二季度黄金需求回暖 “国潮”风催升金条与金币需求

【环球网 记者 刘晓旭】近期，中信建投在研报《通胀或持续超预期，黄金维持做多》中发布对黄金市场看好的观点。研报观点表示，虽然联储紧缩动作会使前期被低估的利率快速抬升，但全球经济见顶回落趋势才刚刚开始，形成持续压制长端利率的力量，同时由于美联储动作过于滞后，将导致紧缩没有很好的匹配基本面，那么在紧缩冲击充分price in之后，长端利率有望重回逐步下行通道。另一方面，未来一段时间美国房地产市场能够维持高景气，如果疫情得到控制，之后服务业还有滞后修复空间，租金与服务价格的上涨将推动美国的核心CPI上升，从而可能再次出现“长端利率下行+通胀实质性上行”，届时黄金有望重回上行趋势。

“第二季度中国黄金需求在多个方面呈现同比上升。此外，随着国内金饰定价越发透明，创新的国潮设计进一步迎合了消费者诉求，提升了年轻人与黄金产品的情感纽带以及对金饰零售商的信任度，最近几个季度以来年轻消费者对古法金饰的偏好稳步上升。”在近期世界黄金协会举办的2021年二季度《全球黄金趋势报告》会上，世界黄金协会中国区CEO王立新也对国内黄金市场表示长期看好。

根据世界黄金协会7月29日发布的全球黄金需求趋势报告显示，2021年二季度，全球黄金消费及投资需求有所提升，全球黄金总需求量达到955.1吨，较上一季度增长9%，与去年同期（960.5吨）基本持平。

报告显示，今年二季度，衡量消费者黄金购买量的大部分重要指标均出现上涨。其中，金条与金币需求量连续第四个季度同比增长，达到243.8吨，同比增长56%。与此同时，全球金饰消费总量为390.7吨，较去年同期增加60%。

中国方面，二季度中国金饰消费总量为146.9吨，同比增长62%，二季度中国金饰需求高于近10年平均水平。二季度中国的金条和金币需求总量为57.3吨，同比增长41%，较2019年第二季度增长16%。

世界黄金协会中国区CEO王立新表示，二季度通常是国内金饰销售的淡季，但随着经济向好和疫情好转，二季度金饰销售超过了疫情前的同期水平，这显示出中国市场的强劲复苏能力。与此同时，金价波动和经济回暖也推动了金条和金币投资需求，对未来通胀的预期和可支配收入的增加强化了实物黄金作为保值与对冲工具的作用。

“我们预计，经济增长的趋势和季节性特点将支撑下半年的黄金需求。”王立新表示。

尽管金饰、金条与金币需求大幅提升，但部分机构投资者持更谨慎的态度，减小了黄金的配置力度。报告显示，二季度，全球黄金ETF持仓仅有40.7吨的小幅增长。黄金ETF是由实物黄金支持的金融工具，其波动往往由机构投资者主导。而这一流入量仅能部分抵消第一季度的大量流出，因此，全球黄金ETF自2014年以来首次在上半年出现了净流出。

此外，二季度各国央行继续保持稳健的购金步伐，全球官方黄金储备增长了199.9吨。

对于黄金市场的投资策略以及“国潮”风蕴藏的机会，环球网财经采访了王立新。

*环球网财经：*近几周来，国际金价在短暂突破1830美元后，一直陷于窄幅区间，请给予一些投资建议？

*王立新:*黄金投资的局面比较复杂，目前个人和机构投资者都在进行战略性买入，黄金投资一定是长期性且需要配置一组投资组合，形成完整的投资逻辑。展望未来，我们对今年下半年的黄金消费需求持乐观态度。尽管今年全球黄金ETF持仓很可能不会重现2020年的辉煌，但考虑到对有效风险对冲的需求以及持续的低利率环境，我们相信投资者在今年下半年将会策略性地提高黄金在其投资组合中的比重。”

*环球网财经：*国潮风崛起，国内的黄金市场蕴藏着哪些潜力？

*王立新:*金价波动和经济回暖推动了金条和金币投资需求，对未来通胀的预期和可支配收入的增加强化了实物黄金作为保值与对冲工具的作用。 与此同时，随着国内金饰定价越发透明，创新的国潮设计进一步迎合了消费者诉求，提升了年轻人与黄金产品的情感纽带以及对金饰零售商的信任度。比如今年以来，古法金的风头一时无二。古法金饰品的传统文化设计元素和厚重的工艺质感赢得了高端消费者的青睐；而这些产品中更多的国潮元素将中国文化与时尚潮流相融合，也吸引了年轻一代的注意力。自2018年“国潮”的概念出现以来，这一关键词的百度搜索指数持续飙升。根据百度和人民网研究院五月份联合发布的一份报告，“90后”一直是近年来“国潮”超高人气背后的主要推动力。 这与我们的观察结果相符，最近几个季度以来年轻消费者对古法金饰的偏好稳步上升。