中触媒经营严重依赖于单一客户，财务数据披露前后矛盾

【环球网零度观察】中触媒新材料股份有限公司主要从事特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产、销售及化工技术、化工工艺服务，主要产品为特种分子筛及催化剂、非分子筛催化剂、催化应用工艺及化工技术服务三大类，应用领域包括环境保护、能源化工等多个行业，该公司目前正在申请在科创板上市。

根据招股书披露，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月公司前五大客户销售额占当期营业收入的比例分别为67.76%、77.27%、88.12%和89.94%，呈上升趋势；其中对第一大客户巴斯夫的销售收入占比分别为19.19%、59.31%、69.43%和77.59%，且“报告期内，巴斯夫及巴斯夫授权对象为发行人移动源脱硝分子筛产品的唯一客户”，对此中触媒也披露到“公司存在客户集中风险和第一大客户依赖风险”。

不仅如此，公司与巴斯夫2017年4月7日签订的《原料购买协议》，发行人被授权免费使用巴斯夫四项汽车尾气处理的专利技术，，成为全球第二家、亚太地区唯一获授权使用的单位。

从上述信息来看，中触媒的核心产品生产必须要用到巴斯夫的授权专利，同时对应的核心产品移动源脱硝分子筛，又是以巴斯夫作为唯一客户，这令人质疑中触媒是否具备独立经营能力。

值得关注的是，此前A股上市公司欧菲光作为苹果公司供应商，也通过与苹果公司的合作实现了快速发展，然而随后被苹果公司放弃合作，导致欧菲光出现巨额亏损，股价也下跌至最高时的三分之一左右。

另据招股书披露，中触媒的员工总数中，研发人员在2020年末和2021年上半年末的人数均为121人，占比为18.17%。与此同时2020年计入到研发费用中的人力成本金额仅为1070.29万元，以此计算研发人员人均人力成本仅为8万元/年，而且这还是包含了由企业承担的社保、公积金等人力成本，剔除后中触媒的研发人员人均月薪尚不足6千元。

不仅如此，中触媒的研发人员中，硕士以上学历人员仅有12人，本科以上学历人员也不过才35人，对此有业内人士指出，中触媒有可能将大量生产线上的技术人员，作为研发人员列示，进而拼凑科创板上市条件中关于研发人员占比达10%以上的要求标准。

再来看公司的财务数据，中触媒的主要原材料中包括盐酸金刚烷胺，在2021年上半年该项原材料的采购占比高达27.92%，是第一大原材料采购项目。盐酸金刚烷胺的主要供应商一直都是“中涛新材料有限公司”和“四川众邦制药有限公司”，2019年时，中触媒向这两家供应商采购盐酸金刚烷胺金额分别为2,135.27万元和862.21万元，合计为2997.48万元。

但与此同时，招股书却披露2019年中触媒采购的盐酸金刚烷胺总金额仅为2996.08万元，相比从上述两家核心供应商处采购盐酸金刚烷胺金额还少了一万余元，这并不符合正常的数据逻辑。

此外招股书还披露，中触媒2020年末和2021年上半年末的员工总数变动不大，分别为643人和666人，但与此同时，特种分子筛及催化剂生产必须的反应釜产能工时却大幅增长，2021年上半年年化工时高达38.5万小时，相比2020年的23.04万小时大增了50%以上。

也即中触媒的加工设备运行工作量，在2021年同比增幅在50%以上，但是员工人数特别是生产人员人数并未出现明显增加，进而意味着中触媒的生产人员人均对应设备工作时长大幅增加。