券商看好下半年科技消费两大投资主线

各大券商近期陆续举行中期策略会，部分券商坚信下半年股市还有冲高空间，部分券商则认为不存在系统性机会。对于下半年A股走势、市场风格和配置方向，券商观点存在明显分歧。记者梳理发现，多数券商看好成长股行情，建议下半年加大对科技、消费品种的配置力度。

继续走高还是维持震荡

下半年大盘能涨多少？这是投资者最为关注的话题。

海通证券认为，牛市的指数高点略提前于盈利指标高点，参考历史股指波动幅度，股市还有进一步向上拓宽的空间；盈利方面，下半年通胀压力将逐渐缓解，剔除基数影响，企业盈利依旧在扩张。

中信证券认为，A股依然处于中长期慢涨通道中，预计今年三季度大盘震荡上行；全球经济共振复苏，市场流动性依然宽松，今年四季度A股上行空间更大。

中信建投证券则认为，下半年市场不存在系统性机会，受美债利率上行和汇率阶段性贬值影响，市场仍将维持当前格局。

申万宏源证券强调，下半年市场可能会有一波幅度不小的调整，不过事件性冲击落地后，A股可能向震荡区间上限发起挑战。

坚守龙头还是聚焦中小盘

去年11月以来，部分行业龙头股集体冲高；今年3月后，这些龙头股纷纷回调，中小市值股票接棒上涨。展望下半年，投资者究竟该买“大”还是买“小”？

华泰证券认为，当前至三季度末，核心资产、大市值、成长股收益有望改善，但风格切换（二线资产＞核心资产、中小市值＞大市值、顺周期＞弱周期）是中长期趋势而非短期再平衡。从估值端看，二线资产估值压力小于核心资产。

安信证券直言，业绩高弹性、高增长的中小盘成长股，未来表现将优于大盘成长股，市场核心将回归“长赛道+高景气”。

海通证券认为，受业绩稳定和外资偏好支撑，春节后“茅指数”回调只是性价比的自我修正。随着A股机构化、国际化趋势逐步演进，以“茅指数”为代表的龙头公司长牛特征将越来越明显，未来有望进一步上涨。

在中金公司看来，在机构持股比例逐步提升、经济基本面新老结构转换的背景下，资本市场“机构化、头部化、产品化、国际化”的特征愈发明显，投资者持股向各领域优质龙头适度集中的趋势可能会持续。

布局成长成共识

从各家券商中期策略观点看，尽管对下半年行情演绎方向、配置风格的判断不尽相同，但配置成长板块却成为共识。

兴业证券表示，下半年看好科技成长方向，建议聚焦医药、新能源、智能驾驶、高端制造设备等领域；全球经济持续复苏，下游需求旺盛的有色金属、化工等细分领域值得关注。

中金公司强调，下半年择股应以“成长”为主，兼顾“周期”，“成长”领域建议关注高景气度、我国已经具备竞争力或正在壮大的产业链。

中信建投证券认为，医药生物、人工智能、新能源汽车和新能源行业具备景气度长期向上空间，同时也看好消费行业的盈利稳定性。

中信证券建议，三季度强化成长配置，关注新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造等领域。四季度战略增配消费板块：一是电商；二是线上销售占比较高的品牌服饰、美妆日化等；三是传统可选耐用品，例如家电、汽车、消费电子等。