供应链问题不会持续太久但“暂时”有多暂时？- 彭博社

一名行人经过悉尼的澳大利亚储备银行大楼。

摄影师：David Gray/Bloomberg沃伦·巴菲特

摄影师：Johannes Eisele/AFP/Getty Images

物价上涨，一个不会自行消失的性别问题，以及专家对长期新冠后遗症的了解。以下是本周我们在澳大利亚思考的一些事情。

在美国，年度通货膨胀率达到了令人震惊的 40年高点，从食品到健康保险，一切都在变得更加昂贵。与此同时，在其盈利电话会议中提到价格上涨的美国公司名单包括哈雷戴维森、宝龙、雅诗兰黛、Chipotle和Clorox。

市场对所有这些都有一些 感受。满足投资者新提升的 加息预期 将要求美联储要么进行两十多年来的首次50个基点加息，要么在预定会议之间进行调整。人们对经济急剧放缓的担忧正在蔓延。

澳大利亚市场观察者现在也对利率念念不忘，因为澳洲央行的新冠时代 量化宽松计划于本周结束。然而，菲利普·洛威行长仍然坚持他的长期低利率、全球离群值观。

周五，他再次警告说“行动过早”可能会危及就业岗位，并指出当地消费价格远没有美国那么令人担忧。他补充说，当地的通货膨胀率受到“非常严重的供应链中断”的影响，“这些中断预计只是暂时的。”

暂时到底有多长时间是个问题。一些指数表明短缺可能已经达到顶峰，但今年迄今为止，奥密克戎变种病毒已经帮助全球供应链陷入困境。

无论如何，市场似乎对洛威的观点持怀疑态度，并仍然预计五月份会加息。

### 为男性提供的工作

根据政府的工作场所性别平等机构的数据，男性现在有两倍的可能性获得高薪，而女性则相对较少。由于不到五分之一的首席执行官是女性，几乎四分之一的公司董事会完全没有女性，很明显，这个国家在最高层面存在性别问题。

也不是所有的消息都是坏消息。性别之间的薪酬差距在2021年3月的一年内略有缩小 — 仅缩小了半个百分点。并且在周四，议会通过了一项旨在提高妇女的养老金储蓄的法案（妇女的退休储蓄平均比男性少28%）。尽管如此，澳大利亚的女性首席执行官数量实际上下降了，在2018年至2021年间。在许多方面，这里的性别不平等甚至更加明显，仅仅靠时间的推移是不足以改变这种情况的。—Alyssa McDonald

### 我们在读什么

本周引起我们注意的一些其他事情：

• 澳大利亚和新西兰成为世界前十名最民主的地方，尽管世界变得更加专制。
• 专家们对长期新冠后综合症了解了什么 — 以及谁会得到。
• 关于一起45亿美元的加密犯罪以及比特币时代的邦妮和克莱德，你需要知道的一切。
• 埃隆·马斯克正变得孤立，因为汽车制造商悄悄接受激光雷达技术。
• 年份较老的威士忌并不总是更好。这里有你可以购买的替代品。

我们希望听到您的声音。关注@BloombergAU，并在本周摘要中提出任何问题或反馈。

沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司表示，随着亿万富翁投资者抱怨缺乏能够使公司获得“惊人表现”的有意义交易，其现金储备创下新纪录。

伯克希尔的现金储备在第四季度跃升至创纪录的1676亿美元，因为这家企业在寻找具有吸引力估值的交易方面遇到困难。该公司还报告第四季度营业收入为84.8亿美元，而去年同期为66.3亿美元，受益于保险承保收入和投资收入的增加，受益于较高的利率和较温和的天气。

“这个国家只剩下少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，它们已经被我们和其他人反复挑选过了，”93岁的巴菲特在他的年度股东信中说道，该信件与公司在周六发布的业绩一同公布。“在美国之外，基本上没有什么有意义的资本投资选择。总的来说，我们没有可能获得惊人的表现。”

