万亿新起点，拆解光大理财的产品驱动力

资管新规落地三年，银行业资产管理在变革中实现平稳过渡。这场变革中，银行理财子公司异军突起，使得我国理财市场主体得以进一步丰富，为资管市场的发展注入了新生力量。

银行业理财登记托管中心近期发布的《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》显示，截至6月底，理财公司产品存续规模10.01万亿元，占理财市场比例达38.80%，已成为理财市场存续规模最大的机构类型。

新的行业格局酝酿之中，头部竞争激烈，差距正在拉开。日前，光大理财对外宣布管理产品规模突破1万亿，在增速和增量上给投资者和股东交出一份亮眼的答卷。

尤其是今年上半年，光大理财接连发行的三款“阳光橙”混合系列产品，其中，“阳光橙增盈稳健1号”开售半天突破百亿销量，打开“固收+”爆款局面，再一次验证了光大理财产品的吸引力。

从零到万亿，复盘光大理财的起步，它的动力和底气来自哪里？

筑牢产品基础

将光大理财万亿产品规模的数据拆解开来，在数量和结构上，能够最直观的感受其管理特色与布局脉络。

截至8月23日，中国理财网可查的光大理财管理的公募产品数量已达109支。其中，阳光金固收系列产品占比54%，存量规模占据半壁江山。而后起之秀的阳光橙混合系列则是今年光大理财靓丽的增长点，上半年发行的“阳光橙增盈稳健1号、2号、3号”，3只产品累计销量突破500亿元。

在光大理财自己的产品定位中，“阳光金”是固收系列产品，“阳光橙”是混合系列产品，即“固收+”为主，加上现金管理类的阳光碧、天天购和光银现金，它们构成了光大理财“七彩阳光”产品体系的基本盘。

一句话总结光大理财的产品体系，就是在资产类别维度配合投资策略、估值技术、开放期设计等建立七彩阳光产品系列，以阳光“红橙金碧青蓝紫”七种色彩分别代表股票类、混合策略类、现金管理类、另类资产、私募股权、结构化投融资等七种大类资产配置。资产配置属性明确、风险等级清晰。按照光大理财的描述，通过构建以多策略混合型产品为一体，以现金管理类产品和权益、另类投资产品为两翼的产品体系，建立起“七彩阳光微笑曲线”，从而满足不同客户的财富管理需求。

比如，收益稳定，低风险、低回撤的需求，匹配阳光金系列；中期波动大、长期复合收益率高的投资，匹配阳光红系列；而既对收益有一定要求并愿意承担中等风险，又期望保持较好的流动性的客户可以选择阳光橙混合系列。特别强调的是光大理财阳光红权益系列中，“阳光红ESG行业精选”的收益率表现抢眼，截至8月12日，该产品成立以来折合年化为29.45%。

夯实投资布局

要做一流的财富管理，意味着银行理财子公司绝非只做产品这么简单。把钱用到哪，不仅影响投资者的投资效益，理财公司的另一端还链接着实体企业，担负着为实体经济服务的责任。

一个明显的趋势是，在碳中和、碳达峰背景下，银行业参与绿色金融、ESG领域的投资提升。据普益标准数据，截至7月31日，境内商业银行已合计发行了21只ESG主题理财产品，募集规模达99.84亿元。

“我们认为科技肯定是中国未来的重要方向，能不能使得我们的投资更多向一些初创型企业，向科技内涵型企业，向环境友好型企业去投放。”光大理财相关负责人在接受采访时指出，随着碳达峰、碳中和的推进，这种环境友好的投向不仅是要求银行理财子履行社会责任，也是防控风险的重要底线。

据该负责人透露，2021年上半年，光大理财投资绿色金融项目近85亿元。此外，在新基建补短板、民生需求、消费升级等相关项目的累计新增投放超过866亿元，向中西部贫困地区的累计新增投放超70亿元，投资粤港澳大湾区、浙江共同富裕示范区项目超215亿元。

据光大理财披露，上半年，光大理财还积极参与了前期炙手可热的全国首批公募REITs投资，并在首批9单公募REITs中，6单以“战略投资人”身份深度参与。

未来，光大理财还将在养老等领域布局。光大理财董事长张旭阳在接受采访时指出，“未来我们希望，一方面在全天候、多资产、多策略的投资平台搭建上有所进步，另一方面希望在某些细分领域里成为行业专家，这种布局既契合了中国的财富增长及养老等需求的增加，也契合了中国经济发展过程中投资不断增长所带来的需求。”光大理财总经理潘东在接受媒体采访时也表示，光大理财正在研究创设养老方向的主题产品。

守住财富管理初心

市场变幻莫测，在产品和投资方向变化中，始终有一个不变：回到理财子公司诞生之初，找到与母行的连接点。

对于各家理财子公司而言，母行渠道都是其保有量最大的渠道，为其发展提供了源源不断的支持。无论是销售端还是资产端，理财子公司为母行客户在提供产品和服务的同时，也接受着母行的反哺。

“在客群建设方面，依托母行多年积累的理财客群特征数据，优化和引领产品创设方向，挖掘投资和市场需求的契合点。”光大理财相关负责人指出，以阳光橙系列为例，目前已经发行4只产品，根据数据统计，该系列在母行渠道的拉新获客能力逐步提升，让更多投资者在光大银行渠道认识了光大理财七彩阳光品牌，增强了客户粘性；而产品在母行的热销也助推了理财公司的规模提升。如此看来，母行并非单向输血，依托爆款理财产品，能够实现理财子公司与母行的双赢。

近期光大理财“七彩阳光”产品体系还荣膺光大集团的“光大名品”称号。