供应链最新动态：食用油食品通胀-彭博社

沃伦·巴菲特

摄影师：约翰内斯·艾斯勒/法新社/盖蒂图片社

唐纳德·特朗普在南卡罗来纳州哥伦比亚市举行的选举之夜观看派对上庆祝。摄影师：维克多·J·布鲁/彭博社牛排、意大利面和咖啡价格飙升成为头条新闻，并将全球食品价格推至接近历史最高水平。但看起来，将通胀指标推向新高的可疑荣誉将落在烹饪油上，这些低调却最常见的主食。

食用油价格在过去两年中翻了一番多，受到供应限制的影响。棕榈油本周创下历史新高，因为印尼这个最大的出口国限制出口以保护国内市场，而大豆油和菜籽油也因高温和干旱导致作物凋零和需求激增而上涨。

所有这些意味着食品价格可能会进一步上涨。联合国计算的全球食品成本指数在1月份接近历史最高水平，受到更昂贵的植物油和乳制品价格的推动。本月进一步上涨可能会将成本推至新的历史高点。

这轮涨势对印度影响尤为严重，因为该国是全球最大的棕榈油、大豆油和葵花籽油进口国。烹饪油在全国各地庆祝节日时的宴席中扮演着至关重要的角色。政府已经采取措施降低价格，减少进口关税并限制库存以防止囤积，但抑制通胀压力将是一项艰巨任务。

高通胀

印度食用油的零售价格比一年前上涨

来源：消费者事务部

印度消费者食品价格在12月份以六个月来最快的速度上涨，挤压了家庭预算，增加了总理纳伦德拉·莫迪政府为穷人提供更多帮助的压力。该国三分之二的人口已经是食品援助的受益者。

“食用油等食品价格的上涨正在伤害我们，”东印度奥里萨邦的41岁家庭主妇阿妮塔·纳特说。“在我丈夫的收入因疫情相关限制而下降的时候，价格上涨正给我们的月度预算带来压力。”

—普拉提克·帕里加在新德里

图表领域

面粉力量

价格指数自2011年底以来出现最大年度跃升

来源：劳工统计局

如果激增的可可价格让您计划在情人节送出杯子蛋糕而不是巧克力，那您还是没有运气：由于通货膨胀过热，甚至面粉也变得太贵了。美国政府数据显示，过去一年中，用于大多数饼干、蛋糕、面包和糕点的基础原料价格飙升了10%，是2011年以来最大的涨幅。这是除肉类、蛋类和油类以外任何食品类别的通货膨胀率中最高的之一。

今日必读

• 农作物飙升 | 从早晨咖啡到晚餐烤肉，主要食品原料的价格正在上涨。彭博农业现货子指数，跟踪九种农产品，接近历史最高水平。
• 疯狂涨势 | 今年大豆价格惊人上涨，如果南美农民的干旱天气不改善，价格可能创下历史新高，这是全球最大的农产品交易商之一嘉吉表示。
• 牛肉主导 | Chipotle首席执行官布莱恩·尼科尔表示，他没有看到通货膨胀放缓的迹象，特别强调牛肉成本的上涨。与此同时，快餐连锁餐厅Rally’s的负责人表示，美国可用工人的数量似乎已经永久性地减少。
• 货架空空 | 负责将食品供应运入香港的更多卡车司机在中国内地边境检测呈阳性，引发担忧，担心该市可能再次面临新鲜食品短缺。
• 鸡翅紧缺 | 超级碗周日前夕，鸡翅供应出现紧缺，这种受欢迎的小吃价格接近历史同期最高水平。与此同时，昂贵的鸡肉不会很快消失，根据美国第二大生产商Pilgrim’s Pride表示。
• 咖啡计数器 | 纽约咖啡期货价格达到10年来的最高水平，由于巴西干旱、供应链混乱和运费成本的担忧不断增加。阿拉比卡咖啡价格在过去一年中翻了一番，

在彭博终端

• 压榨 | ADM的大豆压榨业务可能会在90美元的油价下创下历史新高。随着原油价格飙升，大豆加工的利润率可能达到历史最高，因为涨势的原油价格可能提升可再生柴油的使用率。
• 化肥前景 | 印度1月29日的招标结果显示尿素价格大幅下降，超过300万吨的尿素以每吨低于预期50至75美元的水平出售。白俄罗斯生产的钾肥供应因美国和欧盟的制裁而没有供应链而变得紧张。
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沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司表示，随着这位亿万富翁投资者抱怨缺乏能够使公司获得“惊人表现”的有意义交易，其现金储备创下新纪录。

伯克希尔的现金储备在第四季度跃升至创纪录的1676亿美元，因为这家企业在寻找具有吸引力估值的交易方面遇到困难。该公司还报告称，第四季度营业收入为848亿美元，而去年同期为663亿美元，得益于保险承保收入和投资收入的增加，受到较高利率和较温和天气的影响。

“在这个国家，只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，它们已经被我们和其他人无休止地挑选过了，”93岁的巴菲特在他的年度股东信中说道，该信件于周六与公司的业绩一同发布。“在美国之外，基本上没有什么有意义的选项可以用于伯克希尔的资本配置。总的来说，我们没有可能获得惊人的表现。”

