军信环保招股书信息披露前后矛盾，关联方拆借资金利率显著高于银行贷款

【环球网零度观察】湖南军信环保股份有限公司成立于2011年，以提供城市生活垃圾、垃圾渗沥液及市政污泥处置、处置运营服务为主业，目前该公司正在申请于创业板上市。

根据招股书披露，2017年为了整合军信集团下属固体废弃物处理相关业务，充分发挥规模效应，减少同业竞争，由发行人收购军信集团下属的垃圾填埋及渗沥液（污水）处理业务资产，并受让浦湘生物80%股权。但是根据《全国企业信用信息公示系统》查询显示，“浦湘生物能源股份有限公司”目前的股东构成仍然是军信集团，而非湖南军信环保股份有限公司。

另据招股书披露，军信环保在2019年和2020年均与关联方军信集团存在大额资金拆借，利率为4.75%。参照军信环保的长期贷款利率，根据招股书第584页披露的信息，在2018年和2019年时贷款利率普遍还在4.9%左右，但是在2020年明显下降，除建行长沙华兴支行部分贷款利率仍维持在较高水平之外，向工行长沙门口支行、中行长沙袁家岭支行等贷款利率已经低至4.3%，显著低于同年公司向军信集团拆借资金的利率。

不仅如此，根据招股书第203年披露的“公司竞争优势”相关信息中的“人才优势”部分，其中披露：截至报告期末，公司有湖南省环境卫生行业专家库专家14人，技术研发人员64人，开展了多项重大技改研发项目，解决了项目建设及运营中多项重难点问题。

但与此同时，招股书第296页披露的“公司知识产权独立性”相关信息中的“发行人拥有独立、稳定的研发团队”部分描述到：截至报告期末，发行人技术研发人员75人，其中硕士以上学历7人，中级职称及以上32人，专业涵盖环保、化工、生物、机械、自动化、电气、热动等。

对比前后两部分信息披露，前一个披露的技术研发人员为64人，后一部分披露的技术研发人员为75人，存在明显前后矛盾。

此外，根据《中国环境报》在2018年8月发布的《全国最大生活垃圾焚烧单体项目试运营》报道，长沙市生活垃圾深度综合处理（清洁焚烧）项目位于望城区桥驿镇，项目自2013年启动建设，总投资25.86亿元，占地450亩，今年1月18日点火试运行，设计日焚烧处理生活垃圾5000吨，年上网发电量4.14亿度，是目前全国最大的生活垃圾焚烧单体项目。

但是根据招股书披露，军信环保的“长沙市生活垃圾深度综合处理（清洁焚烧）项目”（简称“垃圾焚烧项目（一期）”）的设计日焚烧处理生活垃圾数量与上述新闻报道一致，2020年的实际处理量则高达212.35万吨，相比设计能力高出了约20%；在此基础上，2020年上网发电量却高达9.75万千瓦时，竟达到了设计能力的两倍以上。也即军信环保的“垃圾焚烧项目（一期）”项目焚烧发电效率远远高于此前的设计水平。

招股书第157页还披露到：“垃圾焚烧项目（一期）2019年12月26日完成排污许可证申领工作后按《排污许可证申请与核发技术规范生活垃圾焚烧》文件中的计算要求对烟气二氧化硫、氮氧化物、颗粒物进行排放量核算。”这也就意味着公司的“垃圾焚烧项目（一期）”项目在2019年12月26日之前并未申领排污许可证。