浙文互联上半年净利预增翻倍 “低估的成长股”价值尽显

随着财报季的临近，A股上市公司的半年报正在紧锣密鼓地编制之中。7月15日，A股数字营销龙头的浙文互联披露了2021年半年度业绩预告，向市场交出了一份大幅增长的成绩单。

公告显示，浙文互联预计2021年中报净利同比增长115.64%至147.99%，其中归母扣非净利同比增长72.70%至102.64%，表现出高速增长态势。

分析人士指出，随着国资的入股，新混改模式对于浙文互联的业绩提升作用可谓立竿见影。而随着数字经济的快速发展，在智慧数字营销领域有着深厚积累，并加速布局文化产业的浙文互联正呈现出快速增长的态势。

混改释放制度红利

随着去年国资的入驻，浙文互联的股权结构形成了新混改结构，在国资、管理团队、专业投资者、地方政府四方组成的股权架构中，各方资源可以有效交汇融通，形成叠加效应。

国资的入驻显得“负责而有边界感”，一方面放大了浙文互联的信用背书，另一方面把经营自主权，彻底交给专业人士。这结合了两种制度优势的要点，使得制度红利得以持续释放。

故而从今年一季度开始，浙文互联总营收同比增长24.53%，归母净利更是同比增长184.91%，表现出蒸蒸日上的态势。而二季度随着经济活力的逐渐复苏，消费需求走势强劲，推动了数字营销业绩的高速增长，故而浙文互联二季度归母净利预期同比增长115.64%至147.99%。

聚焦主业 从新出发

在近代经营理论中，“聚焦主业”是核心的管理思想之一。因为随着商业节奏的提速以及社会分工的分化趋势，细分性龙头在产业优势比较中，往往可以创造更大的经济价值。

浙文互联属于A股的数字营销龙头，近期相继出售滨州置业、科英置业、数字一百相关股权。一方面充盈了公司的账面资本，促使财务稳定性提升；另一方面，也在战略上践行了“聚焦主业”的经营策略，剥离掉“冗杂业务”之后的浙文互联，可以轻装疾进，牢牢地把控住数字化时代的风口机遇。

在这个网红经济加速崛起、游戏产业高光频现、短视频风起云涌的时代，数字营销领域可谓是面临着多维路径，信息流对现代企业的意义已经不亚于传统商业哲学中的现金流，故而从这个角度来看，浙文互联作为数字营销龙头可谓是站在新商业时代的风口。

低估的成长股

数字营销属于新兴产业，按照估值类型当属于“成长型估值范畴”，随着这次浙文互联业绩预增公告的发布，也将让二级市场投资者开始重新审视其未来的估值逻辑。

参考PEG估值模式，即市盈率与净利增速的比值，当该数据小于1的时候，一般就认为具有投资价值，也即：该成长股呈现低估特质。

浙文互联今年一季报和中报预期的净利同比增速均超过100%，而其动态市盈率仅为30倍不到，PEG数据甚至低于0.3，这意味着其成长性估值优势明显。

但投资的本质是善于识别正确的非共识，故而投资者不仅需要独立思考，更要善于洞察那些被认知情绪影响的估值，当下的浙文互联更像是一只低估的成长股，而拥有这种潜质的标的，往往意味着处于“戴维斯双击”的前夜。

总体看，浙文互联依托混改的制度红利，以及聚焦主业的经营战略，夯实了其数字营销龙头的产业地位，也为其未来的快速增长奠定了坚实基础。从这个角度来看，本次中报预增的业绩表现，只是一个开始。