合景泰富布局新周期，多元产业培育长期价值

（文/张玉 编辑/马媛媛）8月30日，合景泰富举行了2021年中期业绩发布会。

2021年上半年，合景泰富合约销售额达到562亿元，同比增长53%；按权益合并收入222.2亿元，较去年同期增长10.8%；来自持续经营业务的核心利润为33.2亿元，同比增长4.6%。

核心指标保持稳健增长的同时，合景泰富的财务结构、融资成本等均进一步优化。

2021年，合景泰富的净负债率54.1%，较2020年下降7.6个百分点，剔除预收账款的资产负债率71.8%，较2020年下降3.3个百分点，非受限现金短债比从1.6倍提升至1.8倍。净负债率和现金短债比处于安全范围。2020年末，合景泰富已符合“三道红线”的两项指标。管理层表示，公司有信心在2021年底全部达到绿档。

合景泰富主席及执行董事孔健岷表示，开发商已适应利润率稳定的市场环境，最关键还是要做好自己，通过数字化转型，提速降本增效。

毛利率逆势上扬

今年以来，随着限购、限贷等多种调控政策频繁出台，企业利润水平普遍面临一定程度的下滑。房地产行业也遭遇着毛利率的考验。

值得一提的是，在行业大背景下，今年合景泰富的毛利率和净利率却呈现出一定的上涨趋势。具体来看，上半年合景泰富按权益合并的核心毛利为72.8亿元，较去年同期的64.9亿元增加了12.3%。公司按权益合并毛利率为32.8%，与去年同期相比增长了0.5个百分点。

此外，公司核心利润为33.2亿元，较去年同期的31.8亿元增长了4.6%，公司核心利润率为25.6%，在行业内处于较高水平。

对此，合景泰富管理层回应观察者网表示，毛利率提升主要源于公司前几年在改善型住房和高端产品方面的布局比例有适当的提升。此外，公司收租物业的表现非常好，对整体毛利率的提升有一定的帮助。

同时，该公司提到，在公司管治、成本下调方面，合景泰富通过数字化转型，对整体的成本控制帮助非常大。据悉，上半年合景泰富融资成本为6.1%，较去年底下调了0.1个百分点。

今年上半年，合景泰富预售面积287万平方米，预售均价约为人民币1.96万元/平方米。2021年1~7月，合景泰富1~7月预售额为643亿元，完成全年销售目标的52%。

业绩增速显著的背后，2021年上半年合景泰富中期股息为37分，派息率为核心利润的35.4%。

深耕区域布局优质土储

据悉，合景泰富目前产品定位偏向中高端，辐射大湾区、长三角、环渤海及中西部共41个城市超过200个项目。按城市等级划分，95%来自一二线城市。

具体来看，在2021年上半年的预售金额中，粤港澳大湾区及长三角区域占比74%，其中大湾区占比43%，长三角占比31%；一二线城市占比93%；住宅占比91%，商业占比9%。

下半年，公司可售货值中77%位于粤港澳大湾区与长三角区域。

项目布局的背后反映的是企业的拿地战略和考量。根据管理层介绍，在土地投拓上，合景泰富综合运用招拍挂、合作开发、收并购、产业引入、城市更新等多种模式获取新项目，通过多元化拿地夯实土储。

2021年上半年，合景泰富通过招拍挂在广州、天津共获取了2个新项目，均由合景泰富并表，新增土地权益比为72%。

除了招拍挂，目前合景泰富正全面发力城市更新，持续深耕大湾区旧改，这也为其提供了丰富的土储支撑。

多元产业培育长期利润

随著房地产企业进入了存量时代，赛道的拓展与创新势在必行。据了解，多年来合景泰富始终坚持深化多元化发展，轻重并举、协同作战，推动经营航道拓宽，追求有质量的稳健发展。目前，集团在核心一二线城市累计已开业41个投资性物业，包括10个商场、9个写字楼和22个酒店。未来几年发展潜能可期，将有25个新商场、11个新写字楼陆续开业。

多元业态也为集团持续贡献利润。其中比较有代表性的是合景成都交子大道一公里商圈。2021年上半年，该商圈实现销售额13亿元，综合客流超过1000万人次。

公开资料显示，在这条长1.5公里的道路上，入驻了数十家世界500强企业，保监会、证监会、银监会等金融机构也落址于此。

而在如此寸土寸金的地方，就坐落着合景·誉峰、悠方、摩方、W酒店、木莲庄酒店、MUSTEL酒店、U8酒吧街、合景·誉舍长租公寓等多元不同业态。可以说，一家房企的多元业态超级综合体撑起了交子大道的半条街。

由单一销售型房地产开发转向管理与服务输出，由单一重资产转向轻重资产并行，这是合景泰富新地产典型的开发形式。据介绍，截至目前，合景泰富集团已实现从单一销售型房地产开发向管理服务输出综合体转型，从单一重资产向轻重资产并行转型，业务布局涉及地产开发、轻资产、教育、文旅和健康多个板块，多元业务助力企业发展。

数据显示，2021年上半年，合景泰富租金收入9.01亿元，同比增长55%。其中，酒店增长145%，商场增长29%，写字楼增长16%。

此外，公司上半年已开业投资性物业出租率保持稳定。以运营半年以上的投资性物业为例，商场的平均出租率为89%、写字楼的出租率为87%，自营品牌的出租率为70%。

公司运营副总裁徐康亮表示，公司相信，通过不断的产品创新，持续升级住宅产品和商业产品，未来能够获得更好的市场和客户满意度，实现更好的利润表现，“我们始终对产品设计是有追求的”。

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