AI增加数据中心的能源消耗谷歌开创的技术可能有所帮助 - 彭博社

2月1日，在洛杉矶长滩，一辆部分被水淹没的汽车停在被洪水淹没的道路上。摄影师：David Swason/AFP/Getty Images俄勒冈州普林维尔的一个数据中心。

摄影师：Meg Roussos/Bloomberg

根据瑞士信贷研究所周二发布的一份 报告，中国、印度和其他新兴经济体的Z世代和千禧一代消费者比发达国家的同龄人更注重环保，更愿意购买可持续产品，对企业的可持续性声明更加不信任。

这项针对10个国家的1万名年轻消费者的调查显示，为符合他们的价值观提供产品的食品、时尚、旅游、旅行和住房行业存在重大机遇，而不符合的公司则面临风险。

随着2023年 最佳对冲基金策略成为主流投资者的磁铁，它所依赖的风险模型变得更加难以破解。

所讨论的策略与与保险相关的证券有关，主要由灾难债券（通常被称为猫债）主导。在2023年，没有 其他资产类别比对冲基金提供更好的投注，包括 Fermat Capital Management 和 Tenax Capital 等公司实现了 有史以来最大的回报。

猫债券已经存在了25年以上，被保险业用来保护自己免受无法承担的巨大损失。这种风险转移到投资者身上，如果预先定义的灾难发生，他们将损失金钱，如果没有发生，他们将获得潜在的巨大回报。

BloombergGreen全球大宗商品市场本周关注的五个关键图表AI正在爆炸式增长数据中心的能源消耗。谷歌创建的技术可能会有所帮助越南VinFast开始在印度泰米尔纳德邦建造电动汽车工厂泰晤士水公司的未来取决于对投资者支付的裁决但计算灾难风险比以往更加复杂。这是因为财产在容易遭受越来越频繁的风暴、火灾和洪水的地区集中增加。单独看，每个事件的强度都不如一次重大地震或飓风。然而，总体来看，这些损失可能更大，这对现在越来越多的投资者有重大影响增加对猫债券的敞口。

传统上，猫债券被用来保护保险公司免受一代人一次的自然灾害所带来的损失。但去年，这些主要灾害，如它们所知的那样，占全球损失的仅为14%，根据经纪商Aon Plc的数据。与此同时，一个被称为次要灾害的类别“在21世纪的累计成本方面远远超过了它们的成本。”

这些次生灾害——主要是破坏性雷暴形式——并未被设计用于衡量灾难债券风险的模型持续捕捉，据监测发展的基金经理称。

“我们发现一些模型实际上没有充分定价这些灾害，” Twelve Capital的投资管理主管Etienne Schwartz说，该公司持有37亿美元的灾难债券。实际上，他说“纸面上的预期损失远低于我们实际认为的。”

如今，大约40%的灾难债券用于累积损失，这些损失在一年内累积，这是投资者最有可能感受到次生灾害后果的地方。市场的其余部分与源自一次性灾难（如重大飓风）的损失相关，根据Artemis，该公司跟踪ILS市场。

一架飞机在2022年加利福尼亚州Hemet附近的山火中投放阻燃剂。摄影师：Patrick T. Fallon/AFP/Getty Images全球范围内，保险联系证券市场总额在第三季度末达到约1000亿美元，Aon估计。仅灾难债券发行在2023年达到创纪录的160亿美元以上，包括非财产和私人交易，使证券市场总额达到450亿美元，根据Artemis。

在去年交付了大约20%的回报之后，猫债券现在吸引了许多本来会避开这种高风险赌注的投资者。

“大多数错过了2023年的客户，现在想要参与2024年，”Schwartz说。

2023年投资回报

保险联系证券是表现最佳的对冲基金子策略

来源：Preqin，瑞士再保险

注：所有对冲基金和ILS回报是基于2023年9月的Preqin数据进行年化计算的

与此同时，市场上已经有一段时间的投资者变得更加审慎，远离那些暴露于次生危险的债券，这是曼AHL的合伙人兼投资组合经理Andre Rzym说的，曼AHL是曼集团公开交易的对冲基金管理公司。

