央行最新定调 增强信贷增长稳定性 维护房地产市场健康发展

◎记者 黄紫豪 ○编辑 陈羽

上海证券报记者昨日从人民银行获悉，近日召开的货币政策委员会2021年第三季度例会指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

房地产市场是本次货币政策委员会例会的最大关注点。会议明确提出，要维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。记者梳理发现，这是很长一段时间以来，货币政策委员会季度例会新闻稿中首次提及“房地产市场”。

增强信贷总量增长的稳定性

此次会议指出，搞好跨周期政策设计，统筹做好今明两年宏观政策衔接，支持经济高质量发展。用好新增3000亿元支小再贷款额度，支持增加小微企业和个体工商户贷款。

近期，人民银行行长易纲强调，要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性。

会议延续了跨周期设计等相关提法。方正证券首席经济学家颜色表示，强调跨周期调节主要由于今年下半年经济形势面临压力相对较大，同时明年上半年受到基数效应影响，经济增速可能放缓，因此货币政策综合考虑今明两年的信贷工作安排。

交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟预计，人民银行会坚持“以我为主”，根据国内经济增长、物价及金融形势来独立自主地制定自身的货币政策。未来一段时间，“稳货币”+“宽信用”有望成为货币调控的主要方向。

“宽信用”的判断是相对于上半年而言的，唐建伟解释称，目前人民银行新增3000亿元支小再贷款额度，允许商业银行增加全年信贷额度并加快投放，释放出积极的政策信号。

维护房地产市场健康发展

相较于此前例会，三季度例会新增对房地产市场的相关提法。会议指出，维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。

“从整体基调看，基本符合市场宽信用预期。”唐建伟表示，前期信用最紧的就是房地产领域，例会指出“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”，表明房地产市场的信贷政策可能会有保有压，不是全面的收紧。

颜色认为，维护房地产市场健康发展，并不意味着房地产金融政策出现“转弯”，房地产市场相关表述主要针对近期个别大型房地产企业出现的经营风险，政策层面依然会贯彻“房住不炒”的定位，在房地产金融政策方面保持定力。

今年8月19日，人民银行、银保监会相关部门负责同志约谈恒大集团高管，并指出，恒大集团作为房地产行业的头部企业，必须认真落实中央关于房地产市场平稳健康发展的战略部署，努力保持经营稳定，积极化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定。

“由于大型房企出现经营风险，可能会引发一系列风险，尤其是对商业银行、个体债权人风险应当未雨绸缪，比如房企已经售出收款，但没有交付住房等问题，一定要妥善处理，确保售出住房能够按时按质交付，这是防范风险进一步扩大的重要手段。”颜色表示。

有序推动碳减排支持工具落地生效

会议在信贷结构优化方面进行了部署，提出构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应。

在绿色金融方面，会议指出，有序推动碳减排支持工具落地生效，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。这或意味着，碳减排支持工具下半年有望落地。

在商业银行发展方面，会议要求，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，增强金融市场的活力和韧性，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。支持银行补充资本，提高服务实体经济和防范金融风险的能力。

会议强调，灵活精准实施货币政策，加强与财政、产业、监管政策之间的协调，统筹金融支持实体经济与防风险，保持经济运行在合理区间，推动经济高质量发展。