巴菲特的伯克希尔公司现金储备创纪录增长，营业收入上升 - 彭博社

沃伦·巴菲特

摄影师：约翰内斯·艾塞勒/法新社/盖蒂图片社

开放边界，坚守加密信仰，以及几乎不可阻挡的“零点击”黑客。这些是我们在澳大利亚这周思考的一些事情。

希望新南威尔士州的读者在阅读本通讯时能唱歌跳舞，或者至少感到舒适，因为截至今天，该州的Covid限制已经进一步放宽。维多利亚州和澳大利亚首都领地的限制也即将放宽。而且，随着该国终于于周一向国际游客开放 — 结束了一些世界上最严格的边境管控 — 过渡到地方性Covid真的感觉已经全面展开。（除了西澳大利亚。此外，诺瓦克·德约科维奇可能需要注意，访问该国的游客仍需要接种两剂疫苗。）

那么，再过六个月我们会在哪里？专家表示，在澳大利亚等发达国家，病毒可能到2022年中旬就会得到有效控制。但他们也认为，新的 — 且可能更危险 — 变种仍在前方。这些变种可能会在接种疫苗不足的贫困国家出现，但将继续全球范围内扰乱供应链、旅行计划和全球卫生保健。当然，口罩、检测、疫苗和长期Covid并不会消失。在这里阅读关于未来几个月可以期待的完整情况。

与此同时，香港正遭受自疫情爆发以来最严重的疫情，尽管它与中国大陆共享“清零”策略。计划对这座城市750万人口进行全员检测，市场观察人士乐观地认为这将为逐步重新开放铺平道路 — 至少最终会如此。

### 坚守加密货币信仰

周四对数字货币来说是艰难的一天，比特币下跌了多达7.4%，跌破41000美元。以太币下跌了8.2%，Polkadat领跌了更小市值代币，也被称为另类币。在其他区块链新闻中，梅兰妮·特朗普首次NFT拍卖的获胜出价资金来源 — 包括她曾戴过的帽子的数字艺术品 — 似乎是项目的创作者们。

不过，澳大利亚的加密货币信徒们不应感到太沮丧。澳交所首席执行官多米尼克·史蒂文斯本周表示，随着时间的推移，加密货币将在交易所发挥更大作用，这比他过去的态度更不谨慎。—艾莉莎·麦克唐纳

我们在阅读什么

本周引起我们注意的一些其他事物：

• “零点击”黑客越来越受欢迎，几乎没有办法阻止它们。
• 中国发现了在南美主导美国的新方法。
• 一条埃隆·马斯克的推文将特鲁多比作希特勒被删除。
• 奇怪的事情：是时候让比特币更好地用于洗钱了。
• 莱昂纳多·迪卡普里奥获得了25万美元。一张价值385,773美元的酒吧账单。五千美元用于“模特招募”。你还记得佐洛吗？

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沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司表示，随着亿万富翁投资者抱怨缺乏能够带来“惊人表现”的有意义交易，其现金储备创下新纪录。

伯克希尔的现金储备在第四季度跃升至创纪录的1676亿美元，因为这家企业在寻找具有吸引力估值的交易方面遇到困难。该公司还报告了第四季度营运收益为84.8亿美元，而去年同期为66.3亿美元，这得益于保险承保收益和投资收益的增加，受益于较高的利率和较温和的天气。

“在这个国家，只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，它们已经被我们和其他人反复挑选过了，”93岁的巴菲特在他的年度股东信中说道，该公司在周六公布了其业绩。 “在美国之外，基本上没有任何有意义的资本部署选择。总的来说，我们没有可能实现惊人的表现。”

尽管近年来伯克希尔（Berkshire）加大了收购力度，但该公司仍然难以找到许多提升巴菲特声誉的大宗交易，导致他手中的现金比他和他的投资副手们能够快速部署的要多。

他达成了一项116亿美元的交易，收购了Alleghany Corp.，并且购入了奥氏石油公司（Occidental Petroleum Corp.）的股份 — 巴菲特周六表示他预计会“无限期”持有这笔投资，但没有计划购买或管理该公司。投资者还在去年将伯克希尔对日本五大贸易公司的持股增加，因为它们的利润激增 — 这一举措推动了它们股价的上涨。伯克希尔从这些投资中在年底的未实现收益为80亿美元，占其所说的61%。

