供应链最新动态：美国货运成本激增意味着通胀缓解微乎其微-彭博社

摄影师：塞缪尔·科伦/Bloomberg沃伦·巴菲特

摄影师：约翰内斯·艾斯勒/AFP/盖蒂图片社

将商品运送到美国市场的成本每个月都在上涨，这意味着美国消费者短期内很难从高通胀中得到缓解。

政府最新的生产者价格指数显示，1月份运输和仓储商品的成本较上个月再上涨了1.4%。与去年同期相比，劳工部门的指数飙升了16%，是自2009年以来最大的年度增幅。

从各种运输方式来看，数据显示，去年1月以来，卡车运输费用飙升了18.3%，海运费用激增了29%，创下有记录以来最大的12个月增幅。

铁路运输成本创下了自2011年以来最大涨幅，而空运货物的通胀率是十年来最高的，根据政府对生产者价格的详细报告。（点击这里阅读完整报道。）

通胀加剧

美国货运成本飙升的势头没有任何减缓的迹象

来源：劳工统计局

注：生产者价格指数起始数据为2009年12月

此外，支持服务和仓储价格也飙升。一月份，货运和货物服务的安排费用比一年前高出83.6%，而存储服务则前所未有地上涨了17.4%。

运输成本已经成为Under Armour和Hasbro等公司的一个更大的头疼问题。与此同时，消费者已经经历了四十年来最严重的通货膨胀。

“目前我们在毛利方面面临的最大挑战是货运成本，”大卫·伯格曼，Under Armour的首席财务官，在公司2月11日的收益电话会议上表示，海运货运费率“可能需要更长时间才能下降。”

Hasbro计划“在第二季度实施价格上涨，以抵消预期的供应链挑战和由此导致的更高的投入和货运成本，”黛博拉·托马斯，这家玩具制造商的首席财务官，在2月7日的收益电话会议上表示。

“持续的挑战”

“我们预计在今年大部分时间内货运成本和投入成本将持续面临挑战，”托马斯补充道。“我们已经开始实施价格调整，但我们认为2022年仍然是一个具有挑战性的环境。”

来自Truckstop.com和FTR Transportation Intelligence的最新市场需求指数显示，截至2月11日的一周内增长了3.6%，反映了可用货物的增加和卡车供应的减少。与去年相比，该指数上升了近15%，而市场价格上涨了21%。

“我们相信货运运输成本今年将保持强劲，”彭博智库高级行业分析师李·克拉斯科说。

卡斯信息系统的数据显示，卡斯指数显示，由于卡车市场上的劳动力供应持续紧张，同时还面临着飙升的柴油价格，导致1月份货运支出激增31%。一个月前，卡斯货运支出指数达到了1990年以来的最高水平。

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—文斯·戈尔在华盛顿

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绘制领土

自2008年以来最糟糕

欧元区记录了13年来最大的商品贸易逆差

来源：欧洲统计局

根据欧洲统计局周二发布的数据，欧元区在12月份报告了97亿欧元（110亿美元）的贸易逆差。自2008年以来最大的逆差主要是由能源进口驱动的。尽管2021年最后两个月出现了这样的负面数据，但整个年度该地区仍然表现出贸易顺差，尽管下降了超过1000亿欧元，达到了1284亿欧元。

今日必读

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在彭博终端

• 价格上涨 | 彭博智库表示，由于俄罗斯与美国在乌克兰问题上的紧张局势升级以及入侵所导致的制裁可能会影响俄铝（Rusal）这家除中国外最大的铝生产商的供应。中国作为第一生产国的供应也可能因冬奥会和白色城市的封锁而变得紧张，推动全球铝价上涨。
• 创纪录的一年 | 彭博智库表示，由于强劲的运价持续，马士基今年的营收增长可能会达到两位数。去年可能会成为该行业最赚钱的一年。
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沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）表示，随着这位亿万富翁投资者抱怨缺乏能够使公司获得“惊人表现”的有意义交易，其现金储备创下新纪录。

伯克希尔的现金储备在第四季度跃升至创纪录的1676亿美元，因为这家企业在寻找具有吸引力估值的交易方面遇到困难。该公司还报告第四季度营运收益为84.8亿美元，而去年同期为66.3亿美元，得益于保险承保收益和投资收益的增加，受到较高利率和较温和天气的影响。

“在这个国家，只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，它们已经被我们和其他人反复挑选过了，”93岁的巴菲特在他的年度股东信中说道，该公司在周六公布了其业绩。 “在美国之外，基本上没有什么有意义的选项可以用于伯克希尔的资本配置。总的来说，我们没有可能获得惊人的表现。”

