碧桂园服务发布中期业绩报告 毛利率高于行业平均

【环球网综合讯】8月25日，碧桂园服务控股有限公司（下称：碧桂园服务）发布中期业绩公告，公司期内收入约为人民币115.6亿元，同比增长84.3%；净利润约为22.26亿元，同比增长66.7%；毛利约为人民币38.6亿元，同比增长65.5%；毛利率约为33.4%，较去年同期的37.2%下降3.8个百分点，高于2020年行业平均毛利率(30.3%)3个百分点；公司股东应占利润约为21.13亿元，同比增长60.68%；每股基本盈利0.7元，同比增长45.83%。

贝壳研究院高级分析师潘浩认为，毛利率虽然较上年同期下降，但还是高于行业均值，究其下滑原因，主要因素之一是收购的满国与东飞以城市服务为主，其毛利率较低所致，未来随着加大协同整合，预计盈利能力会有所提升。

业务方面，报告期内，物业管理服务收入约为51.72亿元，同比增长约30.5%，占总收入比例下降至约44.7%，毛利率为33.6%；社区增值服务收入约为人民币13.98亿元，同比增长约132%，占集团总收入比例较去年同期提升2.5个百分点至约12.1%，占集团毛利比例较去年同期提升7.0个百分点至约24.0%，毛利率上升0.3个百分点至约66.2%。

此外，截至2021年6月30日，集团的物业服务收费管理面积约6.4亿平方米，合同管理面积约12.05亿平方米，其中不含集团附属嘉宝服务的物业管理业务分部的收费管理面积由2020年12月31日约3.77亿平方米增至4.29亿平方米，合同管理面积由2020年12月31日约8.2亿平方米增至9亿平方米。

现金流方面，截至2021年6月30日，集团的流动资产净值约人民币158.09亿元；集团的银行存款和现金总额（包括受限制银行存款）约人民币219.38亿元，较2020年12月31日约人民币153.42亿元增加约人民币65.97亿元。

中信证券研报指出，社区增值服务是企业未来跑通单盘模型的依据，也是提升服务满意度的通道。值得注意的是，公司的优势是资金，挑战也是资金。公司是物管板块中股权融资金额最多的企业，也是账面货币资金最为充裕的企业。这为公司发展提供了良好保障。例如，预计蓝光嘉宝的并购能够显著提升公司在西南区域的竞争力。但其中挑战亦大，轻资产企业的整合协同是全行业的难题。公司长期处于货币资金过分充裕的状态，也说明物业管理企业“花好钱”并不容易。