炒股浮亏超8.6亿元，云南白药净利润靠牙膏撑着

（文/李鹏涛 编辑/尹哲）作为“中药老字号”之一的云南白药，上半年业绩出现增收不增利的情况。

近日，云南白药披露2021年中期报告显示，该公司今年上半年实现营收190.83亿元，同比增长23.17%；归母净利润18.02亿元，同比减少26.57%。

经观察者网梳理发现，这是云南白药自上市以来，第三次出现净利润同比下滑，更是首次降幅超20%。

对此净利润下滑，云南白药表示，主要因报告期内支付股份费用8.66亿元，交易性金融资产持有期间的公允价值变动损益为-8.62亿元，占利润总额比为-38.81%。若剔除股份支付费用的影响，该公司实现归母扣非净利润26.21亿元，同比增长41.76%。

也就是说，云南白药净利润下滑的主要原因是炒股亏损。

半年报显示，该公司投资的股票、基金、债券期初账面价值为108.68亿元，期末账面价值为97.59亿元，浮亏8.54亿元。

其中，旗下持有的小米集团、伊利股份、恒瑞医药分别造成公允价值变动-6.10亿元、-1.71亿元、-1.84亿元。

目前，云南白药的主营业务包括自制工业品的研发、生产和销售，以及药品批发零售业务。

其中，该公司的业务范围涵盖药品、健康品、中药资源、医药流通领域，主要产品如云南白药膏、云南白药气雾剂、云南白药创可贴、云南白药牙膏。

具体来看，2021年上半年该公司药品批发零售业务营收122.12亿元，同比增长20.8%，占总营收的63.99%；自制工业产品营收68.25亿元，同比增长27.42%，占总营收的35.76%。

从毛利率的角度看，药品批发零售业务毛利率为7.02%，自制工业产品业务毛利率为68.02%。

值得注意的是，毛利率较高的药品批发零售业务的营收占比在逐年下滑，而毛利率较低的自制工业产品业务的营收占比逐年攀升。

2017年至2020年间，药品批发零售业务收入占比从58.74%增长了5.32个百分点至64.06%，自制工业产品业务收入占比从40.97%下滑至35.78%。

需要指出的是，云南白药牙膏净利润占总利润的比例非常高。

半年报显示，以云南白药牙膏为核心的子公司白药健康营收为33.88亿元，净利润为15.1亿元，占净利润总额约83%。

报告显示：“该品牌在牙膏市场的份额同比增长了1.4%，在前五大品牌（占市场份额65%）中增速领跑。”

除此之外，今年上半年云南白药与上海医药建立了合作关系。

云南白药拟作为战略投资者以自有资金认购上海医药非公开发行A股股票6.66亿股，认购资金总额不超过112.29亿元。

上海医药此次非公开发行完成后，云南白药将作为战略投资者持有上海医药18.02%的股份，成为上海医药第二大股东。

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