初级医疗：健康投资者押注数十亿美元在医学中最低报酬的专业领域 - 彭博社

摄影师：Andrew Harrer/Bloomberg私人投资者、零售商和健康保险公司正在向初级医疗保健企业注入数十亿美元，这一逆转将美国医学中利润最低的领域之一变成了一个热门领域。

哈佛学者的未发表研究显示，美国专注于初级保健的公司在2021年从投资者那里筹集了约160亿美元。他们表示，这比2020年投资金额高出四倍，远远超过2010年仅有的1500万美元。研究人员统计了最近发表在《新英格兰医学杂志》上的一篇文章中初级保健公司的私人投资、战略收购和公开市场首次公开募股。文章。

长期以来，医院一直试图吸收医生诊所以推动专科护理的转诊。现在，他们面临来自健康保险公司、药店连锁店、投资公司和以技术为重点的新兴公司的更多竞争。

这些买家表示，整合可以使美国众所周知的碎片化医疗系统更好地为患者提供服务，降低成本。他们旨在控制通往更昂贵专科医生的门户，并影响影响患者后续治疗的决策。

这就是为什么CVS Health Corp，保险公司Aetna的母公司，计划在其最多350家零售店中设立医生诊所。CVS首席执行官Karen Lynch在二月接受彭博电视台采访时表示：“我们现在真正要做的是初级保健，并在整个医疗保健领域发挥重要影响力。”

卡伦·林奇来源：PRNewswire疫情期间，独立诊所面临财务压力，一些医生选择提前退休，这一状况加速了医疗行业的兼并潮。根据市场研究公司IBISWorld的数据，2020年，初级医疗收入下降了7%，医疗集团交易数量激增。点击此处查看详情。

因此，曾经以独立诊所和小型合作伙伴关系定义的医疗行业现在主要由公司实践和医院拥有的诊所主导。根据非营利组织Physicians Advocacy Institute的分析，2021年初，约70%的美国医生为医疗系统或公司所有者工作。

控制医生的竞争日益激烈，CVS及其竞争对手越来越多地争夺医生。联合健康集团去年增加了约1万名医生。Walgreens Boots Alliance Inc。同意支付52亿美元，以收购新兴诊所连锁企业VillageMD的控股权。

企业关怀

在大流行期间，更多的医生加入了规模更大的组织

来源：医师倡导协会

这种转变正在改变美国人获取医疗保健的方式。将医生从医疗大楼转移到街角药店可能会方便患者就医。一些临床医生被承诺更多时间用于照顾患者而不是花在行政工作上，因此被吸引到企业实践中。医疗投资者和高管们看到了从美国4万亿美元医疗保健系统中挤出浪费的机会，尽管一些人担心追求利润可能会损害医疗。

大笔资金

家庭医生或内科医生等初级医疗保健医生通常赚的比心脏病专家、皮肤科医生或外科医生少。要理解为什么它们现在吸引私募股权和企业医疗巨头的投资，您必须了解正在进行的医疗保健支付方式的转变。

私人健康计划和像医疗保险这样的政府计划越来越希望让医生对他们患者的医疗费用负责。他们试图将医生的薪酬与患者的健康联系起来，而不是与他们进行的治疗或检查的数量联系起来。

钱不在的地方

包括儿科、家庭医学和内科在内的初级医疗保健专业是薪酬最低的医学领域之一

来源：SullivanCotter的2021年医师薪酬和生产力调查

注：数据显示选择专业的中位数现金补偿

这通常意味着重新配置医疗实践的运作方式，专注于管理慢性病症和减少可预防的住院就诊。保险公司愿意为这种类型的护理支付更多费用，而能够提供这种护理的医生可以获得一部分节省的费用。

“如果最终要解决成本危机，我们必须更好地照顾患有慢性疾病的人群，”VillageMD的首席执行官Tim Barry说道。这家风险投资支持的公司在250多个地点为160万患者提供服务。Barry表示，VillageMD约四分之一的医疗保险患者服用10种或更多的药物。

