CEO和商业领袖在新冠疫情期间的危机管理策略 - 彭博社

插图：Katya Dorokhina for Bloomberg Businessweek插图：Janik Söllner for Bloomberg Businessweek照片插图由731提供。照片：NASA（1）、Getty Images（1）、彭博社（2）想象一下，你正在珠穆朗玛峰海拔28000英尺（8534米）处，跋涉最后1000英尺到达山顶，突然发生了严重问题：白雾让你迷失方向，一些关键设备出现故障，或者一位朋友倒下了。附近的登山者迅速采取行动，在低氧环境中只有几秒钟的时间来应对。

领导者应该学到的教训是什么？对于这种情况的准备工作应该在几周前就已经进行，在富氧空气中，掌舵者会指导登山者应对可能的情况并相应地进行训练。

几十年来，Capital One Financial Corp.首席执行官Richard Fairbank看着Discover Financial Services建立了金融界中最令人垂涎的资产之一——一个全球支付网络，每天促成数千万信用卡交易。2月19日，他宣布了收购计划。

$350亿交易——今年全球宣布的最大并购交易——将联合两个著名的消费金融品牌，创建美国最大的信用卡发行商（按贷款额计算），超过美国运通、花旗集团和摩根大通等公司。

美国参议院的民主党人几乎立即对此表示反对，其中俄亥俄州的银行、住房和城市事务委员会主席谢罗德·布朗对这笔交易的规模持怀疑态度，马萨诸塞州的伊丽莎白·沃伦则明确表示反对。布朗在一份声明中表示：“一个被橡皮图章式批准的合并将使强大的金融公司变得更大更强大，对家庭毫无裨益。”沃伦表示，这笔交易应该被阻止，因为它“威胁到我们的金融稳定”，削弱了竞争，并给消费者带来更高的成本。费尔班克在2月20日的电话会议中告诉分析师，该银行“已经做好了获批准备工作。”

插图：Janik Söllner，彭博商业周刊分析师表示，支付市场领导者的实力使问题变得比仅仅关注合并公司规模更加复杂，因为创建一个可行的竞争对手可能被视为对商家的利好。如果监管机构阻止这笔交易，“他们将被指责保护Visa和万事达卡”，Capital Alpha Partners的董事总经理伊恩·卡茨说。

一次成功的合并将是费尔班克制定的增长战略的顶点，他在上世纪80年代末帮助创立Capital One，为被行业忽视的消费者提供信用卡。从那时起，他稳步将公司转变为一家提供汽车贷款和储蓄账户等服务的全功能银行，为超过1亿客户提供服务。

Capital One没有的东西，也是它从一开始就渴望拥有的东西，就是一个支付网络，可以与Visa、万事达卡（两大巨头）以及第三大的美国运通公司竞争。在与分析师的通话中，费尔班克将信用卡发行商和网络的结合描述为“圣杯”。他说：“网络是一种非常罕见的资产。它们非常稀缺，我认为人们不会很快再建立这样的网络。”

即使达成交易，发现卡仍将远远落后于Visa和万事达卡，Keefe，Bruyette & Woods Inc.的董事总经理Sanjay Sakhrani表示。但他表示，控制Discover网络可能有助于银行与消费者和商家建立更紧密的联系，潜在地产生更多收入。“你正在消除中间商，” Sakhrani说。“当你消除中间商时，你将价值转移到自己的网络上。”

信用卡贷款未偿余额

截至2023年年底

来源：Capital One投资者介绍

根据瑞穗证券美国的数据，Capital One是美国第三大万事达卡和Visa信用卡发卡机构，占美国信用卡支出的约10%。尽管Fairbank表示他没有完全放弃这些卡网络的计划，但他预测，在未来几年内，超过2500万Capital One持卡人，代表每年1750亿美元的支出，可能会转移到Discover网络。

一项交易将使合并后的公司信用卡贷款额超过2500亿美元，即客户在卡上携带的债务，截至12月31日，使其成为第一大玩家。然而，在购买量方面，它将继续落后于行业领导者。“它并不会超过竞争对手，” TD Cowen分析师Moshe Orenbuch说。“他们仍然需要Visa和万事达卡，但不会完全依赖它们。”

Discover长期以来一直面临着对Capital One构成挑战的认知问题。这个品牌是由中档零售商西尔斯（Sears，Roebuck & Co.）于1985年推出的，并在上世纪90年代初被西尔斯剥离，但在吸引更富裕的持卡人方面落后于美国运通，即使Discover在美国扩大网络规模以与领先者相媲美，消费者仍未得到这一信息，因此Fairbank表示Capital One将强调这些卡几乎可以在美国任何地方使用，就像Visa和万事达卡一样。该品牌在国际上仍然落后于Visa和万事达卡，Fairbank表示，一个关键目标将是吸引更多的非美国零售商。

在创立 Capital One 之前，Fairbank 和联合创始人 Nigel Morris 在华盛顿地区的一家咨询公司尝试了新的信用卡风险评估方式。后来，在 Signet Bank 的信用卡业务工作期间，他们开创了诸如吸引借款人从其他放贷人转移余额的优惠等概念。1995年，Signet 将这个业务剥离出来，称之为 Capital One，并任命 Fairbank 为首席执行官。但在这个过程中，Morris 说，他们受到 Discover 正在建立的运营方式的启发，其支付网络与信用卡发行业务并存，使其能够绕过 Visa 和 Mastercard。现在担任风险投资公司 QED Investors 的管理合伙人的 Morris 说：“这个想法的根源可以追溯到30年前。”“我们很快意识到，与商家业务合作并创建封闭回路将是未来的战略选择。”

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