11月均衡配置成券商共识

据中国证券报记者统计，截至10月31日发稿时，中信建投证券、华泰证券、平安证券等12家券商发布了11月投资组合报告，其推荐的逾百只A股“金股”覆盖电气设备、食品饮料、非银金融、房地产等多个行业。

券商普遍认为，11月A股市场难有趋势性机会，建议投资者围绕业绩和景气度主线均衡配置。

最看好化工行业

梳理上述报告发现，隆基股份、伊利股份均获得4家券商联合推荐，数量并列第一；贵州茅台、中航高科、科大讯飞、歌尔股份、长城汽车等获得2家以上券商联合推荐。

从行业分布看，前述12家券商推荐的逾百只11月金股中，有14只属于化工行业，11只属于电气设备行业，食品饮料、电子、有色金属、非银金融等行业金股分布也较密集。此外，11月大金融板块也受到券商青睐，中信证券、东方财富、宁波银行均获得2家以上券商联合推荐。

券商此前推荐的10月金股“含金量”如何？

Wind数据显示，截至10月29日收盘，超过28只股票10月累计涨幅超过10%。平安证券推荐的大金重工10月累计上涨56.29%，东北证券推荐的国科微、开源证券推荐的高测股份、东吴证券推荐的科达利、华金证券推荐的爱旭股份10月累计涨幅均超过30%。

难言趋势性机会

中国银河证券大类资产配置分析师李卓睿认为，11月A股市场难言趋势性机会。外围市场或有风险，投资者情绪波动较难避免，有可能对A股市场造成扰动。

平安证券策略团队认为，投资者对于后续资金面预期仍然偏谨慎，市场缺乏向上动力，预计未来将维持震荡态势，建议投资者围绕业绩和景气度主线均衡配置。

从市场盈利视角出发，华泰证券首席策略分析师张馨元指出，今年四季度至明年二季度，业绩从底部回升、呈现阶段性逆周期属性的行业值得跟踪布局。经测算，未来三个季度归母净利润有望实现“困境反转”的行业包括非银金融、农林牧渔、商贸零售、食品饮料、房地产、家电、电力公用等。

聚焦细分景气方向

中信建投证券指出，11月第一周A股市场还有继续上涨动力，超跌金融股反弹将助力A股市场反弹，建议重点关注三季报业绩稳定增长的蓝筹股。

国泰君安证券首席策略分析师陈显顺表示，展望未来1-2个季度，消费股迎来绝佳配置窗口：随着商品供需缺口收敛、周期股和期货价格背离，前期拥挤的消费微观市场交易结构得到明显改善，建议将未来配置思路从周期转向消费，从高估值进攻转向低估值防御。

李卓睿建议防御与成长兼备，消费、科技板块前期已经历过调整，近期大幅回撤的周期板块或有反弹机会。

结合上市公司三季报，国信证券首席策略分析师燕翔指出，目前行业间业绩分化凸显，顺周期行业（有色金属、交运等）表现出极强的盈利弹性，通信、电子、国防军工、电气设备等中游制造业也取得了较大的盈利增速，消费板块特别是可选消费行业业绩仍在筑底恢复。预计A股将迎来业绩真空期与估值切换窗口，建议在新的发展格局及产业趋势下，寻找“内需、科技、绿色”领域中最具成长性公司的投资机会。