一季度“爆雷”毛利承压，顺丰上半年盈利下滑八成

观察者网讯（文/胡毓靖 编辑/庄怡）一季度巨亏9.9亿后，顺丰交出了二季度的业绩单，虽然环比扭亏为盈，但数据仍不好看。

7月13日晚间，顺丰发布2021年半年度业绩预告。上半年顺丰预计盈利6.4亿-8.3亿，上年同期为盈利37.159亿，同比大幅下降78%-83%。

顺丰上半年的业绩主要被一季度“爆雷”所拖累。公告显示，二季度顺丰的预计净利润为16.2亿-18.2亿，而一季度则净亏损了9.9亿。

图片来源：顺丰上半年业绩预告

对于业绩下滑，顺丰表示主要原因是，公司围绕进一步提升综合物流服务、供应链解决方案能力的发展方向，继续加大新业务开拓及资源投入力度、整合并优化资源、夯实运营底盘，该等投入将导致成本阶段承压。

此外，部分产品的定价低，影响了整体毛利率以及人员成本等也给该公司盈利带来压力。

顺丰这里所指的低定价产品即面向下沉市场的经济件。顺丰一季度曾表示，高毛利的时效件的增速不及去年，而下沉市场电商需求旺盛，经济型快递产品特惠专配的业务量增长迅猛，但是该部分定价偏低产品的件量占比上升较快，对整体毛利造成一定压力。

快递物流咨询网首席顾问徐勇向观察者网分析，顺丰目前在下沉市场还处于前期投入的试运行阶段。他认为，在这一阶段顺丰需要和四通一达抢占经济件市场，需要用速度来快速建立差异化，成本必将攀升。但与此同时，初期货量不足，但物流线路必须开通，就会造成毛利承压的情况。

**相比一季度巨亏，顺丰二季度的业绩表现已有好转。**此前，顺丰一季度业绩暴雷时召开股东大会，董事长王卫在解读业绩时透露，巨亏原因包括两部分：一是时效件增长不复去年，再叠加经济件的因素，造成了成本虚高；二是春节运力成本高于预期。

时效件业务量的回升和成本的精细化管控有效带动了二季度的业务好转。业绩预告称，报告期内，顺丰在物流网络、线路场地资源整合优化，对成本进行了有效管控，此外，二季度是生鲜时令旺季，使得盈利性较好的时效性快递业务量环比回升。

光大证券研报认为，顺丰前置资源投入已经初见收获。招商证券研报认为，2021 年二季度顺丰持续进行战略调整，降本增效初步显现；随着时效件收入增速持续回升以及四网融通逐步推进，下半年盈利能力有望明显恢复。

但多家研报同时提示风险，称顺丰目前收购嘉里物流进度不及预期，仍有审批风险，此外，行业竞争仍然激烈，单票收入可能下滑，特惠件可能损害整体盈利能力。

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