被中方监管“吓跑”？外国在华投资者：要有长远眼光

【文/观察者网 童黎】“在中国，你需要有长远的眼光。”本周，A股大跌引发部分外媒炒作“中方监管吓跑外国投资者”。但面对这些媒体口中的“不确定性”，一些真正的在华投资者却强调了“长远眼光”的重要性，尤其是对中国这个众人“押注将带来巨大利润的国家”。

围绕在华投资前景，不但有行业人士点出了一个浅显的道理——“风险”越高，收益越大。还有专业人士帮忙“支招”，提出了三个“可能波动较小”的投资领域。

据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）7月29日报道，中国政府与资本市场之间的“拔河”，引发了本周的剧烈市场波动。一系列加强科技、教育、外卖等行业监管的声明接连发布，中国市场经历了“过山车般”的一周。

美媒渲染称，“打压行动吓坏了投资者”，导致市场暴跌，但周三、周四有所反弹。

金融数据公司“惠誉解决方案”（Fitch Solutions）的国家风险部门全球主管塞德里克·切哈布（Cedric Chehab）称，“对中国企业来说，政府和监管部门正变得更加严格。对投资者来说，这也增加了点挑战性，因为你不知道哪个行业可能受到更严格的审查。”

《经济学人》28日称，正如德意志银行的彼得·米利肯（Peter Milliken）所言，在中国，“（投资者）追逐的利润池，（限于）国家设定的参数之内。”

与此同时，路透社、《华尔街日报》援引知情人士报道称，28日晚间，中国证券监管机构与瑞士信贷、高盛、摩根大通和瑞银等全球顶级投行高管举行会议，安抚金融市场的紧张情绪，提示不要“过度解读”其最新监管举措，以提振投资者信心。中国无意与全球市场脱钩，包括美国市场。

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不过，路透社还是援引基金公司“先锋集团”（Vanguard Group）亚太首席经济学家称，“尽管中国是世界第二大经济体，但它仍是一个存在经济、政策和监管不确定性的新兴市场。”

但她同时提出，如果投资者想要寻求更高的回报，“就需要承担更高的风险，这是很自然的事情”。

无独有偶，英国《金融时报》28日也曾援引欧洲最大投资者之一、德银旗下资产管理公司DWS首席执行官沃尔曼（Asoka Woehrmann）指出，资产管理行业应该从长远的角度，来看待它押注将带来巨大利润的国家。

图自DWS网站

DWS在十多年前首次进军中国市场。中国的储蓄市场料将迅速增长，资产管理公司竞相在这个经济体站稳脚跟，DWS也在寻求更积极地扩张。

沃尔曼强调，“在中国，你需要有长远的眼光。所有资产管理业务都需要有长远眼光，但这在中国尤为重要。你不可能到了那里，就期待马上有结果。这是一项长期投资。”

关于这周的波动，沃尔曼说：“关于中国，总有一些干扰信息和不确定性。你必须学会处理这些不确定性。”

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他同时评价，“中国对我们来说是一个非常重要的市场。它曾是一个制造业国家，后来成为世界上最大的消费市场。它现在正在搭建储蓄产业——这就是它吸引资产管理公司的原因。”

此外，《华尔街日报》注意到，7月27日，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在一场中小企业高峰论坛上致辞提到，“我们统筹发展与安全的关系，目的是保护公平竞争，促进资本健康有序发展，保护消费者利益，这客观上也为广大中小企业创造了良好发展环境”。

一些分析人士认为，这表明中国并没有试图“打压”私营企业。

即使存在“不确定性”，“惠誉解决方案”的切哈布提出，投资者可以自我调整。他在CNBC节目“资本对接”中建议投资者，关注中国市场的三个领域，并称它们可能波动较小。

首先，“关注那些有利于经济复苏的公司和行业”。然后，投资者可以查找过去几个月或几个季度，受到监管审查较少的行业。最后，是那些在很大程度上，被中国政府认为“从国家安全的角度来说，不是特别重要”的行业。

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值得一提的是，28日晚，新华社发文指出，无论是针对平台经济还是校外培训机构，这些监管政策，都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。

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