湘财股份：构建金融科技平台 探索转型路径

3月6日，湘财股份发布了公司的2020年年报。这是湘财证券纳入上市公司合并财务报表后的首份年报，因此格外引人注目。

行业前景良好、盈利能力较强的优质金融资产注入上市公司之后，湘财股份的业绩出现了明显的提升，而随着金融科技平台的构建，未来湘财股份通过金融科技与财富管理双轮驱动，推动公司主营业务转型升级与模式重构。

公司盈利能力大幅增强

2020年，湘财股份完成了湘财证券的并购重组工作，公司主营业务转变为以证券服务业为主，营业收入和盈利能力大幅增强。

湘财股份2020年年报显示，公司实现营业总收入26.37亿元，同比增长35.65%，归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比增长9.96%；报告期末公司总资产316.69亿元，同比增长11.65%，归属于上市公司股东的净资产106.00亿元，同比增长14.54%。证券服务业成为了公司的主要营收来源，总计金额为19.1亿元，收入占比达到了72.46%。

截至2020年年底，湘财证券在全国21个省、自治区、直辖市共有63家证券营业部、4家业务分公司、6家区域分公司、2家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，已覆盖全国大部分地区，营业网点布局合理，形成了以北方、华中、南方、华东及西南为重心的全国战略布局。

从湘财证券的业务收入构成来看，经纪业务是湘财证券的主要营收来源，收入为8.69亿元，同比上升40.21%；投行业务收入1.15亿元，同比上涨9.63%；信用业务收入为5.24亿元，同比上升27.44%。

推进金融科技战略 促进协同发展

近年来，湘财证券不断加大在科技领域的投入，以金融科技应用为突破口，持续推进金融产品创新和服务创新。

2019年初，湘财证券发布了服务于私募机构客户的“金刚钻”和服务于互联网零售客户的“百宝湘”两大金融科技服务品牌。在金融科技的支持下，湘财证券已逐步打造“湘财金刚钻”服务品牌并形成特色鲜明的交易服务体系，涵盖引入、运营、退出的全生命周期管理。湘财证券通过自主研发或持续引入先进的交易工具和迭代功能模块，构成多元丰富的产品条线，全方位覆盖客户各类投资需求。湘管家APP实现了从“投顾展业赋能”到“精益管理赋能”，以金融科技全面武装员工，有效提高员工服务客户的能力，提升互联网模式的客户体验。

目前，湘财证券已形成较为完善的金融科技服务体系，通过金融科技与财富管理双轮驱动，推动业务转型升级与模式重构。

而2020年湘财股份对大智慧的股权收购，是构建金融科技平台的重要一步。公告显示，大智慧15%股份已于2021年1月14日过户登记至湘财股份名下，股份交割完成。

大智慧与湘财证券属于产业链的上下游，具有发挥协同应用的天然基础。自2014 年开始，大智慧为湘财证券提供软件信息服务、广告投放服务、投资者教育服务等，为湘财证券各业务发展提供重要支持。以经纪业务为例，根据湘财股份披露，2020年，大智慧为湘财证券定制开发的OEM版手机交易软件日活日均为6.97万人、日均登陆客户数为4.03万人、日均交易客户数为2.12万人、日均交易总额为11亿元，日活峰值为15.94万人。

展望未来，湘财股份正式成为大智慧第二大股东之后，湘财证券将有望借助大智慧在信息技术方面的优势和创新能力，与大智慧围绕金融科技、经纪业务、财富管理等板块，在2014年开始的深度合作基础上，强化合作力度，发挥协同效应，探讨整合金融科技资源，共同创新，利用金融科技赋能财富管理业务转型，合力打造依托互联网为基础的新一代证券服务平台。

尤其是在金融科技领域，湘财证券将着力打造集数据治理、超级算力、智能算法为一体的大数据平台，与大智慧强强联手，依托各自领域优势在大数据及数据应用方面开展合作，构建数字化战略，实现数据实时化、运营智能化、服务敏捷化。

湘财证券将借助大智慧子公司财汇数据库海量金融数据及企业数据资源，作为湘财证券大数据平台的金融数据资源之一，通过数据接口、落地数据库等多种业务系统对接模式，在投资决策、市场研究、风险控制、证券估值和金融工程等各项业务领域提供全面优质的数据服务支持。

定增实施将进一步提升公司实力

值得关注的是，2020年11月，湘财股份发布了定增预案，募集资金将主要用于向湘财证券增资，进一步提升公司实力。

本次定增湘财股份拟募集资金总额不超过60 亿元，募集资金投入方向为：（1）投入不超过42 亿元增资湘财证券，其中自营与直投业务不超过12 亿元、金融科技与合规风控建设不超过3亿元、经纪业务及网点优化不超过2亿元、资本中介业务不超过25亿元；（2）投入不超过13 亿元向新湖集团支付收购大智慧15%股份的部分收购款；（3）投入不超过5亿元补充流动资金及偿还银行借款。

除了进一步发力金融科技以外，与行业领先的证券公司相比，湘财证券自营业务规模明显偏低，具有较大的发展和提升空间。湘财证券具备专业的证券投资业务能力，适度增加权益类、固定收益类投资等自营业务投入规模，有利于进一步优化湘财证券的业务结构和收入结构，增强市场竞争力，提高盈利能力和业绩稳定性。

湘财证券拟投入不超过25亿元募集资金用于增加资本中介业务规模，主要是扩大融资融券等信用交易业务规模。

金融服务实体经济是未来发展的总体方向。融资融券等资本中介业务作为证券公司发挥金融机构中介角色、回归业务本源的重要抓手，是券商服务客户投融资需求的重要业务品种。

受资金实力影响，湘财证券资本中介业务规模与行业领先水平相比存在较大差距。在目前经纪业务行业佣金率普遍下调的大背景下，通过发展资本中介业务，挖掘客户综合金融服务需求，有助于进一步提升湘财证券的盈利能力及市场竞争力。

可以预见，本次定增完成之后，湘财股份及湘财证券的资本实力和行业竞争力将进一步增强，公司风险抵御能力将进一步提升，为实现湘财股份战略发展目标奠定坚实基础。