北交所开市，中小企业有何新机会

本报记者  倪  浩  本报驻德国特约记者  青  木

北京证券交易所（简称“北交所”）15日正式鸣锣开市。首批81家公司正式挂牌，中国证券市场发展史就此掀开新一页。外媒称，继上海和深圳之后，新成立的北京证券交易所是中国大陆的第三家证券交易所，旨在鼓励具有创新意识的公司在国内上市。北交所的开市也为中小企业带来新的机会，也有利于中国股市提高全球地位。

新股首日不设涨跌幅限制

15日，位于北京金融街金阳大厦的北京证券交易所将正式“开门迎客”。财政部、税务总局14日晚发布公告，明确北京证券交易所税收政策适用有关问题。从宣布北交所设立到正式开市，74天的北交所“速度”，让中国多层次资本市场改革发展迈出关键一步。

北交所开市第一天，挂牌上市企业共有81家。让投资者最为关注的81家上市公司，集中体现着“先进科学技术生产力”，主要包括先进制造业、高新技术服务业、战略新兴产业等。其中，10只纯新股包括大地电气、汉鑫科技、志晟信息、科达自控等，多来自信息技术领域。据统计，15日开市后合计将有超过400万户投资者参与81家挂牌上市公司的交易，与科创板开市之时相差不多。根据交易规则，10只新股在上市首日不设涨跌幅限制，71家由新三板精选层平移过来的个股，首日交易将实施30%的涨跌幅限制。

普通投资者应注意风险

作为中国第一家公司制证券交易所，相比沪深交易所，北交所突出“更早、更小、更新”。挂牌企业体量更小，成长性更高。前海开源基金首席经济学家杨德龙14日接受《环球时报》记者采访时表示，这些企业多数都是细分行业的龙头股，部分企业在同行中处于国内领先地位，业绩较稳健，具有较高的成长性。他表示，北交所定位于服务创新型中小企业，是中国资本市场发展史上的一个里程碑事件，与上交所和深交所一起构成中国多层次资本市场。

武汉科技大学证券金融研究所所长董登新14日接受《环球时报》记者采访时认为，上交所位于长三角，深交所在珠三角，北交所的成立打破北方没有证交所的纪录。北交所明确定位服务于中小型高科技企业，符合国家加大对中小企业支持力度的政策趋势，对于富有创新能力的小企业的发展和壮大起到不可替代的重要作用。董登新认为，目前这些已确定首日上市的小型公司，将在登陆资本市场的同时，通过融资获得公司发展所期望的资金支持，获得长足发展的资源。

北交所开市会否影响沪深两市部分主板、科创板和创业板个股的表现？对此，杨德龙表示，北交所资金分流作用不大，因为北交所首批上市的公司总市值大概3000亿左右，融资量并不大，多数属于小盘股。

北交所对参与投资者设置一定的门槛。根据规定，个人投资者资金门槛为50万元，同时应有24个月交易经历。不过，11月12日8只北交所主题公募基金正式获批，达不到上述要求的普通投资者可以通过购买基金的方式参与北交所挂牌企业的投资。

对比于普通投资者参与北交所个股方面，杨德龙提醒说，普通投资者参与北交所个股时要谨慎，虽然成长预期较高，但这些公司整体上体量较小，投资风险较大。

董登新也表示，普通投资者投资北交所上市个股，一方面可以挖掘高长成性公司带来的机会，但另一方面一定要注意控制风险，尽量采取分散投资以及专业化投资的路线。

未来或吸引欧洲投资者

有分析认为，北交所初期成交额可能在150亿至300亿元左右，将占目前A股市场总成交额的1.3%至2.7%。德国《商报》称，未来公募基金等机构以及保险、社保基金等长线资金也将陆续进入北交所，丰富北交所投资者类型。

北交所被视为中国资本市场改革新的试验田。这是继推出科创板、创业板实行注册制后的又一重大改革。相较于科创板和创业板，北交所聚焦于具有创新能力的中小企业，意味着上市门槛也更低。同时，这也为中国实体经济，尤其是中小创新企业带来重要融资来源。

德国《经济周刊》表示，北交所设立，是在美国严审中企在美国证交所上市、中国把自主创新放在越来越重要的位置之际。北交所一个重要目的是吸引海外上市企业到中国上市。现在，中国交易所为不同类型科技企业提供融资渠道以促进发展，也有利于提高中国股市的全球地位。德国《证券日报》称，北交所的开启将为中国证券市场注入新活力，未来也将吸引欧洲等地投资者。