农资标的投机降温 “有形之手”发力稳定市场预期

近日，针对煤炭、生猪等行业的调控措施陆续出台。6月28日，煤炭相关股票、期货价格联动走弱。

业内人士表示，农资产品价格波动关系到我国粮食生产、粮食安全、粮食保障，价格持续大涨对市场主体带来挑战，有关部门联合调研，发挥“有形之手”调控作用，抑制投机买盘，有利于稳定市场心态。

煤炭供需矛盾将趋于缓解

作为农作物的“粮食”，农资产品价格近期持续上涨，化肥产业链上下游产品价格同步上涨。

以化肥中的尿素为例，2021年以来各地区价格涨幅已超过50%，部分地区价格上涨近60%，农民种植作物成本大幅提升。

“尿素上游合成氨价格不断创新高，目前多数地区价格已超过4000元/吨，较年初涨逾33%。磷肥和钾肥价格也大幅上涨，均较年初上涨50%左右。”光大期货尿素分析师张凌璐表示，有关部门对农资价格上涨高度关注，近期陆续展开调研，坚决打击囤积居奇、哄抬价格等现象。

煤炭是重要的肥料生产原料，其价格波动也牵动着尿素生产成本。近日，国家发改委经济运行调节局有关负责人表示，随着夏季水电、太阳能发电量增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭供需矛盾将趋于缓解，预计7月煤价进入下降通道，价格将出现较大幅下降。

6月28日，国内煤炭相关股票、期货价格应声走弱。早盘，煤炭期货率先走弱，盘中跌幅不断扩大；A股煤炭板块开盘后持续走低。截至昨日收盘，文华财经煤炭板块指数下跌4.72%，动力煤期货主力合约盘中一度创下6月4日以来新低788.0元/吨，最终收报790.2元/吨，跌7.23%；焦煤、焦炭期货分别收报1978.0元/吨、2713.5元/吨，跌幅分别为3.77%、4.03%。

同花顺数据显示，截至昨日收盘，A股煤炭概念指数下跌5.18%。淮北矿业、昊华能源、山煤国际、潞安环能、兰花科创跌停，晋控煤业、陕西黑猫、平煤股份、中煤能源等股票价格显著下跌。

市场投机情绪降温

“农资产品价格波动关系到我国粮食生产、粮食安全、粮食保障，价格持续大涨对市场主体带来挑战。有关部门联合调研做出响应，发挥‘有形之手’调控作用抑制投机买盘，起到事半功倍效果。”新纪元期货研究所所长王成强表示。

“这一系列调控措施，一方面能够有效打击市场上囤货、炒作价格等行为，令市场投机情绪降温，进一步稳定以点价交易、基差贸易为主的贸易商等市场主体心态，稳定现货市场价格。另一方面，在市场投机情绪不断降温的过程中，基层农户心态得以稳定。此外，保障农资产品价格稳定运行，还能够间接保证国内粮食供应，避免粮食危机的萌芽和发生。”张凌璐称。

尿素是最大的化肥品种。近期尿素现货价格、期货价格走势出现背离。

张凌璐分析，一方面，现货市场受到阶段性供应下降、出口好转、需求支撑力度强等因素支撑，产品价格不断上调；另一方面，受政策导向影响，期货市场投机情绪受到压制，价格回调幅度较大。在现货价格不断上调、期货价格不断回落的情况下，尿素基差迭创新高。

“煤炭是工业的粮食、原油是工业的血液，它们是大宗商品之锚，两者出现上涨，下游品种价格会水涨船高。大宗商品价格大涨与货币金融因素有关，西方国家史无前例的量化宽松政策持续一年之久，欧美主要国家M2高速增长，对大宗商品市场影响深刻。”王成强表示。

多措并举稳定农资价格

王成强认为，供需错配和宽松的货币金融条件是商品系统牛市的驱动力。他表示，稳定农资价格，一方面需要保障煤炭供应，稳定上游原料成本价格，另一方面需要有效增加农资储备和产能，提高价格调控能力。稳定农资产品价格需要“无形之手”和“有形之手”共同协作，才能实质发挥作用。

张凌璐进一步提出，首先需要从改善基本面供需格局入手，大力提升国内化肥、农药等农资产品的生产水平，放开产能限制等制约，充分提升国内农资供应水平，保障各个阶段的农资用量。其次，充分利用期货衍生品市场，例如针对农资价格出台“保险+期货”等政策措施，以保险形式对农资产品价格过度上涨给予农民补贴，同时加强对农民的期货知识教育，充分利用期货市场来进行风险对冲，管理种植成本。最后，持续关注和跟踪农资产品价格动态，在价格出现异常波动之时及时出台阶段性稳定措施，稳定农民心态，保障农民种植积极性。