同意保持密切联系，但没有宣布新的谈判日期。

匈牙利受警告 | 欧盟要求布达佩斯取消其阻止荷兰保险公司Aegon的本地子公司出售给维也纳保险集团的决定。欧盟委员会表示，匈牙利必须在3月18日之前改变立场，否则将面临违反欧盟独家批准该交易的权利而被欧盟法院起诉。

投资者保护 | 欧洲审计法院表示，单一市场的建立促进了风险、回报和费用透明度，但投资者仍然“未得到充分保护”，面临包括不当成本或偏见建议在内的问题，根据昨天发布的一份报告。作为回应，欧盟委员会表示欧盟拥有健全的监管体系。

今日图表

奥密克戎可能已经将德国推入自新冠疫情爆发以来的第二次衰退，但这种衰退可能是短暂的。德国央行周一表示，欧洲最大经济体的产出可能在第一季度“明显”下降，已经在2021年最后三个月下降了0.7%，而私营部门活动在二月份以六个月来最快的速度增长，主要受服务业活动推动，根据商业调查。

今日议程

所有时间为中欧时间。

• 下午1:15 德国总理奥拉夫·肖尔茨和爱尔兰总理米歇尔·马丁在会谈后举行新闻发布会
• 欧盟总务委员会在布鲁塞尔举行会议
• 欧盟和印太地区外长在巴黎会晤
• 内政专员伊尔瓦·约翰松和欧洲议会代表团在波兰会见民间社团
• 欧洲议会代表团访问墨西哥城讨论贸易

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沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司表示，随着亿万富翁投资者抱怨缺乏能够使公司获得“惊人表现”的有意义交易，其现金储备创下新纪录。

伯克希尔的现金储备在第四季度跃升至创纪录的1676亿美元，因为这家企业难以找到具有吸引力估值的交易。该公司还报告第四季度运营收益为848亿美元，而去年同期为663亿美元，受益于保险承保收益和投资收入的增加，受益于较高的利率和较温和的天气。

“在这个国家，只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，它们已经被我们和其他人反复挑选过了，”93岁的巴菲特在他的年度股东信中说道，该公司在周六公布了其业绩。“在美国之外，基本上没有什么有意义的选项可供伯克希尔部署资本。总的来说，我们没有可能获得惊人的表现。”

尽管近年来伯克希尔（Berkshire）加大了收购力度，但该公司仍然难以找到许多能够提升巴菲特声誉的大宗交易，导致他手中的现金比他和他的投资代表能够快速部署的要多。

他达成了一项116亿美元的交易，收购了Alleghany Corp.，并且购入了奥西迪石油公司（Occidental Petroleum Corp.）的股份 — 巴菲特周六表示他预计会“无限期”持有这笔投资，但没有计划购买或管理该公司。投资者还在去年增持了伯克希尔在日本五家贸易公司的股份，因为它们的利润激增 — 这一举措推动了它们股价的上涨。伯克希尔从这些投资中在年底时的未实现收益为80亿美元，占其投资的61%，公司表示。

股份回购

在吸引力有限的替代选择品种稀缺的情况下，巴菲特还在继续依赖股份回购，称这些措施有益于股东。该公司在第四季度花费了22亿美元进行回购，使得全年的回购总额达到了约92亿美元。

伯克希尔的股价去年上涨了15%，到目前为止在2024年已经上涨了17%，并且在过去七个交易日中创下了历史新高。

“巴菲特观察到缺乏有吸引力的机会 — 随着伯克希尔股价的上涨，即使回购自己的股份也变得不那么有吸引力，”爱德华琼斯（Edward Jones）的分析师吉姆·沙纳汉（Jim Shanahan）说道。“但这是他的模式：什么都不会真正发生，然后他会大举行动。”

巴菲特长期以来一直在帮助处于危机中的公司，利用他的投资大师地位和财务实力帮助它们恢复信心并从困境中反弹。在周六的信中，巴菲特表示伯克希尔准备在金融灾难来临时伸出援手 —— 指出这种市场震荡可能为其提供“偶尔的大规模机会”。这是巴菲特的暗示，提醒我们问题确实会出现，根据投资公司Smead Capital Management的总裁Cole Smead所说。

“巴菲特过去用大声公说话，现在却在低声细语，” Smead说。“他在低声细语：要非常小心 —— 问题确实会出现。他在说我们会做好准备，但只有在没有其他买家时伯克希尔才会出手。”

经济晴雨表

伯克希尔的盈利一直受到密切关注，作为美国经济健康的代表，因为其业务的广泛性 —— 从铁路公司BNSF，Geico，到Dairy Queen。这也使该公司特别容易受到较高利率的影响，这可能会压缩需求，巴菲特在去年五月警告称，随着美国经济“不可思议的时期”接近尾声，其大部分业务的盈利将在2023年下降。

公司表示，其铁路业务的营业盈利从上年同期的14.7亿美元下降至13.6亿美元。公用事业和能源的营业盈利也从7.39亿美元下降至6.32亿美元。

尽管如此，保险承保业务的营业收入从去年同期的1.6亿美元跃升至本期的8.48亿美元。该公司的Geico部门全年税前承保收入为36.4亿美元，相比2022年的亏损，当时提高了保费并减少了索赔。

“我们的保险业务去年表现异常出色，创下了销售、浮动资金和承保利润的记录，”巴菲特在股东信中说道。“我们有很大的增长空间。”

五月会议

这是伯克希尔自查理·芒格去世后首次报告收入，查理·芒格是伯克希尔的副董事长，也是巴菲特长期的投资伙伴，他于去年11月底去世，享年99岁。巴菲特在信中大部分内容都是在赞扬芒格在创建这个庞大公司中的作用，称他是公司的“设计师”，并将自己称为“负责施工队的人”。

阅读更多：与巴菲特共同创立伯克希尔的查理·芒格去世，享年99岁

这对合伙人会在奥马哈体育馆举行的伯克希尔年度股东大会上发表意见，涉及股市、加密货币，甚至生活和成功等各种话题。

“请于2024年5月4日来参加伯克希尔的年度聚会，”巴菲特在信中说道。“在舞台上，您将看到现在承担您公司主要责任的三位经理，”他说，指的是他自己、阿吉特·贾因和格雷格·阿贝尔。贾因负责伯克希尔的保险业务，而阿贝尔——巴菲特指定的接班人——负责非保险业务。

包括投资和衍生品在内，伯克希尔季度净收益为376亿美元，比去年同期多，受到较高利率的帮助。伯克希尔经常建议投资者忽略与会计规则相关的投资收益或损失，称其可能具有误导性。

“伯克希尔现在拥有迄今为止美国任何企业记录的最大GAAP净值，”巴菲特在年度信中说道。“创纪录的营业收入和强劲的股市导致年底数字达到5610亿美元。其他499家标普公司的总GAAP净值——美国企业的代表——在2022年为8.9万亿美元。”