尽管近年来加大了伯克希尔的收购力度，但该公司仍然难以找到许多能够提升巴菲特声誉的大额交易，这使他手头的现金比他和他的投资副手能够快速部署的要多。

他达成了一项$116亿美元的交易，收购了Alleghany Corp.，并且购入了Occidental Petroleum Corp.的股份 — 巴菲特周六表示他预计会“无限期”持有这笔投资，但没有计划购买或管理该公司。投资者还在去年将伯克希尔的持股增加到了日本五家贸易公司，因为它们的利润激增 — 这一举措推动了它们股价的上涨。据称，伯克希尔从这些投资中在年底获得的未实现收益为80亿美元，或61%。

股份回购

在吸引力有限的替代方案匮乏的情况下，巴菲特继续依靠股份回购，称这些措施有利于股东。该公司在第四季度花费了22亿美元进行回购，使得全年回购总额达到约92亿美元。

伯克希尔的股价去年上涨了15%，到目前为止在2024年已上涨了17%，并且在过去七个交易日中创下了历史新高。

“巴菲特注意到了缺乏吸引力的机会 — 随着伯克希尔股价的上涨，即使回购自己的股份也变得不那么有吸引力，”爱德华·琼斯的分析师吉姆·沙纳汉说。“但这是他的模式：什么都不会真正发生，然后他会大举行动。”

巴菲特长期以来一直在帮助处于危机中的公司，利用他的投资偶像地位和财务实力帮助它们恢复信心并从困境中反弹。在周六的信中，巴菲特表示，伯克希尔准备在金融灾难发生时出手 — 指出这样的市场震荡可能为其提供“偶尔的大规模机会”。这是巴菲特的暗示提醒，表明问题确实会出现，根据投资公司Smead Capital Management的总裁科尔·斯米德说。

“巴菲特过去用扩音器 s 时是在耳语，” Smead 说。“他在耳语：要非常小心 —— 问题确实会出现。他说我们会准备好，但只有当没有其他人买家时伯克希尔才会成为买家。”

经济晴雨表

伯克希尔的收益一直被密切关注，作为美国经济健康的代表，因为他的企业范围广泛 —— 从铁路公司 BNSF，盖克保险，到 Dairy Queen。这也使得该公司特别容易受到较高利率的影响，这可能会压缩需求，巴菲特在去年五月警告说，随着美国经济的“不可思议时期”即将结束，其大部分业务的收益将在 2023 年下降。

该公司表示，其铁路业务的营业收入从上一年同期的 14.7 亿美元下降至本季度的 13.6 亿美元。公用事业和能源业务的营业收入也从 7.39 亿美元下降至 6.32 亿美元。

尽管如此，保险承保的营业收入从上一年同期的 1.6 亿美元跃升至本季度的 8.48 亿美元。该公司的盖克保险部门在提高保费并减少索赔后，全年税前承保收益为 36.4 亿美元，而 2022 年则亏损。

“我们的保险业务去年表现异常出色，销售额、流动资金和承保利润创下纪录，”巴菲特在股东信中说。“我们有很大的增长空间。”

五月会议

这是自伯克希尔副主席查理·芒格于去年十一月底去世后，伯克希尔首次报告收益。巴菲特在信中大部分时间都在赞扬芒格在创建这家庞大公司中的作用，称他是公司的“建筑师”，并将自己称为“负责施工队的人”。

阅读更多： 查尔斯·芒格，与巴菲特共同打造伯克希尔的人，去世，享年99岁

这对搭档经常在奥马哈体育馆举行的伯克希尔年度股东大会上发表意见，涉及股市、加密货币，甚至生活和成功等各种话题。

“请于2024年5月4日参加伯克希尔的年度聚会，”巴菲特在信中说。“在舞台上，你将看到三位现在承担主要责任引导你公司的经理，”他说，指的是他自己、阿吉特·贾因和格雷格·艾伯尔。贾因负责伯克希尔的保险业务，而艾伯尔——巴菲特指定的接班人——负责非保险业务。

包括投资和衍生品在内，伯克希尔本季度的净收益为376亿美元，比去年同期更多，受益于较高的利率。伯克希尔经常建议投资者忽略与会计规则相关的投资收益或损失，称其可能具有误导性。

“伯克希尔现在拥有迄今为止美国任何企业记录的最大GAAP净值，”巴菲特在年度信中说。“创纪录的营业收入和强劲的股市导致年底的数字达到5610亿美元。其他499家标普公司的总GAAP净值——美国企业的代表团——在2022年为8.9万亿美元。”