股份回购

在吸引力有限的替代选择品种稀缺的情况下，巴菲特继续依赖股份回购，称这些措施有利于股东。该公司在第四季度花费了22亿美元进行回购，使得全年的回购总额达到了约92亿美元。

伯克希尔的股价去年上涨了15%，到目前为止在2024年已经上涨了17%，并且在过去七个交易日中创下了历史新高。

“巴菲特注意到了缺乏有吸引力的机会 — 随着伯克希尔股价的上涨，甚至回购自己的股份也变得不那么有吸引力，”爱德华琼斯（Edward Jones）的分析师吉姆·沙纳汉（Jim Shanahan）说。“但这是他的模式：什么都不会真正发生，然后他会大举行动。”

巴菲特长期以来一直在帮助陷入危机的公司，利用他的投资大师地位和财务实力帮助它们恢复信心并从困境中反弹。在周六的信中，巴菲特表示，伯克希尔准备好在金融灾难来临时伸出援手 —— 指出这样的市场震荡可能为其提供“偶尔的大规模机会”。这是巴菲特的暗示提醒，问题确实会出现，根据投资公司Smead Capital Management的总裁Cole Smead说。

“巴菲特过去用大声公讲话，现在却在耳语，” Smead说。“他在耳语：要非常小心 —— 问题确实会出现。他在说我们会准备好，但伯克希尔只会在没有其他买家时才会买入。”

经济晴雨表

伯克希尔的盈利一直被密切关注，作为美国经济健康的代表，因为其业务的广泛性质 —— 从铁路公司BNSF，Geico，到Dairy Queen。这也使得该公司特别容易受到较高利率的影响，这可能会压缩需求，巴菲特在去年五月警告称，随着美国经济的“不可思议时期”即将结束，其大部分业务的盈利将在2023年下降。

公司表示，其铁路业务的运营盈利从季度的14.7亿美元下降到了13.6亿美元。公用事业和能源的运营盈利也从7.39亿美元下降到了6.32亿美元。

尽管如此，保险承保业务的经营收益从去年同期的1.6亿美元跃升至8.48亿美元。该公司的Geico部门全年税前承保收益为36.4亿美元，相比2022年的亏损，这是因为提高了保费并减少了索赔。

“我们的保险业务去年表现异常出色，创下了销售、浮动资金和承保利润的纪录，”巴菲特在股东信中说道。“我们有很大的增长空间。”

五月会议

这是自查理·芒格，伯克希尔的副董事长和巴菲特长期的投资伙伴，于去年十一月底去世后，伯克希尔首次报告收益。巴菲特在信中大部分内容都在赞扬芒格在创建这个庞大公司中的作用，称他为公司的“设计师”，并将自己称为“负责施工队的人”。

阅读更多：查尔斯·芒格，与巴菲特共同创建伯克希尔的人，去世，享年99岁

这对合伙人会在奥马哈体育馆举行的伯克希尔年度股东大会上发表看法，涉及股市、加密货币，甚至生活和成功等各种话题。

“请于2024年5月4日参加伯克希尔的年度聚会，”巴菲特在信中说道。“在舞台上，您将看到现在承担您公司主要责任的三位经理，”他说，指的是他自己、阿吉特·贾因和格雷格·艾贝尔。贾因负责伯克希尔的保险业务，而艾贝尔——巴菲特指定的接班人——负责非保险业务。

包括投资和衍生品在内，伯克希尔季度净收益达到376亿美元，比去年同期多，受益于较高的利率。伯克希尔经常建议投资者忽略投资收益或损失，这些与会计规则有关，称其可能具有误导性。

“伯克希尔现在拥有迄今为止美国任何企业记录的最大GAAP净值，”巴菲特在年度信中说道。“创纪录的营业收入和强劲的股市导致年底数字达到5610亿美元。其他499家标普公司的总GAAP净值——美国商界的佼佼者——在2022年为8.9万亿美元。”