证监会：及时总结试点经验 加强REITs关键制度完善

6月21日，首批基础设施公募REITs（不动产投资信托基金）试点项目于上市交易首日悉数上涨。当日，证监会有关部门负责人表示，证监会着力支持运营成熟、现金流稳定、市场认可度高的资产依托REITs实现权益融资，并将及时总结试点经验，加强关键制度完善，推动市场健康发展。沪深交易所有关负责人表示，将加快REITs市场建设，尽快形成示范效应，与市场各方共同将基础设施公募REITs打造成为主流金融产品。

业内人士认为，首批基础设施公募REITs上市，标志着资本市场又一项改革创新成果成功落地，在资本市场发展历程中写下重要一笔。产品上市首日整体运行平稳，投资者交易理性有序，有助于市场稳步健康发展。

市场建设迈出关键一步

“今天，我国公募REITs市场建设迈出关键一步。”证监会公司债券监管部主任陈飞当日在参加首批公募REITs上市仪式时表示，依托REITs产品创新，动员和引导各类要素资源向基础设施领域聚集，可切实有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，实现经济高质量发展。进一步丰富市场产品，为投资者提供中等风险、中等收益的金融工具，吸引长期资金投资，拓展权益资金供给。

上交所党委副书记、总经理蔡建春表示，开展基础设施公募REITs试点，是深化金融供给侧结构性改革，强化资本市场服务实体经济能力，进一步创新投融资机制，有效盘活存量资产的一项重要举措。

“基础设施公募REITs试点，对于深化金融供给侧结构性改革，提高直接融资比重，拓宽资本投资渠道，提升资本市场服务实体经济能力具有重要意义。”深交所党委副书记、监事长杨志华说，经过多年发展，深交所已初步形成资产类型覆盖全、市场引领效应强、投资者参与范围广，市场规模国内领先、具有显著创新特色的私募REITs市场，这为开展公募REITs试点奠定了良好基础。

据悉，上交所首批5单公募REITs项目分别为普洛斯、东吴苏园、首创水务、张江REIT、浙江杭徽。深交所首批4只基础设施公募REITs分别为首钢绿能、蛇口产园、广州广河和盐港REIT。

优化完善业务规则

监管部门人士纷纷表示，将优化完善REITs业务规则，做好业务监管，加强投资者教育，促进REITs市场长期健康发展。

“证监会债券部将着力支持运营成熟、现金流稳定、市场认可度高的资产依托REITs实现权益融资。坚持从严监管，净化市场生态。及时总结试点经验，加强关键制度完善，推动市场健康发展。”陈飞说。

蔡建春表示，上交所将加快REITs市场建设，优化完善REITs业务规则，做好REITs业务监管，加强投资者教育，促进REITs市场长期健康发展。不断深化对REITs发展和运行规律的认识，及时总结试点经验，尽快形成示范效应，为提高直接融资比重、助力中国经济高质量发展作出应有贡献。

“深交所将确保试点工作稳起步、开好局，与市场各方一道，共同将基础设施公募REITs打造成为主流金融产品，更好满足市场投融资需求。”杨志华介绍，深交所将以此次试点为契机，加快塑造具有创新市场特色的全球资产配置平台，奋力建设优质创新资本中心和世界一流交易所。

此外，为更好服务市场投资者，满足市场用户对公募REITs产品的定价需求，中证指数有限公司21日宣布，将于当日起提供中证公募REITs估值数据试点服务。

理性参与投资交易

“希望原始权益人、中介机构等市场参与者归位尽责，广大投资者正确认识产品特征，树立风险意识，理性参与投资交易。”在参加上市仪式时，陈飞不忘提示投资者理性看待这一全新的证券化产品。

银河证券自营投资总部认为，首批公募REITs项目均为优质成熟的基础设施标的，提供了相对较好的收益回报预期。

广发证券固收首席分析师刘郁表示，从长期来看，REITs收益相对稳定且具备高分红特征，炒作空间有限。相比不动产类REITs，收益权类REITs的债性更强，价格弹性可能较小。“在上市后，经过一段时间的涨跌和换手，具有长期配置需求的投资者的占比可能上升，此后REITs换手率将下降至较低水平。”刘郁认为。