尽管近年来加大了伯克希尔的收购力度，但该公司仍然难以找到许多提升巴菲特声誉的大额交易，这导致他手头的现金比他和他的投资副手能够快速投资的要多。

他达成了一项$116亿美元的交易，收购了Alleghany Corp.，并且购入了Occidental Petroleum Corp.的股票 — 巴菲特周六表示他预计会“无限期”持有这笔投资，但没有计划购买或管理该公司。这位投资者还在去年增持了日本五家贸易公司的股份，因为它们的利润激增 — 这一举动推动了它们股价的上涨。伯克希尔从这些投资中在年底的未实现收益为$80亿美元，占其投资的61%，公司表示。

股份回购

在吸引力有限的替代选择下，巴菲特还在继续依靠股份回购，称这些措施有利于股东。该公司在第四季度花费了22亿美元进行回购，使得全年回购总额达到约92亿美元。

Berkshire股票去年上涨了15%，到目前为止在2024年上涨了17%，并且在过去的七个交易日中创下了纪录。

“巴菲特注意到目前缺乏吸引人的机会 — 随着Berkshire股价的上涨，即使回购自己的股票也变得不那么有吸引力，” Edward Jones的分析师吉姆·沙纳汉说。“但这是他的模式：真正的事情不会发生，然后他会大举行动。”

巴菲特长期以来一直介入协助处于危机中的公司，利用他的投资偶像地位和财务实力帮助它们恢复信心并从困境中反弹。在周六的信中，巴菲特表示，Berkshire准备在金融灾难来临时介入 — 指出这样的市场震荡可能为其提供“偶尔的大规模机会”。这是巴菲特暗示问题确实会出现的提醒，根据投资公司Smead Capital Management的总裁科尔·斯密德说。

“巴菲特过去用大声公说话，现在却在耳语，” 斯密德说。“他在耳语：要非常小心 — 问题确实会出现。他在说我们会准备好，但只有当没有其他人买家时，Berkshire才会成为买家。”

经济晴雨表

由于其业务的广泛性 — 从铁路公司BNSF，Geico到Dairy Queen，Berkshire的收益一直被视为美国经济健康的代表，这也使得该公司特别容易受到较高利率的影响，这可能会压制需求。去年五月，巴菲特警告称，随着美国经济“不可思议的时期”结束，其大部分业务的收益将在2023年下降。

公司表示，其铁路业务的营运收入在本季度下降至13.6亿美元，而去年同期为14.7亿美元。公用事业和能源业务的营运收入也从7.39亿美元下降至6.32亿美元。

尽管如此，保险承保的营运收入从该季度的1.6亿美元跃升至8.48亿美元，而去年同期为1.6亿美元。该公司的Geico部门在提高保费并减少索赔后，全年税前承保收入达到36.4亿美元，而2022年则亏损。

“我们的保险业务去年表现异常出色，创下了销售、浮动资金和承保利润的纪录，”巴菲特在股东信中表示。“我们有很大的增长空间。”

五月会议

这是伯克希尔自查理·芒格，伯克希尔的副董事长和巴菲特长期的投资伙伴，去年十一月底去世后首次报告收入。巴菲特在信中大部分时间都在赞扬芒格在创建这个庞大公司中的作用，称他是公司的“设计师”，并将自己称为“负责施工队的人”。

阅读更多：与巴菲特一起建立伯克希尔的查理斯·芒格去世，享年99岁

这对合作伙伴会在奥马哈体育馆举行的伯克希尔年度股东大会上发表看法，涉及从股市到加密货币，甚至生活和成功等各种话题。

“请于2024年5月4日参加伯克希尔的年度聚会，”巴菲特在信中说。“在舞台上，您将看到现在承担您公司主要责任的三位经理，”他说，指的是他自己、阿吉特·贾因和格雷格·艾伯尔。贾因负责伯克希尔的保险业务，而艾伯尔——巴菲特指定的接班人——负责非保险业务。

包括投资和衍生品在内，伯克希尔季度净收益为376亿美元，超过去年同期，受到较高利率的帮助。伯克希尔经常建议投资者忽略与会计规则相关的投资收益或损失，称其可能具有误导性。

“伯克希尔现在拥有迄今为止美国任何企业记录的最大GAAP净值，”巴菲特在年度信中说道。“创纪录的营业收入和强劲的股市导致年底数字达到5610亿美元。其他499家标普公司的总GAAP净值——美国企业的精英阵容——在2022年为8.9万亿美元。”