从公募REITs上市 看理财子公司布局趋势

6月21日，备受市场瞩目的首批9只基础设施证券投资基金（以下简称“基础设施REITs”）正式上市交易。当天，9只基金全线收涨，盘中最高涨幅达20%。作为国内全新的金融投资品种，基础设施REITs为投资者提供了除传统债券、股票之外的又一投资品类，使更多投资者能够享受基础设施建设带来的红利。

机构认为，首批公募REITs底层资产整体上比较优质，普遍采用的“公募基金+ABS”产品架构是当前法规体系下的合理选择。通过“股+债”的资本弱化，实现一定程度的节税并使分红基础更加接近自由现金流。平均发行溢价率3.4%，发行定价相对理性，也为二级市场留足空间。

具体来看，基础设施REITs业务品种具有以下特征：一是兼具股债双性，在能够获取资产经营稳定现金流的同时还保有资产增值的可能性；二是与股票、债券市场之间的相关性适中，长期来看整体波动性介于债券和股票之间；三是由于底层资产稀缺性，尤其是基础设施REITs的分红来源于租金收入，进而资产表现具有一定的抗通胀性。

基础设施REITs提供了新的资产上市平台，填补了资本市场的空白，首批9只产品更是获得理财子公司的追捧。其中，光大理财分别以“战略配售、网下、网上”三种模式参与了所有首批9单公募REITs。甚至有6单是以“战略投资人”身份深度参与，光大理财战投数量在金融机构中遥遥领先。

在本次项目投资中，光大理财围绕基建、民生、新经济行业进行布局，着眼于“长三角”、“大湾区”、“京津冀”等重点区域。在这背后，是国家支持长期资金投资战略的引导，价值投资大势所趋。

光大理财作为国内银行理财业务的先行者，一直秉持为投资者创造长期可持续的投资回报的宗旨，其管理的理财产品中，固收类产品100%都超过或者达到了业绩基准，涉及权益类投资的产品均实现正收益，在理财投资者中树立了良好的口碑。

在光大理财的产品谱系中，阳光金增利系列作为 “固收+”主打品牌，旨在通过固收打底为投资者提供稳定收益，并适当增配权益性资产提升投资回报。近期发售的阳光金24M增利2号更是紧贴投资者需求，首次增加了基础设施REITs投资品种，光大理财希望通过自己的专业能力为理财投资者组合配置基础设施REITs资产，并发挥既有的固收资产投资优势，分散、平滑基础设施REITs投资风险。

未来，随着基础设施REITs发行安排的推进以及市场体量的扩容，光大理财将进一步推出涵盖该类品种不同投资策略的系列产品，为投资者参与基础设施REITs的投资提供一个专业化的投资新选择和新渠道。