今年来房地产信托发行下滑至5000亿

我国房地产信托发行持续“降温”。中国信登的最新统计数据显示，8月份新增的信托产品中，投向房地产行业的信托产品规模已降至420.96亿元，创下今年以来新低。自此，今年来，我国全行业仅发行5000.5亿元的房地产集合信托产品，较去年同期锐降24.5%。

中国信登登记数据显示，8月份行业新增完成初始登记的信托产品为3011笔，环比下降10.76%；初始募集规模（以下简称“规模”）为4911.26亿元，环比下降36.52%。当月新增信托产品数量和规模呈现“双降”。

在下降的新增产品数量和规模中，最明显的是投向房地产行业的资金变化。根据中国信登的统计，从运用领域来看，8月新增的信托产品中，投向房地产行业的规模已降至420.96亿元，占当月各行业新增规模比重为8.57%，较近12个月均值下降41.03%，创今年以来新低。从信托功能来看，融资类信托业务压降力度加大。在明确要求压降融资类信托业务的背景下，新增融资类信托产品规模实现两月连降。8月新增融资类信托产品规模为543.66亿元，较近12个月均值下降45.72%，为近一年以来新低。

值得一提的是，并非所有领域都在大“瘦身”。从资产配置情况看，标准化资产的配置能力持续提升。8月新增信托产品中，运用于股票、债券等标准化资产的规模约为903.64亿元，较近12个月均值提高9.64%。另外，8月份投向证券市场的规模较近12个月均值提高19.01%，占当月各行业新增规模比重为18.29%，规模、占比均有所提升。

事实上，8月份只是今年来的一个“缩影”。用益信托最新数据显示，截至记者发稿，今年我国68家信托公司，共发行4420只5000.5亿元的房地产集合信托产品，相较于去年同期的4915只6619.4亿元的规模，在融资规模上下滑了24.5%。

对于今年以来房地产信托发行只数和发行额度“双降”的现状，用益信托研究员喻智认为，在监管层“56号文”打假“投资类”信托后，以房地产为主要资金投向的融资类信托继续受到抑制。目前最为显著的就是投资永续债形式的房地产信托产品大幅下滑。对此，中国信登指出，新成立融资类信托产品规模的下降，体现了行业积极遵行监管要求，持续“压通道、控地产”的监管政策执行力度。

“当前房地产行业的交易对手的基本面也不是很好，信托公司从风险角度考虑，也选择了暂时观望，减缓了房地产领域的投资节奏。”北京某信托研究部门人士表示，鉴于下半年有相当一部分房地产信托项目到期，资金继续向其他领域转向的可能性很大，比如政信类项目等。另外，在“资管新规”即将实施的政策环境下，布局标品信托业务已成为信托业重要转型方向之一。