看好中国未来，前11月外资增持中国国债逾5000亿元

中国证券报·中证网12月10日报道，中央结算公司9日公布的11月月报显示，境外机构在该公司的债券托管量连续第36个月增加，首次超过3.6万亿元。结合其他数据看，11月，境外机构主要增持了中国国债，前11个月增持中国国债逾5000亿元。

在业内人士看来，这既意味着国际投资者对中国经济发展前景充满信心，也反映出相当一部分国际投资者倾向于中长期配置人民币资产，投资的持续性、稳定性较好。在多种积极因素支撑下，外资配置人民币资产的步伐将更趋稳健。

境外机构加大投资力度

中央结算公司月报披露，截至11月末，境外机构债券托管量达36048亿元，较上月末增加880亿元，自2018年12月以来已连续36个月上升。

11月，境外机构加大对中国境内债券投资力度。人民银行上海总部近日发布的简报显示，截至11月末，境外机构持有银行间市场债券3.93万亿元，较10月末增加约800亿元。11月，新增10家境外机构主体进入银行间债券市场。

境外投资者已成为债券市场活跃群体。据外汇交易中心公布，11月，境外机构共达成现券交易10390亿元，环比增长38%，交易量占同期现券市场总成交量约5%。债券通运行报告亦显示，11月，债券通日均交易量达293亿元，月成交6440亿元，环比增长44%。

看好中国经济发展前景

国际投资者对中国国债的偏爱在11月数据上得到进一步印证。中央结算公司数据显示，截至11月末，境外机构持有中国国债23913亿元，较10月末增加879亿元。据统计，今年前11个月，境外机构累计增持中国国债5137亿元，贡献了绝大部分持仓增量。

目前，中国国债也是境外机构第一大持有券种。“从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.39万亿元，占比为60.8%。”前述人民银行上海总部简报指出。

以上数据表明，境外机构将中国国债作为购买中国债券的首选。业内人士分析，国际投资者持续增持人民币债券，特别是增持中国国债，体现了中国债券市场开放成果以及投资者对中国经济发展前景的信心。同时，与目前境外机构投资者构成也有一定关系。

业内人士表示，这类机构的投资具有较好持续性和稳定性，是推动境外机构人民币债券持仓规模稳步上升的一股重要力量。

增持步伐更趋稳健

在业内人士看来，国际投资者在中国债券市场的参与程度将进一步提升，持有的人民币债券规模仍有提升空间，增持步伐可能更趋稳健。

“与欧美债券相比，中国债券收益率高，对海外投资人很有吸引力。中国债券在国际投资人的资产组合中仍处于低配状态，还有增加投资空间。”法国兴业银行亚太区及中国首席经济学家姚炜说。

另外，人民币债券的避险价值越发受到关注。恒生中国环球市场部代理主管兼市场财资主管李慧寰表示，中国国债与其他发达经济体政府债券的相关度小于0.3%，非常适合分散配置风险，并可优化综合收益。

“从中长期看，外资对于稳步配置人民币债券是有兴趣的，而且还将是趋势。”在国新办举行的前三季度外汇收支数据新闻发布会上，国家外汇局副局长王春英说，截至目前，中国国债已被纳入全球三大主要指数。未来随着境内债券市场进一步稳步发展，各类债券产品不断丰富，以及相关法律制度与国际市场不断接轨，有望吸引更多被动型和主动型的配置资金流入。

专家也提示，随着全球经济恢复，外部流动性、利率水平将逐渐回归常态，未来外资增持境内债券的步伐可能更加稳健，以长期投资和多元化资产配置为主。

（记者 张勤峰、见习记者 连润）