“在过去几年里，市场向更多的每次事件交易漂移，”即风险配置与单一灾难事件相关的交易，Rzym说。而这“正是因为对次生危险的担忧，”他说。

Elementum Advisors，在猫债券上投资了约20亿美元，也在避免暴露于中等自然灾害的债券。

“我们认为向我们的投资组合添加次生危险并没有太多好处，”芝加哥Elementum的联合创始人兼高级投资组合经理John DeCaro说。“这里有更多的变量和随机因素。”

阿尔忒弥斯估计，目前对于总损失债券的40%份额已经从最近的2021年中期的50%以上下降。

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与此同时，次生灾害在气候科学中变得越来越重要。剑桥大学可持续领导力研究所发布的一份论文指出，“次生灾害损失的上升是气候变化引起的破坏性经济影响的警示信号。”

卡伦·克拉克，在自然灾害建模领域有三十多年经验，表示她目前的重点很大程度上在于努力完善对洪水、森林火灾和严重对流风暴等次生灾害的模型。

“气候变化并没有像增加1/100年一遇事件那样影响尾部，而是增加了1/10年、1/20年和1/30年的损失，”克拉克说道。

同时，更多的基础设施和住房处于中型灾害的路径之中，增加了潜在的损失可能性，据Aon证券部门首席执行官保罗·舒尔茨表示。

瑞士再保险公司表示，2018年至2022年间，严重对流风暴等次生灾害造成的保险损失达到了1330亿美元，比前五年增长了90%。该保险公司早在2019年就在一篇名为“次生灾害——并非次要”的论文中试图引起人们对这种危险的关注。

雷暴损失

全球严重对流风暴损失5年期间2013-2022

来源：瑞士再保险研究所

调整为2023年美元

点击这里查看更多瑞士再保险公司关于气候变化的分析。

对于这类天气事件建模的挑战之一是缺乏历史数据。与建立在一个半世纪数据和日益复杂算法基础上的佛罗里达飓风或加利福尼亚地震模型不同，龙卷风或野火的损失估计就不那么可靠。

当次生灾害（如野火）与主要灾害（如飓风）捆绑在一起时，风险评估也变得不稳定。这是因为野火的额外不确定性可能没有在灾难债券的损失概率中得到体现。

“当有涵盖所有自然灾害、预期损失在1%以内且发行利差在中两位数的灾难债券时，警钟应当开始响起”，根据伦敦对冲基金Tenax的投资组合经理Marco della Giacoma和托比·普格，这也是一份最近报告中的观点。

总的来说，自然灾害的不断变化模式对猫灾债券市场意味着什么还不清楚。

“次生灾害损失趋势可能会阻止一些新资本进入市场，” Tenax的Pughe和della Giacoma写道。他们补充说，这也可能“导致一些现有投资者重新评估他们对猫灾债券的承诺。”

科技巨头正在竞相防范由他们在全球建造的大型数据中心引发的碳时间炸弹。

谷歌开创的一种技术正在变得越来越流行，随着更多耗电量巨大的人工智能上线：使用软件在世界各地寻找拥有过剩太阳能和风能的地区，然后在那里加大数据中心的运营。这样做可以减少碳排放和成本。

迫切需要找出如何以最大程度利用可再生能源的方式运行数据中心，Cirrus Nexus的联合创始人兼首席执行官Chris Noble表示，该公司是一家利用谷歌、微软和亚马逊拥有的数据中心的云计算管理公司。

彭博社绿色全球大宗商品市场本周关注的五个关键图表全球最佳对冲基金策略背后的风险模型变得更加难以破解越南VinFast开始在印度泰米尔纳德邦建设电动汽车工厂泰晤士水公司的未来取决于对投资者支付的裁决由人工智能驱动的计算引发的气候风险是深远的，如果不从化石燃料为基础的电力转向清洁能源，情况将会恶化。英伟达公司首席执行官黄仁勋表示，人工智能已经达到了“临界点”。他还表示，数据中心的成本将在五年内翻倍，以推动新软件的崛起。

