动力煤供需端整体呈现缺口 煤炭期价或将维持高位震荡

本报记者 王 宁

近日，全国碳排放权交易启动和发改委准备投放超1000万吨煤炭两则消息备受关注，多位分析人士认为，这实则是产业围绕“双碳”目标所展开的实质行动。与此同时，自今年以来，由于以动力煤为首的黑色系品种期价呈现出高位震荡之势，不少产业企业则在其过程中经历了一轮风险考验。

有专家告诉《证券日报》记者，由于煤炭在我国能源体系中的主体地位短期不可能改变，从供需端来看，煤炭期价或将维持高位震荡之势。与之相对应的是，由于各行业围绕“双碳”目标所展开的行动，以及所面对的经营风险，为煤企和电企在转型过程提供更多衍生品。

业内人士表示，在“双碳”目标下，全国煤炭行业转型迫在眉睫。一方面，煤炭现货市场供给整体处于阶段性偏紧状态，导致经营风险不断加大；另一方面，煤炭和电力行业在配合落实国家政策情况下，基于自身的转型发展已然在即。

《证券日报》记者梳理发现，自今年以来，以动力煤为首的黑色系品种期价整体呈现出冲高之势，虽然在5月份涨势有所暂缓，但截至目前，依然维持高位震荡之势。数据显示，今年初，动力煤期货主力合约维持在670元/吨附近震荡，临近5月中旬，期价冲高至上市以来新纪录，报收于944元/吨，截至目前，依然维持在900元/吨以上震荡。

五矿期货黑色分析师刘宇涵向《证券日报》记者表示，今年作为“双碳”目标的行动之年，动力煤期价的上涨支撑了整体黑色系强势。

东证衍生品研究院黑色资深分析师许惠敏告诉《证券日报》记者，目前动力煤供需端整体呈现缺口，可能将延续到8月中旬用电高峰时期，届时受高温影响，全国多省份用电量将创历史新高，火电发电量或同比大增长，主要港口和电厂的动力煤库存将持续走低，但经过8月中旬用电高峰后，产能会有所释放，动力煤供需缺口预计在8月中下旬将有所缓解。“考虑到整体供应端增量有限，动力煤期价下半年整体仍然偏强。”

记者获悉，我国煤炭储量占全部化石能源储量的94%，煤炭对外依存度低，仅为7.2%，而从消费趋势看，大力发展中高热值动力煤，符合“碳达峰”“碳中和”和“能源双控”等相关政策要求构建清洁低碳、安全高效能源体系的发展方向。有专家认为，推出更多期货和期权衍生品工具，满足产业企业风险管理需要，同样符合“双碳”政策导向。