中自环保耗电量数据异常，收购前将并购标的可使用资产减值至零

【环球网 记者 陈超】中自环保科技股份有限公司专注于环保催化剂的研发、生产和销售，并积极探索其技术在氢燃料电池电催化剂等新能源领域的应用，目前的主要产品是应用于各类天然气车、柴油车、汽油车和摩托车尾气处理的催化剂，以催化单元的形式或将催化单元及其他器件封装于金属外壳中后以封装成品的形式进行产品销售。

根据招股书披露，中自环保在2017年至2018年分步收购光明田中80%的股权，先是在2017年6月收购了田中贵金属持有的40%的股份、股权转让款为1087.03万元，后于2018年4月向光明光电收购光明田中40%股权、股权转让款为1420.17万元。也即，中自环保合计支出约2500万元便实现了对光明田中的控股。

招股书披露的本次收购原因主要为，光明田中拥有长安汽车的合格供应商资质，公司可通过收购光明田中的控股权间接取得该资质，以及光明田中拥有的汽油车催化剂研发和生产设备可用于公司生产经营。也即，当时光明田中拥有的生产设备，仍然可被用于产品生产。

在此背景下，招股书第59页披露：本次收购前，光明田中已于2016年12月31日将大部分固定资产计提减值准备至残值，截至2020年12月31日，光明田中固定资产原值为2265.40万元，账面净值为1825.45万元，账面价值为99.26万元。针对光明田中所拥有的固定资产，在仍“可用于公司生产经营”的条件下，将账面价值几乎归零。

而且，收购光明田中对于中自环保的经营影响重大，招股书第59页披露：公司通过上述重组，获取了长安汽车合格供应商资质及部分汽油车催化剂的研发与生产设备；截至本招股说明书签署日，公司已与长安汽车达成初步合作，双方于2020年10月28日签订了《国内零部件及材料采购基本合同》，公司配套长安铃木品牌车型的国六标准催化剂已通过送样测试，目前正在申请型式检验公告，实现了收购后对资产及业务的整合。

综合上述信息，中自环保以很低的价格控股光明田中并借此获得长安汽车集团的业务资源，还以几乎零价格获得了光明田中的生产设备，并至今仍将此次并购对手方投资的公司光明派特作为第一大供应商。在此过程中，是否损害了光明田中原控股股东、国有企业光明光电的利益？是否造成了国有资产流失？

对此，中自环保在回复记者采访时坚称：“我司收购光明田中40%股份符合国有资产转让相关规定，未造成国有资产流失”。

再来看中自环保的经营数据，根据招股书披露，中自环保的主营产品生产过程中需要铂、钯、铑等贵金属，贵金属的采购额占到中自环保采购总额的比重高达87.31%、其中金属钯一项的采购占比在2020年就高达50%以上，也是中自环保最重要的成本项目。

根据招股书披露，中自环保2018年的铂、钯、铑三项贵金属的采购单价分别为185.22元/克、224.38元/克和454.89元/克，但是参照招股书披露的同行业可比公司、度柴油机选择性催化还原器型产品（SCR）占比超过80%的创业板上市公司艾可蓝（300816.SZ）此前发布的招股书显示，上述三项贵金属同样是艾可蓝的主要原材料，2018年的采购均价分别为189.45元/克、216.74元/克和361.54元/克。

对比可以发现，2018年艾可蓝三项贵金属中，钯、铑的采购单价均显著低于中自环保，其中金属铑的采购单价，艾可蓝仅相当于中自环保的80%左右。对此，中自环保解释称：“公司的采购依据订单情况进行安排，在全年并非均匀连续的进行贵金属采购”。

此外，根据招股书第190页披露，中自环保2020年度各条产品线合计实际耗用工时达8757.46万秒，而2019年则仅为5168.53万秒，2020年同比大幅增加了约70%，主要原因是新开了“天然气车TWC+ASC”和“汽油车TWC”两条专线。

但与此同时，招股书披露的能源消耗信息则显示，公司2020年耗电量为1,221.28万度，相比2019年的819.66万度，2020年同比增幅尚不足50%，显著低于同年实际耗用工时的增幅。

反观2019年对比2018年的耗电量数据，2018年的各产品线实际耗用工时为4960.44万秒，意味着2019年同比增长了约4%；而2019年的耗电量819.66万度同比2018年的773.98万度增幅不到6%，与同期实际耗用工时的增幅相差并不大。这凸显出中自环保2020年实际耗用工时大幅增长的背景下，对应单位工时耗电量同比显著降低是异常的。