据国际能源署称，数据中心和传输网络各自占全球能源消耗的1.5%，二者共同排放的二氧化碳约相当于巴西每年的排放量。

Hyperscalers，即谷歌、微软和亚马逊等最大数据中心所有者，都设定了气候目标，并面临内部和外部压力来实现这些目标。这些宏伟目标包括使其运营脱碳。

但人工智能的崛起已经给这些目标带来了严重破坏。图形处理单元对大型语言模型的崛起至关重要，比其他形式的计算中使用的中央处理单元消耗更多的电力。根据国际能源署的估计，训练一个人工智能模型的功耗相当于一年内100个家庭的用电量。

“人工智能的增长远远超过了为其提供清洁能源的能力，”他说。

亚利桑那州凤凰城正在建设的数据中心，摄于一月。摄影师：Ash Ponders/Bloomberg此外，人工智能的能源消耗是不稳定的，更类似于锯齿状图形，而不是大多数数据中心运营商习惯的平滑线。这使得脱碳成为一项挑战，更不用说确保电网稳定性了。

北美公司推动了人工智能的增长，使计算能力 —— 以及能源使用 —— 集中在那里，Hitachi Energy的全球数据中心客户总监Dave Sterlace说。这是他两年前没有预料到的趋势。

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但仅靠这些还不够，特别是随着人工智能的使用增加。这就是为什么运营商正在转向谷歌旗下的Alphabet Inc.单位所采用的负载转移策略。这个想法是：通过颠覆数据中心运作方式来降低排放。

如今，大多数数据中心都希望以“稳态”运行，使得它们的能源消耗相当稳定。这让它们受制于它们连接的电网以及当天的天然气、核能和可再生能源发电混合比例，鉴于地区之间输电线路的缺乏。为了摆脱对更脏的电网的依赖，科技巨头正在寻找机会将每日甚至每小时的数据中心运营转移到世界各地，以吸收过剩的可再生能源产量。

谷歌推出了首个尝试，即在某些数据中心的功耗与零碳功率进行小时基础匹配，以使其机器能够全天候运行在清洁能源上。 目前还没有人完全实现这一目标。而且，要确定的是，将负载在世界各地转移的策略可能会受到推动数据主权政策的国家的影响，这些政策试图限制和保护跨境数据流动。但 Cirrus Nexus 和谷歌正在测试的内容仍然可能是减少排放的关键部分。

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总部位于曼哈顿的 Cirrus Nexus 搜索世界各地的电网，并以五分钟为单位测量排放量，以找到对自身和客户来说污染最少的计算资源，这些客户涉及的行业从制药到会计各不相同。该公司去年夏天有机会将这种搜索付诸实践。

荷兰经历了有史以来阳光最充足的六月，导致电网上太阳能的成本下降。这使得运行服务器更便宜且碳排放更少。荷兰的太阳下山后，Cirrus Nexus 就将其计算负载转移到加利福尼亚，这样一来，它就可以利用加利福尼亚州刚刚上线的太阳能来运行。

通过从欧洲追随太阳到美国西海岸，然后再返回，该公司能够将自身和客户的某些工作负载的计算排放量削减了 34%，而不是仅依靠单个位置的服务器，根据公司与 Bloomberg Green 分享的数据。使运营灵活以实现这一点既有好处也有风险。

能够追求零碳发电能力可以帮助减轻电网压力，例如在热浪或严寒冬季风暴期间。但数据中心需要与公用事业公司和电网运营商合作，因为需求大幅波动可能导致电力系统混乱，增加停电的可能性。弗吉尼亚州的多米尼恩能源公司正在制定一个计划，利用数据中心的负载转移来在极端天气期间减轻电网压力。

多米尼恩能源服务的数据中心

兆瓦的能源需求

来源：多米尼恩能源

近年来，谷歌和亚马逊已经为自己的运营和使用其云服务的客户测试了数据中心的使用转移。例如，Cirrus Nexus使用亚马逊、微软和谷歌提供的云服务。在弗吉尼亚州，微软与康斯泰拉能源公司签订了一项协议，保证其区域数据中心超过90%的电力将来自零碳能源。然而，实现100%仍然是一个艰巨的目标，对于微软和其他超大规模数据中心运营商来说。

谷歌的数据中心约64%的时间运行在无碳能源上，其中有13个地区站点达到85%，全球有7个站点超过90%，谷歌24/7无碳能源战略负责人迈克尔·特雷尔说。

“但如果你没有取代化石能源资产，那么你就没有完全实现你的气候目标，”特雷尔说。