尽管近年来加大了伯克希尔的收购力度，但该公司仍然难以找到许多提升巴菲特声誉的大宗交易，这使他手头的现金比他和他的投资副手能够快速部署的要多。

他达成了一项1160亿美元的交易，收购了Alleghany Corp.，并购入了Occidental Petroleum Corp.的股份 — 巴菲特周六表示，他预计将“无限期”持有这笔投资，但没有计划购买或管理该公司。该投资者还增加了对日本五家贸易公司的持股，去年它们的利润激增 — 这一举措推动了它们股价的上涨。伯克希尔从这些投资中在年底获得的未实现收益为80亿美元，占其61%，公司表示。

股份回购

巴菲特在缺乏吸引人的替代选择的情况下继续依靠股份回购，称这些措施有利于股东。该公司在第四季度花费了22亿美元进行回购，使全年回购总额达到约92亿美元。

伯克希尔的股价去年上涨了15%，到目前为止在2024年已上涨了17%，并在过去七个交易日中创下了纪录。

爱德华琼斯的分析师吉姆·沙纳汉表示：“巴菲特观察到缺乏有吸引力的机会，随着伯克希尔股价的上涨，甚至回购自己的股份也变得不那么有吸引力。”“但这是他的模式：真正的事情不会发生，然后他会大举行动。”

巴菲特长期以来一直在帮助陷入危机的公司，利用他的投资偶像地位和财务实力帮助它们恢复信心并从困境中反弹。在周六的信中，巴菲特表示，伯克希尔准备在金融灾难来临时伸出援手——指出这种市场震荡可能为其提供“偶尔的大规模机会”。这是巴菲特的暗示提醒，问题确实会出现，根据投资公司Smead Capital Management的总裁科尔·斯米德说。

“巴菲特过去用大声说话，现在在耳语，”斯米德说。“他在耳语：要非常小心——问题确实会出现。他在说我们会准备好，但只有在没有其他买家时伯克希尔才会成为买家。”

经济晴雨表

伯克希尔的收益一直受到密切关注，作为美国经济健康的代表，因为其业务的广泛性质——从铁路公司BNSF，Geico到Dairy Queen。这也使该公司特别容易受到较高利率的影响，这可能会抑制需求。巴菲特在去年五月警告说，随着美国经济“不可思议的时期”即将结束，其大部分业务的收益将在2023年下降。

公司表示，其铁路业务的营运收入在本季度下降至13.6亿美元，而去年同期为14.7亿美元。公用事业和能源业务的营运收入也从7.39亿美元下降至6.32亿美元。

尽管如此，保险承保的营运收入从该季度的1.6亿美元跃升至8.48亿美元，而去年同期为1.6亿美元。该公司的Geico部门在提高保费并减少索赔后，全年税前承保收入达到36.4亿美元，相比之下，2022年曾亏损。

“我们的保险业务去年表现异常出色，创下了销售、浮动资金和承保利润的纪录，”巴菲特在股东信中说道。“我们有很大的增长空间。”

五月会议

这是自查理·芒格，伯克希尔的副董事长和巴菲特长期的投资伙伴，于去年十一月底去世后，伯克希尔首次报告收入。巴菲特在信中大部分内容都是在赞扬芒格在创建这个庞大公司中的角色，称他为公司的“建筑师”，并将自己称为“负责施工队的人”。

阅读更多：与巴菲特共同创建伯克希尔的查理斯·芒格去世，享年99岁

这对合伙人曾在奥马哈体育馆举行的伯克希尔年度股东大会上发表意见，涉及股市、加密货币，甚至生活和成功等各种话题。

“请于2024年5月4日参加伯克希尔的年度聚会，”巴菲特在信中说道。“在舞台上，您将看到现在承担您公司主要责任的三位经理，”他说，指的是他自己、阿吉特·贾因和格雷格·艾伯尔。贾因负责伯克希尔的保险业务，而艾伯尔——巴菲特指定的接班人——负责非保险业务。

包括投资和衍生品在内，伯克希尔季度净收益为376亿美元，超过去年同期，受到较高利率的帮助。伯克希尔经常建议投资者忽略与会计规则相关的投资收益或损失，称其可能具有误导性。

“伯克希尔现在拥有迄今为止美国任何企业记录的最大GAAP净值，”巴菲特在年度信中说道。“创纪录的营业收入和强劲的股市导致年底数字达到5610亿美元。其他499家标普公司的总GAAP净值（这是美国商界的佼佼者）在2022年为8.9万亿美元。”

唐纳德·特朗普在南卡罗来纳州赢得了共和党总统初选，给了对手尼基·黑利一个打击，因为这位前总统继续在2024年提名竞赛中全面胜出。

特朗普的胜利在投票结束后立即宣布，巩固了他通往共和党提名的道路。他试图迅速结束初选竞赛，因为他面临一系列法律问题，并转向与乔·拜登总统的再次对决。