多个机构预测俄经济放缓

【环球时报报道】据俄罗斯《生意人报》报道，在俄国立高等经济大学发展中心（DC）对俄中期宏观经济“共识预测”的最新调整，以及俄评级机构“信用评级分析社”（ACRA）的最新预测中，俄通胀率和基准利率都是重点关注内容。根据调整后的预测，俄罗斯2021年的GDP增长率仅略有提高（DC预测提高0.3%，增长率为4.3%）。DC专家一致认为，在可预见的未来，俄经济增长率将放缓至每年2%左右（ACRA的预测甚至比DC更悲观），主要原因是收入增长放缓和消费需求遇冷。

专家：未构成重大风险

日前，由46名专家组成的DC共识预测工作组将其对俄2021年通货膨胀率的估计从7月底-8月初的5.8%提高到11月上半月的7.7%。DC专家说：“一方面，这意味着对专家界而言，通胀持续加速仍是预料之中的事；另一方面，通胀率仍在可控范围内，不至于令人怀疑央行是否有能力实施有关政策实现其长期通胀目标（4%）。专家们现在未将通胀持续加速视为重大风险。”

ACRA经济学家表示，他们考虑了全球能源商品和食品价格上涨的影响（该机构预测2021年通胀率为8%），提高了对短期卢布利率和名义预算收入的预期。

同时，DC的共识预测表明，预计到2023年第一季度末，俄通胀率将放缓至目标水平，比上次预测推迟6个月。根据ACRA预测的基本场景，2022年俄平均通胀率将降至5.5%-6.0%，并在当年12月降到4%-4.5%，接近目标水平。因此，2022年大部分时间，俄央行将执行从紧的货币政策，但下半年有可能会放松。该机构最后说：“在通胀水平正常化的同时保持高通胀预期，以及出现新的全球性或局部性商品供应冲击，可能导致更长期的紧缩货币政策。”

主要经济趋势

金融机构Finam集团宏观经济分析部负责人别连卡娅（Olga Belenkaya）说：“专家们提高通胀预测可以理解。今年年初到11月15日的通胀率已达到6.81%。因此，要将全年通胀率控制在7.7%，在剩下的一个半月内消费物价指数就不能增长超过1个百分点。考虑到近期平均每周通胀率约为0.2%，全年控制在7.7%以内难度较大。”但她表示，到目前为止俄央行仍维持7.4-7.9%的全年通胀率预测。

别连卡娅说：“据我们估计，年底通胀率可能达到8%-8.1%，明年会逐步下降，但在全球通胀上升、世界主要央行未出手阻止的情况下，明年很难实现俄罗斯央行的预测水平（4-4.5%）。”她说：“为遏制通货膨胀，俄罗斯政府试图利用某些机制（燃料市场减震定价、限制出口、关税调节，甚至正在讨论延长化肥价格冻结），使国内外物价至少暂时脱钩。但这只能暂时延缓全球趋势在国内出现的时间。”

别连卡娅说，俄央行正积极提高基准利率，这将传导给贷款利率和存款利率。她说：“但更重要的是扩大供给，无论国产商品还是进口商品以及降低物流成本。这方面感觉做得还不够。”

研究机构FocusEconomics的11月宏观经济共识预测（基于46家外国及俄罗斯金融机构的估计）显示，对俄2021年经济增长率的预测过去一个月提高了0.1个百分点，达到4.2%；2022年为2.6%；2023年为2.3%。2022年经济增长率预测下降的原因是社会消费疲软趋势；2023年进一步下降的原因是预计投资减少。

据俄罗斯经济发展部评估，俄GDP的增长率逐步放缓，2021年1月-9月为4.6%，9月份为3.7%，10月份为3.4%。尽管俄联邦统计局的GDP季度评估数据通常高于经济发展部的评估，但分析人士认为，由于低基数效应消失和基本面因素，俄2021年四季度和2022年的经济增长将放缓。

瑞福森银行分析人士认为，俄罗斯今年四季度经济增长不大可能找到额外加速动力，预测增长率将保持当前水平——考虑到季节性因素约为季度增长0.3%。分析人士说：“我们预计年底前不会有新的刺激措施。关于2021年就开始动用国家福利基金的问题，目前未有定论，但无论如何其对经济的影响都会滞后，至少2022年上半年才会出现。我们估计，当前的新冠防疫措施对经济的负面影响不大，但可能持续更长时间（诺夫哥罗德州已决定将非工作日再延长一周），这将进一步抑制经济增长。”

本文刊载自《环球时报》“透视俄罗斯”专刊，内容由《俄罗斯报》提供。