近一年无一只亏损 FOF投资“借力打力”

Wind数据显示，按照最新净值计算，经过近一年跌宕起伏的市场洗礼，144只可统计的基金中基金（FOF）全部取得正收益。作为“买基金的基金经理”，FOF的基金经理们到底抓住了怎样的市场制胜秘籍，市场对此展开热议。

基金业内人士表示，FOF产品通过明确收益目标，运用投资组合，进行分散投资等实现了风险和收益之间的较好平衡，这是取得“全胜业绩”的关键。

近一年全部取得正收益

Wind数据显示，144只可统计的FOF（不同份额分别计算）近一年来全部取得正收益，无一只亏损。其中，华夏聚丰稳健目标A、广发锐意进取三个月A、汇添富积极投资核心优势三个月持有期近一年的收益率分别达到37.20%、35.49%、33.22%，在同类产品之中表现突出。

FOF产品也以其稳健的表现逐渐得到投资者的认可。根据Wind数据，截至6月24日，今年以来共有14只FOF产品成立，合计规模达244.37亿元，这一数字已经接近去年全年FOF产品309.94亿元成立规模的八成。

值得一提的是，多只FOF产品都取得了不错的募集规模。例如4月27日成立的广发核心优选六个月持有FOF的首募规模接近70亿元，是历史上首次发行规模最大的FOF。此外，民生加银稳健配置、嘉实民安添岁稳健养老一年持有的首募规模均在50亿元左右。6月22日成立的浦银安盛嘉和稳健一年持有混合（FOF）则在近期不太给力的发行环境中，取得了53.72亿元的首募战绩。

后续，还有头部基金公司即将陆续“上架”FOF新品。7月12日，兴证全球基金即将发行兴证全球优选平衡FOF，该基金为平衡型FOF，权益类资产比例中枢为50%，比例范围为20%-80%，立足平衡、为投资者灵活配置股债。

FOF优势明显

资料显示，FOF是一种主要投资于其他公募基金（比例不得低于80%）的产品，是专业人士帮投资者做基金配置的“一站式解决方案”。

兴证全球基金指出，FOF具有多方面优势。第一，FOF优中选优。FOF的基金经理会采用一套完备的投研体系，通过专业的基金配置，力争创造稳定超越市场的平均表现。第二，分散投资风险，平滑组合波动。相对于其他同类风险评级产品来说，FOF产品风格更均衡，底层资产更加分散，产品的波动性也相对要低。第三，FOF产品可以投资的资产类别更加多元化，可以配置QDII基金、黄金ETF等资产，这种多元配置有机会分散风险，有望使得组合波动下降。第四是减少交易磨损，投资体验更好。组合波动性下降，会使得FOF持有人持有体验更好，持有时间也会更长，从而有机会享受资本市场带来的长期收益。

在目前行业中，一些在FOF领域表现突出的机构和团队正在摩拳擦掌。以兴证全球基金为例，公司已打造了覆盖稳健、平衡、积极3类“安泰”养老FOF系列产品，匹配不同风险偏好的人群，服务于投资者的养老投资需求。这些产品有恒定的目标风险，方便投资者根据自身的风险偏好选择合适的基金。同时公司也在丰富“优选”产品线，致力满足不同投资者的投资需求。数据显示，截至2021年3月31日，兴证全球基金公募FOF产品总管理规模近126亿元，全市场份额占比12%。

借力用巧劲

这些“买基金的基金经理”如何来挑选自己心仪的基金产品？中国证券报记者了解到，大类资产配置、投资组合、风险收益比等，成为了FOF的基金经理们日常投资的关键词。

观察FOF基金经理的从业经历，普遍是多面手。例如，浦银安盛嘉和稳健一年持有混合（FOF）的基金经理陈曙亮具有全天候投研能力，投资策略成熟，管理产品业绩斐然。从业12年来，拥有丰富的权益、固收、年金、FOF等各类资产投资经验，致力于通过多策略、多资产的配置为持有人创造长期稳健的回报。在管理FOF产品时，陈曙亮立足于宏观经济发展规律，综合分析政策面、基本面、市场面，从资产配置、基金选择以及组合风控三个维度提升组合收益。

以他管理的浦银安盛颐和稳健养老FOF为例，Wind数据显示，截至5月28日，该产品为市场上规模前十大的目标风险FOF，成立以来年化回报7.03%，最大回撤-1.23%，基金回撤控制能力和波动控制能力在Wind同类混合型FOF产品中排名第一。从年化回报来看，在基金运作的大多数时间区段，该产品年化回报都维持在6%-7%之间，收益水平稳定。

兴证全球优选平衡FOF的拟任基金经理林国怀则是兴证全球基金的资深FOF基金经理，拥有十余年基金配置经验。其管理的兴全优选进取FOF是目前市场上领先同类的口碑之作，截至2021年3月31日，成立1年多以来实现回报38.12%，居同期全市场FOF第一，期间最大回撤仅为8.82%。

“FOF基金经理的工作，相对来说更为客观和规律。FOF产品要明确自己的风险收益目标，再匹配适当的大类资产配置组合，仅就基金投资一侧，基金经理需要饱览多样风格的基金产品，寻找投资风险收益比匹配的基金产品，用多种风格的基金来组建FOF产品的风格。”有FOF基金经理告诉中国证券报记者说：“收益也要看，但不是只看收益，还要看收益背后的波动，为这样的收益，承受多大的波动是合理的。操作FOF用的是巧劲，但是用得不好也容易弄巧成拙。”