大宗商品供应已有回暖之势 专家称下半年价格或处高位震荡

本报记者 王 宁

近日，《证券日报》记者通过梳理发现，以铁矿石、钢材为主的龙头工业品品种供应有所回暖，价格波动也相对企稳。

多位专家对《证券日报》记者表示，年内大宗商品整体供需仍处偏紧格局，尤其是工业品板块，需要相对稳定，供应则是影响价格波动的主因；年中之际，工业品价格波动相对企稳，且供应有所保证。下半年，在需求不确定性增加下，供需缺口预计将会收窄，预计将大概率处于高位震荡。

今年以来，大宗商品多个龙头品种呈现出冲高之势，但截至目前，整体有所震荡回落。今年初，铁矿石期价主力合约2109维持在940元/吨一线，二季度便上冲至1358元/吨历史高点，随后便接连下滑至985元/吨低点，目前则勉强收于1100元/吨附近。

与之相对应的则是螺纹钢也表现出相辅相成走势。年初螺纹钢主力合约2110报收于4130元/吨一线，二季度冲至6200元/吨上方高点，随后便回调至4600元/吨低点，目前保持在5600元/吨附近震荡。

同样与铁矿石和螺纹钢保持同步的还有动力煤期货。年初动力煤主力合约2109报收于650元/吨附近，二季度走高至944元/吨高点，随后回落至690元/吨附近，目前在890元/吨一线震荡。

东证衍生品研究院大宗商品研究主管金晓向《证券日报》记者表示，年内大宗商品整体供需仍然是偏紧格局，尤其是上游原材料，煤炭、原油和天然气等能源品种的价格居高不上，相较而言下游产成品的需求偏弱，尤其是以内需为主的商品。

大有期货投研中心经理助理黄科告诉《证券日报》记者，今年大宗商品需求在持续复苏，而供应端恢复不太理想，以工业品为首的大宗商品最为显著，由于工业品高度依赖产能，而产能的增长通常具有周期性，并不是短期行为，导致了工业品价格上半年维持冲高之势。

在国常会强调“稳价保供”后，以工业品为主的大宗商品供应端有了不少改善。7月中旬，国家发改委宣布准备投放超过1000万吨的煤炭储备；在此前，国际四大矿商也宣布提升产能。受此消息影响，铁矿石和动力煤等工业品期价应声走低。

近日，巴西矿商淡水河谷发布了今年二季度产量与销售报告，显示二季度铁矿石产量为7570万吨，环比增长了11.3%，较去年同期上升12%。

此前，作为全球四大矿山之一的必和必拓也宣布，其在澳洲西部开发的新矿区“南部矿区”已经成功产出第一批铁矿。据估算，南部矿区年产量可达到8000万吨，也是澳大利亚近50年来最大的新开发铁矿区，并与其北部的矿区共同组成目前世界产量最大的铁矿生产枢纽。

分析人士表示，上半年工业品的供需缺口仍存，且结构性问题加剧，价格持续创新高的同时，品种间溢价也达到了极端水平。对于下半年，工业品市场的核心关注点在于国内需求目标下，限产政策的实际落地情况，以及相应的减产对需求影响有多大。

金晓认为，下半年大宗商品的供需缺口预计将会收窄，期价高位震荡的概率会更大。黄科也表示，在高价格、高利润之下，大宗商品供应端会随时间推移不断恢复，部分大宗商品供需缺口将有所修复，受供应扰动较大的工业品品种下半年整体或维持震荡偏强。