VillageMD是一批拥有大笔资金支持的初级护理公司之一。在过去两年中，许多公司已经上市，包括One Medical的母公司1Life Healthcare、Oak Street Health、Agilon Health、Privia Health Group和Cano Health。

“过去几年世界发生了变化，”Jefferies分析师Brian Tanquilut说道。“两年前，我们没有谈论Oak、Agilon，所有基于价值的初级护理提供者，现在有大约八家公司已经上市。”华尔街对这一策略的早期热情已经消退：许多新进入者尚未盈利，大多数公司的股价接近或低于其首次上市价格。

增加了快速增长的竞争的是寻求在市场上占据一席之地的医疗保险公司。自2010年《平价医疗法案》限制保险公司将保费收入的份额用于行政成本和利润以来，它们看到直接提供护理是增长的一种方式。

许多保险公司在私人医疗保险优势计划中管理年长或残疾患者的业务非常有利可图，他们承担了患者医疗费用的全部风险。与医生团体合作使保险公司有一种方式来转移风险，特别是对于患有慢性疾病和复杂医疗状况的患者，Tanquilut说。

“这实际上是将重心从患者由医院系统管理转移到由基层医生管理。”

私人医疗保险优势计划的最大销售商——UnitedHealth、Humana和CVS的Aetna部门——正在扩大他们的基层医疗能力。UnitedHealth的Optum部门现在拥有超过60,000名受雇或“对齐”的医生，其中约一半从事基层医疗。Humana计划在今年开设26家新诊所，将公司的总基层医疗覆盖面扩大到约250个地点，并计划每年增加30到50家。

在CVS，Lynch设想未来客户可以在公司的商店内看医生，取药并购买健康和保健产品。

该公司的零售竞争对手也有类似的计划：沃尔玛公司于2019年开始在乔治亚州开设沃尔玛健康诊所，现在大约有20个地点，主要位于乔治亚州，根据该公司的网站。沃尔格林斯计划通过与VillageMD合作，在其1000家商店中安装医生诊所，到2027年。同时，亚马逊公司在2月份表示将扩大Amazon Care，该服务提供在线和上门就诊，今年将扩展到另外20个城市。

转变激励机制

一名药剂师准备在纽约东切斯特的CVS药店接种新冠疫苗。摄影师：Gabriela Bhaskar/Bloomberg公司表示，调整激励机制，使医生对患者的费用负责，将鼓励他们提供更好的护理。在摩根大通会议上，沃尔格林（Walgreens）首席执行官罗莎琳德·布鲁尔（Rosalind Brewer）吹捧了她所说的VillageMD带来的节省：医疗优势患者每年2300美元；医疗患者1000美元；商业保险患者720美元。

哈佛医学院卫生保健政策副教授、《NEJM Catalyst创新护理杂志》11月份论文的合著者之一宋子瑞（Zirui Song）表示，摆脱医生为提供的每项服务而获得报酬的体系可能有助于控制美国不断膨胀的医疗成本。与此同时，鼓励提供者减少支出会带来患者治疗不足的风险。

宋子瑞还是马萨诸塞州总医院（Massachusetts General Hospital）的基层医生，他表示，私人资本涌入该领域增加了利润动机可能会盖过患者的最佳利益。

宋说：“患者与基层医生之间的信任关系对患者在医疗体系中的护理轨迹尤为重要。”宋说：“如果私募股权在某种程度上侵犯了患者与他们的医疗提供者，尤其是他们的基层医疗提供者之间的信任关系，那么社会应更加关注私募股权在医疗领域的当前收购潮。”

尽管如此，押注于这种转变的投资者认为这是对一个将资源导向最密集设置的健康系统的必要纠正，Annie Lamont说，她是风险投资公司Oak HC/FT的联合创始人，该公司已投资于One Medical和VillageMD等初创公司。

“这实际上是在转移重心，”Lamont说，“从患者由医院系统管理到真正由基层医生管理。”