中金公司研报指互联网保险规模有望十年十倍 看好水滴创新潜力

中金公司24日发布的一份研报指出，保险科技销售端创新有望10年10倍，预计2030年销售端创新的市场规模将达到6,501亿人民币。并援引水滴公司案例指其作为稀缺的领先保险科技平台，有望成为潜在的龙头企业。

报告也首次完善解析了水滴公司的业务布局和版图。据报告，水滴公司目前有两大业务板块，分别是保险保障和医疗健康，其中保险保障板块包括水滴互助、水滴筹、水滴保险商城等业务线；医疗健康板块包括水滴健康和水滴好药付等业务线。

水滴的业务版图起源于水滴互助和水滴筹，随着水滴保险商城上线，保险保障板块的商业模式逐渐清晰：水滴筹、水滴互助、水滴保险商城分别作为主要的获客和用户教育方式、主要的用户教育方式、主要的变现方式，三大场景高度协同、逐层深入，先后为用户提供病后救助、低额病前保障、高额病前保障，深耕用户保障意识，为用户提供医疗资金来源。

2020年，水滴先后上线水滴好药付和水滴健康，标志着水滴正式进入健康管理行业，从为用户提供医疗资金来源拓展至健康管理。中金认为，未来十年健康管理领域或是保险及相关行业的必争之地。未来水滴若能将医疗健康和保险保障板块内各平台的接口打通，有望打造“保险+医+药+创新支付”的一站式健康管理平台，为用户提供高频的健康管理服务，通过长期、持续地与用户交互，提升用户粘性、用户价值和自身品牌效应。

中金认为，水滴筹属于免费的互联网大病筹款平台，作为保险保障生态的初级保障，尽管筹款和捐款行为对于单个用户的发生频率相对较低，但其优势在于将社交裂变融入运营过程，一个筹款案件可以传播于多个个体的社交网络，指数级地触达用户，与拼多多的早期较为类似。筹款场景也有利于有效地唤醒用户对于疾病和医疗资金缺口的感知，是水滴保险保障生态的起点。

水滴互助是国内最早一批成立的互联网互助平台之一，持续培养用户保险意识。月均分摊3-5次，持续、高频对用户进行保障教育。互助计划是保险保障生态的中间层保障。虽然保障额度较低，但加入低门槛、高性价比的互助计划可以让用户体会保障、间接认识保险机制。

水滴保险商城成立仅三年促成年化新单保费过百亿人民币，销售能力接近上市保险公司代理人渠道，水滴保险商城2019年促成新单保费约60亿元，2020年截至10月已促成新单保费超过120亿元。随着水滴商业模式的优势进一步显现以及品牌效应的扩散，中金预计水滴的销售能力仍将保持高速增长。

中金还指出在过往的经营中，水滴在三线及以下城市建立了强大的品牌优势，其主要用户（低线城市的80后/90后）潜在保险购买概率更高。以及科技优势，水滴通过保险保障体系内多个业务板块积累的大量、多维度的用户数据，为保险保障产品和服务创新提供支持，在医疗健康板块下可以整合上下游资源，与多方合作实现产品和服务的延展和创新。